是騾子是馬拉出來遛遛，曾備受市場熱捧的次新股們如今到了交“成績單”的時候。

　　在上半年的強勁牛市中，A股的193位“新來者”無疑是最閃耀的明星。從上市伊始的連續漲停，到“空中加油”後的“二次起飛”，各種奔放而又任性的K線圖讓投資者嘆為觀止。然而好景不長，市場驟冷又讓次新股成了“腰斬集中營”，部分次新股在探至高點後，甚至沒有任何橫盤震蕩，就直接以斷崖掉落的姿勢衝向地面。

　　經歷了從山腳到雲端，再從雲端到山腰的走勢，在狂躁的股價背後，這些初入A股的上市公司們究竟能賺得多少真金白銀？其最新的股東榜上又盤踞著哪些厲害角色？“中考”成績單或將給出答案。

　　統計數據顯示，今年共有193家上市公司登陸A股，截至8月10日，有147家公司發佈了2015年上半年業績情況，其中，超過110家公司業績報喜，部分公司甚至拿出了數倍的同比業績增幅。

　　從盈利能力來看，上半年登陸A股的券商股無疑表現搶眼，無論是絕對數值還是相對增長，都在次新股板塊中遙遙領先。

　　以巨無霸國泰君安來説，其上半年實現營業收入高達223.01億元，凈利潤則達到創紀錄的96.38億元；而272.2%的營收同比增幅和348.22%的凈利同比增幅也均在A股整體排名中不落下風。

　　緊隨其後的是申萬宏源、東方證券和東興證券，三家上市券商上半年實現凈利潤都超過了10億元級別，分別為77.26億元、約56億元及15.13億元。這意味著，四家券商包攬了次新股的“10億元俱樂部”。

　　除券商板塊，吉祥航空和春秋航空兩隻“航空次新股”也拿出了優異的半年業績。吉祥航空7月15日發佈業績預增公告，預計上半年凈利潤將同比增長130%至170%，而在上年同期，吉祥航空已實現凈利潤1.91億元。春秋航空的情況與之類似，預計上半年凈利潤同比增長130%至150%。對業績增長的原因，兩隻航空次新股都提到了國際油價處於低位等因素。

　　在業內人士看來，由於次新股沒有資産置入、重組損益等收益，所以對其影響最大的就是公司所處行業環境，券商股、航空股的業績都與自身所處行業冷暖密切相關，大爆發也是意料之中。

　　股價大漲不代表業績強勁

　　如果説有保薦人的“背書”，次新股上市之初業績優異是意料之中的話，那麼，有些次新股卻沒有拿出應有的表現，個別公司甚至在上市後首份半年報中交出了業績下滑90%的答卷。

　　據記者不完全統計，193家次新股中有十余家公司表示2015年上半年業績或將出現同比下滑的情況。其中，大部分次新股的業績降幅並不明顯，大多在10%至20%左右，而有些公司業績卻下滑明顯，其中甚至不乏在上半年被反覆熱炒的明星公司。

　　7月14日，暴風科技發佈2015年半年度業績預告，預計公司上半年實現凈利潤343.32萬至801.08萬元，較上年同期下降65%至85%。對於業績下滑原因，暴風科技將其歸於新業務投入較大，拖累了凈利潤表現。

　　僅僅數百萬的半年凈利潤顯然與暴風科技上半年創紀錄的漲勢不相匹配。3月24日上市之後，頭頂“中概回歸股”光環的暴風科技就獲得了市場的熱烈追捧。整個4月份，暴風科技都處於無量漲停的狀態，不僅如此，即使在放量之後，暴風科技股價仍然不見弱勢，短暫修正之後就衝至327.01元每股的高位，創下了A股多項紀錄。

　　“彼時市場尚處於牛市之中，儘管明知暴風科技業績乏力，但是在各種概念的‘加持’下，仍然是市場的明星股。如今，行情不再火熱，沒能拿出超預期業績的暴風科技也就難以穩居高位。”有市場人士告訴記者。粗略統計即可發現，即使以801.08萬元的預計凈利上限與公司股價高點相比，暴風科技的動態市盈率也高達2000倍以上，而在一輪下跌之後，暴風科技最新的動態市盈率依然不便宜。

　　與暴風科技類似的還有西部黃金、韓建河山、世龍實業等上市公司，儘管各家公司的業績縮水原因各不相同，但相較于這些公司上半年的走勢，它們顯然沒有給投資者交出一份滿意的答卷。

　　機構仍看好次新股

　　“或許次新股中存在個別公司業績下滑的情況，但從整體市場來看，次新股仍然是較好的投資板塊，後期可以持續關注。”滬上某私募人士對記者表示。

　　有機構人士還對部分次新股前期超跌後的反彈表現出了興趣。其表示，超跌的優質次新股投資確定性強、股價彈性高；此外，近期次新股密集送轉吸引增量資金關注，未來依舊具備上行催化動力。

　　這一點，在已披露半年報的次新股股東榜中可一窺端倪。比如2月17日上市的好萊客，東財choice數據顯示，截至6月30日共有21家主力機構持有其股份，總計持倉量為0.11億股，佔流通股的44.06%。公司前十大股東中，機構已經佔據了七個席位，而剩餘三席皆為限售流通股股東。

　　除了組團建倉，機構大佬的現身也讓次新股未來價值備受關注。

　　據蘇試試驗的2015中報顯示，“華潤深國投-千合紫荊1號”成為其第一大流通股東，持有104.4419萬股，佔總股本比例為1.66%。同時，“對外經貿信託-昀灃”為其第四大流通股東，持有佔總股本比例為0.74%。資料顯示，“千合紫荊1號”成立於4月17日，屬於千合資本管理。也即意味著王亞偉管理的兩隻産品(千合、昀灃)都投資了蘇試試驗。

　　數據顯示，蘇試試驗在今年1月上市，其後連續上漲，一度探至125.56元每股的高位，區間漲幅高達730.42%。然而，就在觸及高位之後，公司股價一路下挫，跌幅甚至一度擴大至50%以上。

　　不過，公司上半年業績依然較為穩健，財報顯示，公司期內實現營業收入1.35億元，同比增長15.95%；主營業務為振動試驗設備研製及環境與可靠性試驗服務，屬高端裝備製造業及高技術製造服務業，在7月份亦獲得不少機構調研。

　　未來資本運作可期

　　記者在採訪中發現，對能夠迅速提升公司價值的資本運作，次新股同樣有著濃厚的興趣，並且，由於今年以來上市的公司IPO募資金額大多“量身定制”並無富餘，利用資本市場再次募資成了不少次新股短期內的重要事項。

　　剛剛拋出史上最“壕”高送轉的崑崙萬維就是案例之一，在宣佈高送轉的同日，崑崙萬維也拿出了高達25億元的定增計劃，擬募資25億元掘金海外網際網路金融業務、遊戲P2P業務及軟體商店業務，實現原有業務與網際網路的結合。

　　事實上，在次新股定增潮中，崑崙萬維並不是那麼顯眼。7月21日，春秋航空宣佈要定增募資45億元，用於購買21架空客A320飛機和網際網路航空建設項目；6月13日，申萬宏源宣佈定增募資180億元，用於加碼主業；6月2日，藍思科技宣佈定增募資約60億元，用於藍寶石生産及智慧終端應用項目、3D曲面玻璃生産項目及補充流動資金。

　　“監管層並未對IPO以後的再融資規定間隔時間，而在IPO控制發行價的背景下，有些公司為了儘快上市會主動降低融資規模，待成功上市後再通過定增‘補血’。”有業內人士如此分析。

　　在其看來，在上市之後再次啟動定增幾乎成了次新股們的必備動作，此前行情較好時，已有不少次新股率先出擊，拿出了定增方案，但有些因為行情變化等原因未能成行。

　　“從較長一段時間來看，次新股定增募資依然是主流趨勢，隨著後續市場逐步穩定，類似崑崙萬維這樣的公司還將不斷出現，此種因素也將給次新股提供更多的上漲空間。”上述業內人士稱。