到年底了，證監會頻繁出臺政策：叫停PE新三板掛牌和融資、註冊制或將出臺……尤其是這兩天，有消息稱證監會及所轄證監局將對新三板掛牌企業進行“突擊”檢查，尤其是定向發行1億以上的新三板企業。

　　易三板（微信ID：esanban）研究院觀察了12月份披露的公告，發現一個月內有8家企業被“點名”，接受當地證監局現場或專項檢查，此外還有5家企業被處罰通報，可見年底監管力度不小！

　　年底，股市、新三板等資本市場，資訊披露監管非但沒有減弱，反而一直在加強。相比于美國證監會（SEC），一直以來，我國監管者還算寬容，但近一個月內大量政策的出臺，或許預示著我國證券監管也將趨於嚴格。

　　易三板研究院帶領大家看一看，有誰家企業在12月份被“點名”了！投資者務必隨時關注，以防年底投資“踩雷”。

　　7家現場檢查 1家資金佔用專項檢查

　　通過大智慧的數據終端，易三板研究院提取了12月份的披露數據，主要通報檢查的時間發生在上一週，從21號到昨天29號，集中短短10天內，有8家掛牌企業將被當地證監局“突擊”檢查。

　　從表1中，可以看到8家企業，南方制藥（831207）被福建證監局要求進行“資金佔用情況”的專項檢查。在現場檢查的掛牌企業中，江蘇有3家，分別為京東農業（832687）、榮騰科技（831110）、淩志環保（831068），青島1家為良品電商（833208），廣東證監局管轄1家為科海股份（832424），深圳證監局管轄1家為超純環保（833786），河北1家為城興股份（831415）。

　　表1: 12月被證監局通報檢查的新三板掛牌企業

　　證券代碼

　　證券簡稱

　　公告標題

　　公告日期

　　832687

　　京東農業

　　京東農業：關於收到中國證券監督管理委員會江蘇監管局現場檢查通知書的公告

　　2015/12/29

　　833208

　　良品電商

　　良品電商：關於收到中國證券監督管理委員會青島監管局現場檢查通知書的公告

　　2015/12/24

　　831207

　　南方制藥

　　南方制藥：關於收到中國證券監督管理委員會福建證監局進行資金佔用情況專項檢查通知的公告

　　2015/12/24

　　833786

　　超純環保

　　超純環保：關於收到中國證券監督管理委員會深圳監管局進行現場檢查通知的公告

　　2015/12/24

　　831110

　　榮騰科技

　　榮騰科技：關於收到中國證券監督管理委員會江蘇監管局現場檢查通知書的公告

　　2015/12/23

　　832424

　　科海股份

　　科海股份：關於收到中國證券監督管理委員會廣東監管局進行現場檢查通知的公告

　　2015/12/22

　　831068

　　淩志環保

　　淩志環保：關於收到中國證券監督管理委員會江蘇監管局行政監督措施決定書的公告

　　2015/12/22

　　831415

　　城興股份

　　城興股份：關於收到中國證券監督管理委員會河北監管局進行現場檢查通知的公告

　　2015/12/21

　　來源：易三板研究院，大智慧數據終端

　　由於新三板發展尚未完善，屬於新興資本市場，監管處於寬容期，大量企業融資之後，並非進行嚴格的資訊披露，有些企業定向發行股票進行融資，但資金流向不明確，大大增加了投資新三板的風險。雖然股轉系統要求掛牌企業要加大資訊披露的力度，但是隨著新三板掛牌數量猛增至5100家，企業數量的增加，監管成本也在加大。

　　先控電氣、原子高科等5家企業被處罰

　　要説上文提到被檢查的8家企業，我們暫且懸著一顆心，過幾天證監局披露的“突擊”檢查結果，會給投資者吃下定心丸，但下面提到的這5家企業，則均位列“違規違紀”名單之中。

　　易三板研究院將表2呈現給讀者和投資者。我們逐一看看這幾家企業到底涉嫌何事被處罰。

　　表 2 ： 12 月違規違紀被通報的 5 家新三板企業

　　證券代碼

　　證券簡稱

　　公告標題

　　公告日期

　　833426

　　先控電氣

　　先控電氣：關於公司董事長因非本公司事項收到行政處罰事先告知書的公告

　　2015/12/25

　　430005

　　原子高科

　　原子高科：關於收到中華人民共和國環境保護部行政處罰決定書的公告

　　2015/12/24

　　831466

　　軟通股份

　　軟通股份：關於收到文錦渡海關行政處罰決定書的公告

　　2015/12/24

　　831068

　　淩志環保

　　關於對淩志環保股份有限公司、淩建軍採取責令改正措施的決定

　　2015/12/18

　　830967

　　山東巨環

　　山東巨環：西藏同信證券關於山東巨環違規操作及涉訴事宜的風險提示性公告

　　2015/12/3

　　來源：易三板研究院，大智慧數據終端

　　根據資訊披露，先控電氣（833426）董事長嚴偉立因為科泰控股減持科泰電源的股份，違反了股份比例變化，而受到證監會行政處罰通知。信披報告顯示，當事人正在陳述和申辯。先控電氣（833426）應該説是受到此事間接牽連。

　　注意！易三板研究院發現，原子高科（430005）並非受到證監會的處罰，處罰來自環保部。披露顯示的違規理由是“未經批准擅自轉讓放射源”具體稱：“本次事件是由於公司某項目組成員，為一己私利，無視國家法律法規，故意規避公司安全管理制度和主管部門監管，惡意偽造放射源收貯證明，私自策劃並組織實施了這起違規活動”。該公司是國內同位素技術的龍頭企業，主要以研製放射性藥物為癌症的早期診斷以及為提供甲狀腺、糖尿病、腫瘤等疾病方面的檢查。自2006年原子高科便掛牌，可謂是新三板上元老級別的企業。在披露的公告中，該公司已對相關人員做出處罰和整改。

　　軟通股份（831466）的處罰來自於海關。深圳文錦渡海關發現，企業報關的“數量、型號、規格與申報不符”，並對企業進行行政處罰12萬元。

　　淩志環保（831068）的情況則比前面幾家嚴重得多。淩志環保是同時出現在表1和表2的唯一企業。可見，證監局進行現場“突擊”檢查，並不是空穴來風，而是有其用意。資訊披露報告顯示，2014年9月-2015年10月，淩志環保實際控制人淩建軍累計佔用該公司及2家子公司和1家控股公司資金達6684.47萬元，而在2014年報中只對其中1178.23萬元進行了披露，其他的資金佔用事宜並未披露。此外，遠東控股集團有限公司、尚鳳仙、淩金南等關聯方，從2014年11月-2015年7月，累計佔用淩志環保及其全資子公司資金共9180萬元，也未進行披露。

　　山東巨環（830967）的違規處理披露顯示，實際控制人、大股東王勇在未告知公司董事會及公司其他股東的情況下，違規為關聯方諸城市五環機械有限公司提供擔保，董事會與股東大會均未開、表決。違規擔保涉及共計6筆，共計7000萬元，其中逾期擔保累計金額為5000萬元。

　　新三板掛牌數量上5100 資訊披露成本增加

　　易三板研究院簡要地列出了以上幾家被通報的企業，詳細內容可以查看股轉系統的披露報告。

　　資訊披露，在新三板市場越來越重要，隨著掛牌數量的猛增，如何才能夠切實加強掛牌企業資訊披露的監管？ SEC對美國如P2P的資訊披露要求，竟然達到逐筆業務披露的程度。而我國在資訊披露方面，還略顯薄弱，剛剛起步。

　　隨著新三板關注度提高，資訊披露的監管成本也隨之增加，“大股東佔款及提前使用定增資金”違法違規行為頻現。如何才能在市場不斷擴大的同時保護好投資人的利益？

　　證監會副主席方星海曾公開表示：“在新三板市場上，私募基金管理機構，也就是PE的管理公司頻繁融資，融資金額和投向引起了社會廣泛關注和質疑，包括媒體也有很多問題。因此，需要加強對此類私募基金管理機構的監管。暫停私募基金管理機構在全國股轉系統掛牌和融資，並對前期融資的使用情況開展調研，這是下一步的任務。”

　　證監會叫停PE新三板掛牌和融資，從某種程度上講，也與資訊披露有關。PE大量融資，有些資金去向並不明確，有些資金則借道PE從新三板流入主機板市場，有違國家鼓勵新三板企業融資的初衷。

　　對於投資者而言，易三板研究院也提醒大家，投資新三板也需要多關注企業的資訊披露情況，對於那些長期不披露，或者披露有問題的企業，投資者應審慎考慮投資風險。