A股任性波動 新三板緣何獨善其身
- 發佈時間：2015-03-25 17:30:58 來源：東方網 責任編輯：劉小菲
A股指數今日早盤上演集體跳水，但午盤後集體反攻，最後滬指和深指全線收紅。不過，上證指數終沒逃過牛市中“九陽必遇一陰”的魔咒，收于一個帶長下影線的陰線。
與A股指數任性波動不同的是，三板做市指數延續平穩表現，並未出現跳水行情，最後收報1831.31點，漲幅為2.42%。
新三板論壇發現，當A股暴跌的時候，新三板做市股往往能“獨善其身”。今年1月19日，受“兩融違規”傳聞影響，滬指大跌近300點，收跌7.7%，滬深兩市更有近200隻個股跌停。但當日新三板做市股票中，最大跌幅只有紫貝龍的7.3%，在當時所有89家做市股中，漲跌基本平分秋色。
此外，在去年12月9日A股暴跌超5%，而新三板做市股票也僅有25隻下跌，不及總數一半。究竟是什麼原因使得新三板能夠在A股屢次暴跌行情中獨善其身？
國信證券場外市場總經理魯先德認為，做市制度是新三板有別於A股市場最重要的交易制度，做市商的作用是能遏制過度投機，避免做市股票大漲大跌，起到“穩定器”的作用。
據了解，在美國納斯達克市場上市的公司，最少有兩家以上的做市商為其股票報價，一些規模較大而且交易活躍的股票，做市商往往達到40多家。平均來看，納斯達克每一家上市公司平均擁有12家做市商。
參照納斯達克，新三板做市制度也規定每家做市公司至少要兩家以上做市商。新三板論壇統計，在截至3月24日的211家做市股票中，擁有最多做市商的公司為蘭亭科技，共有10家做市商。平均每家公司的做市商數量不到4家。
雖然新三板目前的做市規模和做市制度的完善性和納斯達克有巨大差距，但引入做市商後，至少能使市場資訊不對稱問題得到緩解，個別的機構投資者很難通過操縱市場來牟取暴利，市場的投機性大大減少，並減少了傳統交易方式中所謂莊家暗中操縱股價的現象。
除了做市制度能起到穩定器作用外，一位長期跟蹤新三板的券商人士表示，新三板能夠獨善其身，500萬的門檻也是重要原因，高門檻能夠使市場參與對象更多是“成熟的投資者”，在市場建設初期，可避免如A股那樣經常出現瘋牛或者瘋熊的行情，更注重價值投資，減少市場的大起大落。
