目前新三板掛牌公司已超過1500家，本月底之前在審的700家公司也將全部掛牌。可見，新三板市場的發展方向是符合市場需要的，新三板市場機制的構建，比如做市商制度，甚至馬上推出的集合競價方式，都是完善新三板市場入市制度、交易制度的具體措施，但是市場的發展以及成熟有其自身的邏輯性，未來還有很長的路要走。

　　新三板雖受到市場很多期許，但多數投資者仍處於觀望狀態，每日交易的股票只數佔整個新三板市場的百分數個位，因此新三板市場整體不活躍，中小企業作為融資需求方，積極性高漲，但普通投資者以及機構投資者作為融資供給方，受困于現有的新三板交易制度和市場風險，積極性低迷，所以融資供求不匹配，整個市場融資效率仍然較低，遑論上文提及的中小企業的受益問題。

　　流動性低於預期

　　新三板是完全按照市場化規則發展起來的新市場，沒有歷史包袱。新三板掛牌公司數量逐漸增多，但流動性仍顯不足。新三板做市商制度從2014年8月25日上線，截至12月18日，做市企業從做市首日的43家已經增加到92家，做市商也從42家增加到72家。不難發現，做市業務實施以來，整個新三板的流動性得到明顯提升，尤其是做市交易個股日趨活躍，已經涌現出一批品質不錯的明星股。但是，離開了規模化，這種事件型驅動方式想要保持新三板市場的活躍度是不具可持續性的，隨著市場情緒的稀釋，做市商制度對於新三板市場交易的影響經過波瀾壯闊的階段後將歸於平淡。

　　要解決流動性的問題，首先要解決的是市場參與者的信心問題，目前，風投機構對新三板市場仍然比較謹慎，原因在於市場運作機制的不明朗，這種不明朗帶來的系統性風險，將反過來使投資者望而卻步，因此，對於新三板市場運作機制的完善勢在必行。

　　轉板制度亟待完善

　　證監會《關於支援深圳資本市場改革創新的若干意見》明確表示，將推動在創業板設立專門的層次，允許符合一定條件尚未盈利的網際網路和科技創新企業在新三板掛牌滿一年後到創業板發行上市。這表明新三板轉板制度已提上議程，但是目前沒有具體的實施細則出臺。

　　我國目前地域性的股權交易中心被業內稱作四板，廣州股權交易中心相關人員曾表示：從四板到三板，再到主機板上市，企業應該可以根據實際發展需要選擇更合適的市場上市，建立暢通的轉板機制和渠道無論是對企業發展還是完善多層次資本市場體系都非常重要。但目前這個渠道還沒有完全建立起來，這將阻礙我國資本市場“正金字塔”的形成，轉板機制不暢通，如鯁在喉，影響市場功能的發揮，建立暢通的轉板機制，是衡量一個市場是否走向成熟的標誌，也是促使我國多層次資本市場進入良性迴圈的一個重要環節。