創業板公司正享受著“高大上”的估值，講述著一個又一個財富神話。與之形成鮮明對比的是，同樣肩負創業創新任務的新三板卻遭受估值低廉、交易冷清的困擾。為此，部分“不甘寂寞”的新三板公司開啟了轉板之旅。

　　跨過一道並不高的門檻，就能完成百倍估值的提升，這，正吸引著越來越多的新三板公司。

　　在新進資金的助推下，創業板公司正享受著“高大上”的估值，動輒上百元的股價，平均近150倍的市盈率，講述著一個又一個財富神話。與之形成鮮明對比的是，同樣肩負創業創新任務的新三板卻遭受估值低廉、交易冷清的困擾，那些希望在這個新興市場上一展宏圖的産業資本為之迷茫。

　　面對天壤之別的估值，部分新三板公司開啟了IPO旅程。

　　不過，在市場人士看來，這僅僅是轉板大潮的先行部隊，未來，隨著新興産業板等市場的建立以及轉板機制的進一步完善，越來越多經新三板培育的公司將投身其中。

　　估值天壤之別

　　由於交易制度等因素的不同，創業板和新三板在面對牛市時，展現出了完全不一樣的狀態。最新統計數據顯示，創業板的平均市盈率達140倍；另外一邊，儘管擬掛牌企業已在門外排起了長隊，但新三板平均市盈率僅為50倍左右。

　　在熟悉新三板的業內人士看來，以機構為主要投資者的新三板顯然更為理性，股票交易價格也大多符合公司經營業績等基本面情況。“舉個簡單的例子，一家公司從新三板到創業板，在經營業績沒有明顯變化的情況下，市值卻以百倍速度膨脹，其根源就是市場不同。”

　　以最新登陸創業板的雙傑電氣為例，自4月23日上市之後，公司股價一路飆漲，至5月28日摸高140.27元，期間最大漲幅接近11倍。近幾日雖有回調，但最新股價依然在93.6元附近。

　　幾乎與雙傑電氣同時轉至創業板的康斯特漲勢更淩厲。僅一個多月的時間，其股價就從18.12元最高漲至233.63元，期間漲幅接近12倍。

　　雙傑電氣和康斯特創業板的表演可謂驚艷。記者查閱其在新三板掛牌資料後發現，那時的雙傑電氣和康斯特完全處於“門庭冷落”的窘境。

　　首先來看康斯特，在新三板的5年多時間中，其成交稀少：總計成交量不過2.8758萬手，成交額不過292萬元，成交價格更是從2元一路下行，至新三板摘牌之前已跌至僅0.6元。

　　雙傑電氣的交易情況要比康斯特好一些：總計4.78萬手累計成交量，2543萬元的成交金額，股價則一直在10元左右徘徊。

　　一位不願具名的私募人士認為，新三板最大的問題是沒有交易量。主要原因在於交易機制不完善，做市商的撮合交易方式比較老舊，投資者有時甚至需要幾天時間才能買入或賣出。在資本市場上，只有資金量足夠多、流通性足夠好，企業才能得到較好的發展。除新三板，B股也存在同樣的問題，流動性較差直接導致估值只有A股的一半左右。

　　一組簡單的數據便能證明其中的落差。在上市公司數量相近的情況下，昨日，滬深兩市成交額超過1.8萬億元，而新三板當日的成交額僅為13.42億元；A股上市公司幾乎每秒都有成交，而新三板掛牌公司可能掛牌數月也沒有一筆成交。

　　轉板道路漸寬

　　儘管創業板無限美好，但較高的進入門檻仍令不少新三板企業犯難。一位新三板公司的實際控制人對記者表示，公司的發展速度並不慢，業績也可以，但暫時無法達到創業板的準入要求，加上A股上市成本較高，公司只好先考慮在各方面都更加靈活的新三板落腳。

　　不過，這一情況或將隨著多層次資本市場建設而逐漸改善。記者在採訪中了解到，定位於“新興産業企業和創新型企業”的戰略新興板已在緊鑼密鼓地籌建之中，其更加市場化的要求無疑將吸引更多新三板公司涌入。

　　日前，上交所副總經理劉世安就戰略新興板設計作了較詳細介紹。他表示，戰略新興板將聚焦新興和創新産業，重點服務於已跨越了創業階段、具有一定規模的新興産業企業和創新型企業，尤其是這兩類企業中戰略意義明顯的企業。初期將以“十二五”國家戰略性産業發展規劃為依據，重點支援七大戰略新興産業、“中國製造2025”十大重大發展領域企業，以及科技創新型企業。（記者 邵好 聶品）