3月30日晚間，創元期貨掛牌申請已獲得全國股轉公司同意的公告在期貨業引起了震動。這標誌著我國資本市場開啟了期貨公司上市的破冰之旅。據了解，創元期貨將於下週五（4月10日）正式掛牌上市。

　　在我國近25年的資本市場發展歷程中，沒有一家期貨公司上市已成為期貨業“心中的痛”。然而，眾多期貨公司一直懷揣著上市的夢想，永安期貨、南華期貨、魯證期貨、弘業期貨等已進入IPO輔導期，萬達期貨、瑞達期貨等也在加緊籌備上市。那麼，創元期貨掛牌新三板是否會引起中小期貨公司的跟風潮？

　　國投中谷期貨副總經理對《證券日報》記者表示：“創元期貨率先進入新三板，在期貨業引起了很大的反響，特別是中小期貨公司會爭相效倣。現在，期貨公司的盈利能力有限，雖然將要實行的註冊制有利於期貨公司在主機板上市，但仍然面臨諸多困難。因此，期貨公司可以選擇走捷徑，先上新三板再轉主機板、中小板或創業板。期貨公司可以借此整合資源、降低運營成本、融資乃至並購，做大做強。以前期貨公司殼資源價格沒有參照標的，亂要價，而有了上市期貨公司後就有了市盈率、市凈率等可參考的指標。

　　創元期貨借力新三板

　　圖謀融資做大

　　全國股轉系統3月30日晚間公告，創元期貨的掛牌申請已獲得股轉公司同意，將在近期掛牌新三板。這將是首家在新三板掛牌的期貨公司。

　　實際上，創元期貨的實力在期貨業中處於中游。中期協數據顯示，2011年、2012年、2013年創元期貨實現凈利潤分別為1144.5萬元、391.03萬元、456.06萬元，分別排在第57名、第96名、第93名。

　　創元期貨的前身為通寶期貨經紀有限責任公司（1999年2月成立）、通寶期貨經紀有限公司、創元期貨經紀有限公司、創元期貨有限公司，2014年12月，創元期貨通過整體變更方式設立股份有限公司。創元期貨經歷了2 次股權轉讓、4 次增資和1次減資，註冊資本由成立時的1000萬元增至12000萬元。創元期貨設有11家營業部，主要業務範圍包括商品期貨經紀、金融期貨經紀、期貨投資諮詢，2015年3月獲得資産管理業務資格。

　　從創元期貨股東構成看，創元投資、創元房地産、中利科技、嘉廣天貿易、創元科技、蘇州農發集團、蘇州物貿中心分別持股51%、14.16%、11%、10%、7.79%、4.8%、1.25%。其中，創元期貨的控股股東創元投資直接持有51%股權，並通過其全資子公司創元房地産間接持有14.16%的股權，處於絕對控股地位。而蘇州市國資委通過創元投資、蘇州農發集團 、蘇州物貿中心合計持有創元期貨股權達到71.21%。

　　創元期貨《全國中小企業股份轉讓系統掛牌之公開轉讓説明書》顯示，傳統的期貨經紀業務是我國期貨公司主要業務，代理買賣期貨的手續費收入佔期貨公司營業收入比重較高，期貨公司收入來源高度依賴經紀業務。2012年、2013年及2014年1-9月，公司手續費收入佔營業收入的比重為68.14%、75.93%、81.61%；收到的手續費返還或減免金額佔手續費收入和凈利潤比重均較高，分別為262.77%、2196.67%、455.65%。而各大期貨交易所出具的相關手續費返還或減免優惠政策有不確定性。

　　期貨公司

　　加快IPO步伐

　　我國資本市場發展的近25年來，還沒有一家真正意義的上市期貨公司。雖然自2007年以來國內資本市場就開始討論期貨公司上市的相關事宜，然而由於種種原因始終未能成行。

　　2014年10月31日，《期貨公司監督管理辦法》（下稱《辦法》）公佈實施。相比之前的徵求意見稿，《辦法》刪除了股東條件中關於持續經營時間和盈利的要求，進一步降低了持有期貨公司5%以上股權股東的準入門檻。證監會表示，通過制定《期貨公司監督管理辦法》，解決自然人不能持有期貨公司股權的制度性障礙；對於期貨公司上市也將不設前置性條件，只要滿足上市的基本要求即可。此外，也支援期貨公司通過在全國中小企業股份轉讓系統掛牌或者在境外發行上市。

　　實際上，期貨公司擁抱A股市場的步伐不斷加快。根據中國期貨業協會的數據，從最近三年各期貨公司的凈利潤來看，已有永安期貨、南華期貨、中國國際期貨等10余家期貨公司的財務指標達到了主機板上市的條件。據悉，近年來永安期貨、南華期貨、魯證期貨、弘業期貨等相繼進入了IPO輔導期，更多的期貨公司正在籌劃上市事宜。

　　也有業內人士表示，期貨公司迫切需要通過上市融資做強做大，但創元期貨掛牌新三板恐怕難引發跟風潮，雖然新三板的門檻較低，但其活躍度、市場的認可度、融資規模依然要看掛牌公司的質地。特別是愈來愈近的註冊制實行後，多數期貨公司更願意在上交所或深交所上市。

　　創元期貨在公開轉讓説明書中稱，公司資本規模在業內較小，利潤來源較為單一，現有資本規模對創新業務尤其是資本仲介型業務形成一定束縛，需要適時、適度補充資本金。

　　創元期貨也表示，公司順利掛牌對股東們意味著實現股權良好的流動性、變現性和增值性；通過與新三板上市公司並購，實現旗下資産的盤活，或實現資産的曲線上市；打造直接融資平臺，突破發展瓶頸。