共進股份2月25日上市定位分析
- 發佈時間：2015-02-25 07:25:35 來源：中國網財經 責任編輯：劉小菲
根據市場安排，深圳市共進電子股份有限公司7500萬股A股股票將於2015年2月25日在上交所上市交易，證券簡稱為"共進股份"，證券代碼為“603118”，發行價格11.95 元/股。該公司A股股本為30000萬股。 以下為該股上市定位分析：
一、共進股份基本資料
| 發行狀況 | 股票代碼 | 603118 | 股票簡稱 | 共進股份 |
| 申購代碼 | 732118 | 上市地點 | 上海證券交易所 | |
| 發行價格(元／股) | 11.95 | 發行市盈率 | 19.27 | |
| 市盈率參考行業 | 電腦、通信和其他電子設備製造業 | 參考行業市盈率 | 53.19 | |
| 發行面值(元) | 1 | 實際募集資金總額(億元) | 8.96 | |
| 網上發行日期 | 2015-02-10 (週二) | 網下配售日期 | 2015-2-9、2-10 | |
| 網上發行數量(股) | 67，500，000 | 網下配售數量(股) | 7，500，000.00 | |
| 老股轉讓數量(股) | 回撥數量(股) | 37，500，000.00 | ||
| 申購數量上限(股) | 30000.00 | 總發行數量(股) | 75，000，000 | |
| 頂格申購需配市值(萬元) | 30.00 | 市值確認日 | T-2日(T:網上申購日) | |
|
申購狀況 |
中簽號公佈日期 | 2015-02-13 (週五) | 上市日期 | 2015-02-25 (週三) |
| 網上發行中簽率(%) | 0.9299 | 網下配售中簽率(%) | 0.2793 | |
| 網上凍結資金返還日期 | 2015-2-13 週五 | 網下配售認購倍數 | 357.99 | |
| 初步詢價累計報價股數(萬股) | 304280.00 | 初步詢價累計報價倍數 | 67.62 | |
| 網上每中一簽約(萬元) | 129 | 網下配售凍結資金(億元) | 320.85 | |
| 網上申購凍結資金(億元) | 867.39 | 凍結資金總計(億元) | 1188.24 | |
| 網上有效申購戶數(戶) | 655996 | 網下有效申購戶數(戶) | 67 | |
| 網上有效申購股數(萬股) | 725852.1 | 網下有效申購股數(萬股) | 268490 | |
| 中簽號 | 末"3"位數 | 867，992，742，617，492，000，000，000，000 | ||
| 末"4"位數 | 57，590，759 | |||
| 末"5"位數 | 907，227，822，265，722，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000 | |||
| 末"6"位數 | 810，628，935，628，685，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000 | |||
| 末"7"位數 | 20，704，781，496，914 | |||
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承銷商 |
主承銷商 | 國信證券股份有限公司 | 承銷方式 | 餘額包銷 |
| 發行前每股凈資産(元) | 5.97 | 發行後每股凈資産(元) | 7.3 | |
| 股利分配政策 | 股票發行前公司滾存未分配利潤由發行後的新老股東按持股比例共用。
| |||
二、共進股份公司簡介
公司主要從事寬頻通訊終端的研發、生産和銷售，産品包括DSL終端系列、光接入終端系列、無線及移動終端系列和其他寬頻通訊終端系列等。
三、共進股份籌集資金將用於的項目
| 序號 | 項目 | 投資金額（萬元） |
| 1 | 太倉生産基地擴建項目 | 49517.59 |
| 2 | 智慧寬頻網路終端生産技術改造項目 | 18615.08 |
| 3 | 補充流動資金 | 4519.48 |
| 4 | 太倉同維研發中心建設項目 | 11972.05 |
| 投資金額總計 | 84624.2 | |
| 超額募集資金（實際募集資金-投資金額總計） | 5000.8 | |
| 投資金額總計與實際募集資金總額比 | 94.42% | |
四、共進股份財務指標
| 財務指標/時間 | 2014年 | 2014年9月 | 2014年6月 | 2013年 |
| 總資産（億元） | 34.1026 | 35.7174 | 31.1963 | 31.0111 |
| 凈資産（億元） | 12.9722 | 13.4333 | 12.9453 | 11.819 |
| 少數股東權益（萬元） | ||||
| 營業收入（億元） | 55.1555 | 38.7883 | 24.8279 | 49.8214 |
| 凈利潤（億元） | 1.96 | 1.61 | 1.13 | 1.69 |
| 資本公積（萬元） | 58637.54 | 58637.54 | 58637.54 | 58637.54 |
| 未分配利潤（億元） | 4.35 | 4.96 | 4.47 | 3.35 |
| 基本每股收益（元） | 0.72 | 0.5 | 0.75 | |
| 稀釋每股收益（元） | 0.72 | 0.5 | 0.75 | |
| 每股現金流（元） | 0.75 | 0.82 | 0.61 | |
| 凈資産收益率（%） | 12.78 | 9.09 | 15.38 |
五、共進股份主要股東
| 序號 | 股東名稱 | 持股數量 | 佔總股本比例（%） |
| 1 | 唐佛南 | 88712800 | 39.43 |
| 2 | 汪大維 | 88712800 | 39.43 |
| 3 | 深圳市中和春生壹號股權投資基金合夥企業 | 10371500 | 4.61 |
| 4 | 深圳市百合永生股權投資合夥企業（有限合夥） | 8480300 | 3.77 |
| 5 | 吳鷹 | 5287500 | 2.35 |
| 6 | 李決平 | 4653000 | 2.07 |
| 7 | 崔正南 | 1795000 | 0.8 |
| 8 | 王丹華 | 1795000 | 0.8 |
| 9 | 融銀長江創業投資有限公司 | 1692000 | 0.75 |
| 10 | 胡祖敏 | 670000 | 0.3 |
| 合計 | 212169900 | 94.31 | |
六、機構定位分析
共進股份：通信電子領先製造商
2015-02-05 類別：新股機構：安信證券 研究員：柳士威[摘要]
-具備完整産品系列的大型的寬頻通訊終端生産商。
公司是國內大型的寬頻通訊終端生産商，産品種類非常豐富，形成了四大産品系列，擁有産銷量較大的ADSL、VDSL終端、DSL接入技術的家庭網關、EPON終端、GPON終端、PON家庭網關、無線AP、3G、LTE數據卡、PLC和EoC終端等子系列，擁有了基本完整的寬頻通訊終端系列。不同技術上的儲備使得可根據市場發展及時調整産品結構，生産利潤空間更大的産品，其綜合抗風險能力和競爭力更強。
-規模優勢明顯，將充分受益於國內外寬頻接入市場行業快速發展。
公司擁有較大規模的産能，年採購金額高達數十億元，在成本控制和議價能力方面具有規模優勢，不排除未來公司可能會向産業上下游拓展，提升綜合競爭力。主要客戶包括中興、烽火、上海貝爾、D-Link、Sagem、Netgear等國內外知名通訊設備提供商，並取得了英國電信的直接訂單。已經在全球形成較高的品牌認知度。近幾年海外銷售規模不斷增長，未來將充分受益於全球寬頻接入市場的快速發展。
-募投項目提升生産技術水準和生産能力，增強研發實力。
公司本次預計投資總額為84，624.20萬元，分別投向“太倉生産基地擴建項目”、“智慧寬頻網路終端生産技術改造項目”、“太倉同維研發中心建設項目”和“補充流動資金”。預計達産後公司的寬頻通訊終端業務都會有較大幅度增長，同時LTE終端、光電子、智慧家庭、無線通訊、智慧軟體平臺等方面的技術儲備將更加紮實。
-定價區間20-24元。
我們預計共進股份2015年-2017年營收增長率分別為6.08%、8.51%和8.59%，凈利潤增長率分別為14.77%、12.30%和9.96%，對應EPS分別為0.70、0.79和0.87元。建議按照15年20-25倍詢價，價格區間為14-17.5元。上市價格區間為17.5-21元，對應15年25-30倍PE。
-風險提示：市場需求波動風險；産品價格下降的風險等
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