新三板轉創業板試點終於有了最明確的聲音。

　　11月20日，證監會發佈實施《關於進一步推進全國中小企業股份轉讓系統發展的若干意見》，提出要“著眼建立多層次資本市場的有機聯繫，研究推出全國股轉系統掛牌公司向創業板轉板的試點”，成為市場熱議話題。

　　《每日經濟新聞》記者梳理髮現，如果比照創業板IPO的財務條件，那麼即使只在現有的做市板塊，新三板約有700隻個股2013~2014年的業績可以滿足創業板條件。這其中的機會不言而喻。

　　300~500家可轉創業板

　　根據證監會去年實施的《首次公開發行股票並在創業板上市管理辦法》，目前公司在創業板IPO共需滿足四個主要條件。最重要的兩項財務要求包括“最近兩年連續盈利，最近兩年凈利潤累計不少於一千萬元；或者最近一年盈利，最近一年營業收入不少於五千萬元。凈利潤以扣除非經常性損益前後孰低者為計算依據。”以及“最近一期末凈資産不少於二千萬元，且不存在未彌補虧損。”

　　這一審核條件，對正處於蓬勃發展中的新三板公司來説，並不算苛刻。截至11月23日，股轉系統4262家掛牌公司中，做市轉讓和協議轉讓分別為982家和3280家。而《每日經濟新聞》記者根據同花順iFinD統計數據梳理後發現，根據2014年年報，在做市轉讓中，單純滿足上述兩項財務條件之一的約有700家。

　　而這也和新三板公司盈利狀況良好有關。統計數據顯示，截至今年4月30日，新三板掛牌公司總數為2318家，而2014年盈利的企業一共有1988家，佔比為84.8%。做市股票只有9家虧損，虧損率僅為3%。

　　不過，要到創業板IPO也並非只有財務條件的考核，還包括完善的治理結構；最近兩年內主營業務和董事、高級管理人員均沒有發生重大變化，實際控制人沒有發生變更；持續經營三年以上等。根據安信證券新三板負責人褚海斌的説法，新三板中滿足創業板上市條件的公司大概在300~500家，另外新三板中的純網際網路類型公司預期可能會放低財務標準。

　　兩市場間估值差值得關注

　　隨著轉板制度箭在弦上，對於新三板和創業板之間的估值差，也成為市場關注的焦點。

　　據興業證券統計，上週五新三板做市板塊的市盈率和市凈率分別為48.04倍和5.74倍。深交所統計數據顯示，創業板11月23日的市盈率仍然高達106.10倍。

　　事實上，之前雖無明確的轉板説法，但也有少數原新三板公司通過IPO方式登陸中小板或創業板，從此實現了市值的一夜暴富。如1月23日登陸創業板的安控科技（300370，收盤價21.80元），以35.51元/股的發行價發行1345萬股，募集資金1.49億元，上市首日收盤價51.58元，漲幅45.25%。發行前公司股東總戶數僅109人，發行前公司總股本為4366萬股，其中約有半數被公司高管持有。在登陸創業板後，這些原始股股東們通過上市坐擁財富的升值。

　　西南證券朱斌指出，從歷史規律來看，我國資本市場後設立的板塊漲幅要優於先設立的板塊。中小板漲幅高於主機板，創業板漲幅又高於中小板。從歷史包袱、業績增速及市值來看，新三板也要顯著優於創業板。“未來隨著新三板分層制度的實施，管理層將在創新層引入更多的機構投資者，將大幅度提高新三板創新層的流動性，其估值將會有很大的提升。建議從現在開始進行新三板優質標的投資組合佈局。”