有別於前兩年的空白，次新股是2014年A股市場的特別風景。

　　2014年1月7日，IPO重新開閘。數百隻排隊許久的公司，經歷過會、招股等程式後，成為A股市場的“新生”。一年後，這些新生完成了資本市場的首次“大考”。據統計，在2014年，共有125家公司進入A股市場，其中49家公司上市後的凈利潤出現下滑，佔比四成。

　　牧原股份、陜西煤業和海南礦業，不幸成為了“墊底者”。它們均是因為主營産品價格下滑，進而凈利潤下滑5成以上。蘭石重裝和亞邦股份，則是“優等生”。不過，他們良好成績的取得，或多或少地仰仗了外來的幫助。

　　“妖王”蘭石重裝凈利稱霸次新股

　　去年的“妖王”，連續收穫24個漲停板的蘭石重裝，是次新股中凈利潤增幅的“狀元”。

　　同花順的數據顯示，在2014年登陸資本市場的次新股共有125家。從公佈的年報數據來看，凈利潤同比增長的有76家，而出現下滑的則有49家。

　　以上述數據計算，業績向好的次新股佔比達到六成。

　　去年的“妖王”，連續收穫24個漲停板的蘭石重裝(詳見B03版相關報道)，是次新股中凈利潤增幅的“狀元”。2014年，蘭石重裝的凈利潤為4.33億元，同比增長776.59%。

　　這份成績的“含金量”並不算太高。根據年報，蘭石重裝之所以出現業績暴增，最主要的原因是獲得了一筆4.93億元的搬遷收入；扣除非經常性損益後，蘭石重裝的凈利潤為4961萬元，同比增長8.54%。

　　2014年次新股業績增幅榜的“榜眼”，是亞邦股份。亞邦股份于去年8月上市。2014年，其凈利達6.26億元，同比增長141.51%。

　　在年報中，亞邦股份董事會將“取得很好業績”的原因，總結為“牢牢把握市場動態、採取積極行銷政策”。

　　從其年報分析，2014年，亞邦股份獲得了7171.6萬元的政府補貼；而在上市之前的2013年，這一數據為517.7萬元。與此同時，由於將上市後募集到的部分資金用於償還銀行貸款，亞邦股份2014年的財務費用下降了25.68%。

　　位居第三的國信證券，2014年的凈利潤同比增幅為134.45%。去年，國信證券的凈利潤為49.28億元，在所有的次新股中“獨佔鰲頭”。

　　國信證券的利潤劇增，主要受益於IPO重啟和牛市等。它在年報中，多次提及了“A股市場行情回暖”等利好因素。年報顯示，去年，國信證券獲得手續費及佣金凈收入74.8億元，相比2013年的49億元增長52.22%。

　　除了上述3家公司同比增幅過百外，其他公司的漲幅均低於50%。在此其中，張鐵生任發起股東的禾豐牧業，去年的凈利潤同比增長了42.8%。

　　近日，《人民日報》從行業層面分析了次新股的業績情況：次新股中，新興産業的成長速度最快。其中，電子行業裏，有八成公司實現了凈利潤增長，平均增幅超過17%；而影視傳媒行業的平均凈利潤增速，也超過了33%。

　　多家公司將變臉歸咎於“行業低迷”

　　業績變臉的原因大同小異。多家公司聲稱，所在的行業正處於低迷期或是市場不景氣。

　　125家次新股中，另有49家公司在上市首年，出現了業績“變臉”的情況，佔比4成。其中，排名前五位的分別是牧原股份、陜西煤業、海南礦業、天和防務和登雲股份。

　　相比2013年，上述5家公司的凈利潤，同比下降了大約40%-70%。綜合上述公司的年報，其業績變臉的原因大同小異——多家公司聲稱，所在的行業正處於低迷期或是市場不景氣。

　　以跌幅最大的牧原股份為例，其在2014年的凈利潤為8019.8萬元。上市之前的2010年至2013年，其凈利潤分別是8561萬元、3.56億元、3.32億元和3.04億元。

　　換句話説，上市之後的第一年，牧原股份交出了一份業績最為難看的財報。年報裏，其董事會闡述理由稱，“在經濟增長放緩的新常態背景下，2014年的養豬行業經歷了多年不遇的寒冬”。

　　陜西煤業和海南礦業，是另一對境遇相倣的“落難夥伴”。陜西煤業主要開採煤炭，而海南礦業則主要生産鐵礦石。

　　2014年，兩者的凈利潤分別為9.5億元和4.24億元。而在上市之前的2013年，這個數據尚為34.8億元和10億元。

　　兩家公司年報“董事會報告”的開篇部分，大量敘述了外部環境和大宗商品市場的不景氣。

　　陜西煤業説，煤炭經濟持續近三年來的疲軟態勢，價格不斷下跌；海南礦業則稱，經濟結構調整、環保政策收緊令鐵礦石等大宗商品需求增速放緩，鐵礦石市場低迷，價格年內的下跌幅度達到了45.86%。

　　天和防務業績的變臉，較為出人意料。該公司主要生産雷達和光電探測等産品，面向的客戶是軍方和軍品企業。

　　2014年，天和防務實現凈利潤7528萬元，同比下降48.59%。天和防務稱，訂單不足導致了業績的大幅下降。同時，公司稱，未來將拓展國際市場和國內軍工市場，以積極尋求新的增長點。

　　登雲股份主要製造汽車零部件産品。它在年報中解釋了利潤下滑四成的原因——“2014年商用車市場的低迷，特別是高端客戶的訂單出現下滑”。

　　“變臉者”中蹦出兩市第一高價股

　　次新股中，安碩資訊以311元的現價，成為“兩市第一高價股”。而2014年，其凈利同比下降16.96%。

　　IPO重啟後，伴隨著新股上市發行而來的，往往是投資者的爆炒。不論新股的品質和成長性如何，“十幾個漲停板是必須的。”如蘭石重裝、中科曙光等，均在發行後拿到了20多個漲停板。

　　如上文所述，2014年間，共有125家新股上市。其中，凈利潤出現變臉的個股有49家。

　　其中，安碩資訊以311元的現價，獨領風騷。與此同時，如此高價也助推安碩資訊坐上了“兩市第一高價股”的座位。

　　年報顯示，安碩資訊的主營業務，是向金融機構提供軟體服務。2014年，安碩資訊的主營業務收入是2.2億元，凈利潤為3861萬元，同比下降16.96%。

　　截至4月30日午盤，安碩資訊的股價為311.2元。如果按照2014年0.568元的每股收益計算，安碩資訊的市盈率達到548倍。如果根據今年一季度的數據計算，其市盈率更是可達1953倍。

　　安碩資訊是次新股“利潤下滑無礙受到爆炒”邏輯的代表。新京報記者梳理髮現，在49家業績變臉的次新股中，根據今年一季度數據計算後得出凈利潤超過百倍的公司，共有22家。

　　單看現在的股價，49家業績變臉的次新股中，股價過百元的有3家，股價超過50元的有11家，超過30元的則超過25家。

　　部分次新股的業績變臉與股價高企之間，形成了“背離”的現象。有分析稱，次新股股價的暴漲，多與此前上市時受到資金炒作有關；而業績與股價之間的“背離”，則須引起投資者的警惕。

　　對於這一現象，《人民日報》也在4月28日的報道中提醒，“一些次新股的股價與盈利反差大，存在泡沫現象，投資者需謹慎對待”。