作為A股首只純核電股，中國核電（601985）今日正式登陸上交所。這也是今年以來在東方證券（600958）之後，又一隻募資金額超過百億的巨無霸。歷史數據顯示，類似中國核電這樣的巨無霸上市，上證指數下跌概率極高。

　　券商普遍看好

　　中國核電此次發行數量為38.91億股，約佔發行後總股本的25%；發行價格3.39元/股，募集資金總額131.9億元，募集資金將投向福建福清核電工程（一期、二期）、浙江三門核電一期工程、海南昌江核電工程、田灣核電站3、4號機組工程。值得一提的是，中國核電本次網上網下共凍結申購資金1.69萬億，其中僅網下凍結資金規模就超過萬億，創下A股IPO單只新股申購凍結資金量逾七年來新高。

　　截至招股説明書籤署日，中國核電控股的投運核電裝機容量為977.3萬千瓦，擁有在建機組容量1161萬千瓦，其中在建核電機組容量1159萬千瓦，計劃自2015年起陸續投産，公司裝機規模將進一步擴大。截至去年末，公司控股核電裝機容量份額及核能發電電量均為國內市場第一。截至2014年12月31日，中國核電總資産高達2224億元。公司2012年~2014年實現營業收入分別為177.50億元、180.81億元和188.01億元；同期歸屬於母公司所有者的凈利潤分別為21.09億元、24.76億元、24.71億元。

　　估值方面，包括國泰君安、申萬宏源等多家券商均發佈了中國核電的新股研究報告，券商估值區間在4.8元~9.18元之間。其中，廣發證券給出的估值區間最為樂觀。廣發證券認為，參考中廣核估值，公司合理市值約為1230億~1350億元，股價水準約為7.69/股~9.18元/股，但公司標的稀缺性以及A股市場對於核電題材的熱情或將進一步提升公司估值水準。

　　國泰君安認為，在政策扶持下及有利的行業市場環境中，伴隨核電儲備項目逐步釋放，公司業績成長的確定性較強，合理定價區間為6元~7.20元。興業證券估值相對保守，其給出的合理股價區間為4.8元~5.7元。

　　大盤影響幾何

　　統計顯示，A股歷史上共有逾30家上市公司IPO募資規模在100億元以上，其中150億元以上（含）的有22家。中國核電此次的募資規模略小于中國電建的135億元，是近4年來募資規模最多的超級大盤股。

　　查閱歷史數據，募資規模超過130億元以上的超級大盤股上市首日，上證指數下跌比例高達80%。其中，2007年10月5日，中國石油上市，滬指當天大跌2.48%，當月大盤見頂6124點，步入漫長的熊市。2009年7月29日，中國建築上市，當天滬指更是暴跌5%，隨後大盤見頂3478點。

　　業內人士認為，從歷史上看，經歷過巨大漲幅後的A股遇上巨無霸登陸，往往會影響到股指的走勢，甚至成為大盤的轉捩點。A股近期雖然站穩5000點大關，但波動極大，個股分化較為明顯，市場賺錢效應有所減弱，中國核電上市給投資者帶來的心理壓力或對市場情緒形成較大的影響，將成為影響A股近期走勢的一個重要時間節點。

　　不過，相較A股日成交過萬億元的量級，中國核電130億的募資額對市場影響不大。此外，因交易制度的改變，新股上市首日漲幅不能超過44%。即便是像中國核電這樣的大盤股，成交量也將維持在一個較低的水準。可以參考的是近期的東方證券，其上市首日漲幅達到44%上限，成交額僅346萬，而當日滬指上漲1.95%。

　　除了中國核電上市外，另一個可能影響大盤的因素是A股能否納入MSCI即將揭曉。據報道，6月10日，作為全球領先的投資決策支援工具提供商，MSCI明晟將公佈是否將A股納入其新興市場指數的決定。該指數是衡量發達地區之外股市表現且追蹤人數最多的基準指數，如果納入A股，有望令數十億美元計的資金流入A股市場。

　　此外，昨日晚間，證監會按法定程式核準了24家企業首發申請，其中上交所7家，深交所中小板8家，創業板9家。其中包括大盤券商股國泰君安。根據招股説明書，國泰君安證券擬發行A股不超過15.25億股，發行後總股本不超過76.25億股。業內人士測算，以國泰君安證券2014年每股收益計算，如新股發行量達到上限15.25億股，其融資總額將達300億元。接踵而至的大型IPO，對A股將是巨大的考驗。