在轉戰股權投資(PE)的時候，公募基金也正在曲線進入PE市場。近期嘉實、易方達、萬家等公募基金正通過旗下子公司佈局這一領域

　　“打開股票交易軟體，發現沒有多少股票具有投資價值，所以他毅然選擇去一級市場淘金。”近日有接近匯添富基金前總經理林利軍的人士對《第一財經日報》訴説了這位昔日公募大佬離職的初衷。

　　然而，在林利軍轉戰股權投資(PE)的時候，公募基金也正在曲線進入PE市場。近期嘉實、易方達、萬家等公募基金正通過旗下子公司佈局這一領域。

　　“公募基金參與PE業務僅是大資管佈局的一個方面而已。”國內一家大型基金公司內部人士對本報稱，未來網際網路券商、P2P市場都有可能成為公募基金涉足的領域。

　　新三板類PE風生水起

　　近日，頂著騰訊係光環登陸新三板的“炒股軟體”益盟股份(832950)吸引了市場的普遍關注。益盟股份日前發佈的公告還顯示，原始股東名單中出現了公募基金的身影——萬家共贏資産管理有限公司(下稱“萬家共贏”)正是益盟股份Pre-IPO的投資者之一。萬家共贏是萬家基金旗下子公司，它通過成立“萬家共贏萬家資本新三板股權投資1號專項資産管理計劃”參與了益盟股份上市前的股份認購。

　　其實，萬家共贏入股益盟僅是公募基金曲線登陸PE市場的一個縮影。“公募基金直投公司股權目前還是未被允許的。”北京一家大型公募基金內部人士對《第一財經日報》稱，“基金子公司做股權投資是可以，問題是子公司人才儲備很有限，它需要母公司的支援。業內都是基金公司當投資顧問，子公司做實際操作平臺。”

　　匯添富基金是最早一批佈局股權投資的公募基金之一。2013年底，匯添富基金成立子公司——上海匯添富醫健股權投資管理有限公司，經營範圍包括股權投資管理、創業投資管理、實業投資、投資諮詢。此後，嘉實、易方達、萬家等基金陸續佈局一級市場股權投資業務。

　　值得注意的是，來自北京的嘉實基金(部落格，微網志)在去年參與中石化混合所有制改革，並首開了公募基金進行直接股權投資的先河。2014年9月，嘉實基金成立300億規模的封閉式基金——嘉實元和基金，並以“50億元股+50億元債”形式投資了中石化銷售公司的部分股權。

　　如果説嘉實基金參與中石化混改是特批，那入股大眾點評則彰顯了這家老牌基金公司搶佔PE市場份額的決心。據接近嘉實基金的行業人士稱，嘉實基金旗下子公司已經入股了大眾點評，未來大眾點評無論是去美國納斯達克還是在上證所戰略新興板掛牌，一旦上市將為其帶來豐厚回報。

　　當北方基金揮刀PE市場之時，南方基金也不甘落後。《第一財經日報》獲悉，易方達基金公司專門成立投資銀行部，進軍一級市場和一級半市場的另類投資業務，涉足國企混合所有制改革。而來自上海的萬家基金此單益盟股權投資基金募集儘管以“新三板股權投資專項資産管理計劃”的形式出現，但事實上與目前市場上的新三板産品差異明顯，萬家主攻的是上市前或者掛牌前投資。

　　據萬家基金總經理助理張軍透露，最近半年，萬家基金通過旗下資管平臺設立有限合夥、發行新三板股權投資專項資管計劃的形式募集基金，截至6月底，總規模達6.5億元。投資益盟、煜唐聯創、祥雲飛龍、多爾克司、天風證券、中國網庫等優質項目，投資後再推動企業IPO或新三板掛牌。

　　張軍稱，萬家的投資策略秉承“541”原則：50%投資于規模較大、業務成熟、盈利能力較強的企業，行業地位領先，已具備在主機板、創業板上市條件；40%投資于成長期項目，一般為細分行業龍頭或具備鮮明競爭優勢的中型企業，通常在未來3至5年有較高的業績增長預期，投資回報率較高;10%投資于早期VC項目，通常萬家對該類企業的創業團隊、商業模式非常認可，一旦成功，則會帶來很高的收益。

　　大資管前景看好

　　公募基金紛紛試水PE投資。從公開資料來看，新三板是一個重要突破口。

　　據Wind資訊統計，過去一年公募基金及子公司、專戶共投資新三板公司48.11億元。嘉實基金執行董事、新三板投資負責人杜福勝對《第一財經日報》記者稱，新三板沒有10%的漲跌幅限制，相對更市場化，自6月以來新三板公司已經經歷了相對調整，現在其價值具有一定的吸引力。

　　“一二級市場是聯動的。當新三板公司二級市場股價重挫的時候，一級市場也能更容易找到一些低估、績優的公司去登陸新三板。”杜福勝稱。

　　當IPO被暫停之時，新三板上市則在提速。從掛牌情況來看，上周新三板掛牌企業新增176家，較過去幾週均出現了較大幅度增加。而此時，A股市場還處在劇烈波動的震蕩期。

　　前述公募基金內部人士稱：“這些公司掛牌都是之前申報的，上周掛牌數量井噴跟IPO暫停和最近二級市場巨震關係都不大。”在大資管爆炸式發展的時候，子公司試水PE領域就是一個方面，未來能做的事情很多，比如P2P。

　　“基金公司會成為一個大資管平臺，進駐PE市場僅是資産配置的一種方式而已。”國內一家基金公司高管對本報記者稱，通過子公司參與又是一種相對靈活的方式。

　　張軍也稱：“股權投資業務將成為萬家向大資管時代轉型的突破之路，通過涵蓋PE投資、並購重組投資等大股權類業務，萬家基金將構建‘PE全産業鏈’。”

　　經營許可，發展旅遊商品創意研發和旅遊裝備製造。業者認為，這為旅遊新業態的發展提供了良好的發展契機。實際上，近年來，旅遊租車服務業正在迅猛興起。新興的旅遊租車P2P平臺，在受資本青睞的同時，亦在嘗試改變人們的出遊用車習慣。專家認為，P2P模式尚處摸索階段，有待政策引導，漸入成熟。潛力大受資本青睞自去年年底至今，多個新興的旅遊租車P2P...