新三板市場自4月以來交易陷入低迷，不過隨著做市商擴容、公募入市等政策落地的預期增強，一些業內人士認為，新三板市場的活躍度有望再度提升。

　　政策落地預期增強

　　數據顯示，新三板成交額自4月7日達到歷史性的52億元後就一路下降，長期處於調整期，6月24日新三板成交額7.6億元。而上週末召開的證監會新聞發佈會對於新三板交投活躍度回落首次做出回應。同時，證監會發言人還表示，擬協調新三板完善做市轉讓業務規則，引入非券商機構參與做市業務，優化協議轉讓管理方式，提高交易規範程度，推進市場分層，實現差異化管理。

　　業內紛紛預期，在監管層表態推進政策落實後，相關政策的落地時間漸行漸近，新三板市場有望走出交易低迷期。

　　浙商資管權益投資部負責人陳旻表示，新三板市場4月份以來的低迷，很大程度上和可投標的有關係，很多掛牌公司交易量十分萎縮，從做市商的角度來看，雖然各家做市商不停擴充人員，增加做市速度，但是力量有限，隨著更多機構參與做市，並且未來越來越多公募基金進入市場，對市場的研究深度和廣度一定有很大的提升。

　　民生證券研究報告認為，新三板做市商擴圍對市場健康發展具有積極作用。無論是發達國家場外市場的經驗，還是去年下半年我國新三板運作實際看，做市的活躍度直接影響新三板市場交易的活躍度。讓更多機構投資者參與掛牌做市，擴大做市轉讓範圍和比例，對減小新三板股價的大起大落能夠起到一定穩定器的作用，特別是在市場整體降溫壓力較大的當下。

　　除了做市商的擴圍之外，根據6月15日全國股轉公司副總經理隋強的表態，公募基金參與新三板的相關指引有望近期向市場徵求意見。這也被業內視為重要的流動性紅利。九泰基金産業投資部投資總監張馳表示，目前市場上公募基金參與新三板，都是公募基金的專戶産品參與，公募基金專戶産品都是100萬起售，人數不得超過200人的基金，單只規模在2億左右。根據新三板公司高層近期講話，為了變相降低投資者門檻（500萬元開戶門檻），近期將引入公募基金公戶産品，通過引入公募基金公戶産品，讓普通投資者以5萬、10萬元就可以通過銀行買得起新三板公募基金，從而促進新三板交易的頻繁程度。

　　回歸潮提供優質標的

　　與此同時，以拆除VIE結構回歸境內上市的形式已成為網際網路公司資本運作的焦點。在“網際網路+”的風口上，類似暴風科技的網際網路公司回歸境內將在市場上獲得較海外更高的估值，而具有門檻低、流程快、融資靈活等特點的新三板也將受到更多網際網路企業的青睞。

　　按照目前的規定，新三板公司沒有利潤限制門檻，申報流程短，融資方式靈活。在目前註冊制尚未落地，主機板創業板上市需要長時間排隊等候的情況下，新三板或可較為迅速解決公司融資問題，且可以作為今後轉板的跳板。

　　“舉個例子，京東如果從美國回到中國來上市，在目前的時點，除了新三板，其他市場還是上不了。”天星資本總裁王駿表示，新三板歸根到底終極的競爭力在於制度設計，是中國資本市場上真正市場化的市場，這樣的市場才會吸納大量的投資者和優質企業，才不會錯殺類似于BAT這樣有望成長為大黑馬的企業。

　　激蕩新三板創業者俱樂部發起人王鵬飛也認為，由於新三板掛牌和融資的靈活高效，相當一部分回歸企業可能會選擇登陸新三板，而其中優質企業的回歸反過來又將為市場注入活力。只要有一定數量的優質企業作為領頭羊存在於這個市場，市場就一定會活躍起來。