新三板出現明顯的“圍城現象”，城外的企業想進去掛牌，城內的企業則想出去IPO。最近，多家新三板公司密集發佈上市輔導公告，折射出這些盈利能力頗佳的新三板“驕子”不再安心坐冷板凳。據上證報記者統計，截至11月10日，今年以來在股轉系統發佈上市輔導公告的企業已達32家，其中26家公告于下半年。“新三板市場從今年4月開始暴跌至今，半年來因缺乏流動性而交易低迷，導致許多公司價值被明顯低估。好公司如果能IPO，當然會選擇轉板。”一位長期關注新三板市場的人士如此表示。

　　今年一季度，新三板因制度革新等預期一度火爆異常，此後隨著監管從嚴及供給量持續增多，新三板市場迅速冷卻下落，到6月又疊加A股二級市場股災，三板做市指數出現斷崖式下跌，該指數從4月份最高點2673暴跌至7月8日最低點1103點，腰斬有餘。日成交金額從50億跌至3.5億。個股更是哀鴻遍野，股價腰斬再腰斬為數不少，跌破定增價格者比比皆是。這些初嘗資本盛宴美味的企業家們被如此悶頭痛擊後，有些返身抓主業，有些四處抱怨呼籲，而一些細分領域的龍頭企業則打起了轉戰流動性充裕的A股市場之主意。“當時戰略新興板推出的傳聞也甚囂塵上，這吸引了不少新三板優質企業蠢蠢欲動。”有市場人士如此表示。

　　與“出城”熱相對應的是掛牌浪潮一直澎湃。截至目前，新三板掛牌數量已經超過4000家。而正在排隊掛牌的更是如過江之鯽，且其中不乏諸如中信資本等聲名顯赫者。而剛剛掛牌的恒大淘寶甚至不惜請出馬雲站臺敲鐘。可見其對新三板之看重。

　　想走的其實也內心矛盾。多家有轉板意向的新三板企業主向記者表示，新三板進入低谷之後長達數月低迷，很多企業不僅價值被低估，而且融資也不順，“除非以極低的估值進行定增，否則很難發行。”這些接受記者採訪的企業家表達了“邊走邊看”之心態，他們認為，如果目前存在的諸如流動性缺乏等問題得以緩解，企業還是願意留在新三板，畢竟這個市場更寬鬆更市場化。

　　有意思的是，這些意欲“出城”的公司，絕大部分都是剛剛在2014、2015年“進城”的。從交易方式看，17家為做市轉讓，15家為協議轉讓。“這説明做市轉讓並未能滿足企業對於流動性的需求。很多做市企業一天成交量都不超過50萬元。新三板交易制度未來還有待升級完善。”有企業家如此分析。

　　急於“出城”的多數是有些能量的公司——他們的盈利能力不亞於目前諸多創業板公司。比如，擬轉戰IPO的有友食品2014年凈利高達1.18億，2015年上半年盈利逾7000萬，而該公司最新市值才27億不到。2014年盈利在7000萬以上的有江蘇中旗、順博合金、華燦電訊和益盟股份。而益盟股份還是帶有網際網路金融光環的新三板新貴。該公司今年半年報顯示，上半年受益於牛市效應，其盈利高達2.13億。

　　儘管這32家公司已經明確表態想“出去看看”，但能否迅速順利實現IPO，還需看市場臉色及IPO註冊制改革進程。從過往數據可見，成功轉板者寥寥無幾。截至目前，脫離新三板並實現IPO僅有11家。

　　“由於目前新三板政策較寬鬆，你可以嘗試去IPO排隊，排不到再回來也歡迎。所以大家都躍躍欲試。”有券商如此表示。但他預計，如果註冊制在明年推出，這些轉戰IPO的“不安分子”很有可能實現魚躍龍門。