在排隊等待多年之後，多家中小銀行似乎看到了“上市”的曙光。記者查閱最新更新的《上交所首次公開發行股票正常審核狀態企業基本資訊情況表》，截至5月28日，杭州銀行、江蘇吳江農村商業銀行、江蘇常熟農村商業銀行、江蘇銀行、上海銀行、貴陽銀行、成都銀行、無錫農村商業銀行、江蘇張家港農村商業銀行和江蘇江陰農村商業銀行10家中小銀行的審核狀態均為“已反饋”狀態。

　　與此同時，證監會日前也發佈了關於中小商業銀行發行上市的發行監管問答，重點闡述了審核中小商業銀行時重點關注的11類問題。

　　“補血”是首要目的

　　去年6月底，有11家銀行發佈了IPO預披露資訊，在這其中，除了盛京銀行已于去年10月轉向H股IPO而終止A股上市申請外，其他上述10家銀行仍等待A股融資大門的開啟，而此次它們均得到了IPO反饋。

　　此前作為城商行的南京銀行和寧波銀行已在A股上市，但在那一撥之後，很多中小銀行“排隊”A股IPO多時，但無奈上市一直遙遙無期。

　　普華永道中國銀行業和資本市場主管合夥人梁國威在接受記者採訪時表示，城商行遲遲沒能上市由多種因素造成。一是城商行的股權一向較為分散，且不少是員工持股，在上一撥城商行上市之後，不少員工“一夜暴富”引發社會關注，監管層對此進行限制，不少城商行也依據監管要求進行了相關調整，由此上市的步伐就慢了下來；二是市場的原因，A股市場自金融危機之後持續低迷，直到最近行情再次啟動，IPO的窗口期也再次開啟。

　　根據此前發佈的預披露資訊，這10家銀行擬發行不超過76.56億股A股。從中小銀行的上市動力來看，補充資本無疑是首要目的，這體現在，儘管不少銀行上市渠道並不暢通，但仍想方設法通過其他方式來“補血”。

　　以上海銀行為例，根據其2014年年報，截至2014年年末，其資産達1.18萬億元，較上年末增速達21.45%，儘管其資本充足率達12.57%，符合監管指標，但伴隨著資産的快速擴張，其進一步補充資本的壓力仍然很大。此前的預披露文件顯示，上海銀行擬發行A股數量不超過12億股。上海銀行在排隊上市之時，已經進行了多輪定增。該行于2014年7月第一次臨時股東大會審議通過了定向增發不超過7億股股份的議案，擬募集資金總額不超過人民幣115.99億元。此後，先是上港集團以16億元參與定增，此後TCL集團也宣佈將以33億元認購上海銀行近2億股。

　　而杭州銀行也通過多種方式來補充資本金。相關資料顯示，近年來，杭州銀行採取包括增資擴股、發行二級資本債券等多種措施持續補充資本金。去年12月，杭州銀行增資擴股方案得到批准，非公開募集不超過4億股。不過，這顯然仍無法滿足其進一步擴張的需求。數據顯示，2013年末，杭州銀行資本充足率為11.05%，相比2012年末下降1.41%；核心一級資本充足率為9.12%。

　　“補充資本一定是這些中小銀行上市的首要動因。越發嚴格的資本充足率要求對城商行的發展形成了更多約束，雖然對個別股東的定向增發也能補充核心一級資本，但定增不是無底的，認購股份總會有上限，因此為了能夠最大程度補充因開展業務而消耗的資本，上市是必然的選擇。”梁國威説，“上市在一定程度上對於中小銀行的聲譽也有提升作用。”

　　客戶結構單一 風險暴露更為集中

　　不過，假若成功上市，解決了資本金燃眉之急的中小銀行們也並非“高枕無憂”。高登資本首席經濟學家付立春此前在接受記者採訪時指出，城商行畢竟規模較小，客戶結構比較集中和單一，其風險暴露也更為集中。尤其是上述主要業務位於江浙一帶的銀行，其資産品質下滑的更為明顯。

　　數據顯示，江蘇銀行的不良貸款連續“雙升”。2014年末，江蘇銀行不良貸款額合計63.52億元，較年初增加16.29億元；不良貸款率1.30%，較年初上升0.15個百分點。上海銀行不良貸款餘額為47.31億元，同比增加11.03億元，增幅為30.40%，不良貸款率為0.98%，同比提高0.16個百分。值得注意的是，其截至2014年末的次級類貸款遷徙率為93.63%，可疑類貸款遷徙率為83.17%。另一家排隊上市的銀行——江蘇常熟農商行儘管其2014年末的不良貸款率較2013年微降0.01%，但截至2014年末的次級類貸款遷徙率為85.59%，可疑類貸款遷徙率為65.52%，而在2013年末，這兩項數據為0.94%和30.11%。

　　“不可否認，中小銀行在信貸政策的靈活性上更有優勢，但與此同時，其對信貸風險的控制能力上與大銀行相比則略顯不足，尤其在經濟下行期，其資産品質惡化的速度將更快。”梁國威説。

　　利率市場化之下 中小銀行處境將更被動

　　值得關注的一個現象是，從今年初以來，多家城商行股權在多地被掛牌轉讓，涉及銀行包括江蘇銀行、河北銀行、天津銀行、杭州銀行等，這無疑顯示出股東們對於城商行的資産品質和發展前景的一種擔憂。

　　實際上，在利率市場化的前景下，中小銀行的處境將更為被動。“可以觀察到，最近幾次央行放開存款利率上限，中小銀行往往都將存款利率一浮到頂，這足以看出其存款的壓力。在中國銀行業盈利的模式下，有存款才能有貸款，有貸款才能有業務收入，從而盈利，存款一旦減少，則其盈利能力將遭遇很大挑戰。”梁國威説。

　　此前任銀監會副主席的閻慶民也曾撰文指出，城商行經濟資本管理能力普遍較弱，部分行考評指標設置仍存在比較突出的重業務擴張、輕合規風控現象。資産定價方法比較簡單，往往只規定有條件的浮動區間或上下限控制，測算客戶綜合收益並進行定價的能力較弱。

　　“和大銀行相比，很多中小銀行沒有做好應對利率市場化的充分準備，對於風險的定價能力較弱。”梁國威也稱。