馬年的中國股市猶如一匹脫韁之馬，上證指數年度漲幅位列全球之冠，A股總市值更是超越日本，成為全球第二大股市。與此同時，滬港通試點的開通，以及上證50ETF股票期權的上市，也是不可磨滅的歷史性重大事件。

　　隨著羊年的到來，中國股市也將掀開新的一頁篇章。這一年的A股會經歷什麼？能否延續馬年的火爆行情？

　　猜想一：註冊制望落地

　　據報道，2015年2月9日，上海證券交易所在其官網發佈了2015年春季招聘啟事，招聘中出現了行業審核崗和企業上市服務崗，所描述的職責均與企業上市有關。

　　證監會新聞發言人鄧舸2月13日表示，為落實黨的十八屆三中全會決定關於推進股票發行註冊制改革要求，根據中央和國務院部署，證監會牽頭成立了“股票發行註冊制改革工作組”，發展改革委、財政部、人民銀行、法制辦、銀監會、保監會、人大法工委、高法院等單位參加，已完成註冊制改革方案初稿並上報國務院。目前，證監會正認真研究推進股票發行註冊制改革的各項準備工作，並無在四月份暫停受理新的IPO和再融資申報材料的計劃。

　　有業內人士認為，證監會僅僅否認了4月份暫停受理新的IPO和再融資申報材料的市場傳聞，但對於將把審核權下放給交易所的傳聞，卻並沒有進行否認。在《證券法》修改尚未正式完成的情況下，監管部門將尋求在現有法律框架內，將企業上市的實質性審核移交到交易所，從而實現註冊制的平穩過渡。

　　國泰君安研報指出，註冊制對新股發行的影響將主要顯現在發行節奏、發行價上；在市場可接受範圍內，預計2015年IPO募資額將同比提高3倍，發行公司數量將有較大增長。而綜合行業分析師觀點來看，今年新股發行數量的預期也多在200家至400家的區間內。

　　種種跡象顯示，2015年以來，IPO發行節奏出現明顯加速趨勢。1月30日，證監會一次核準了24家企業的首發申請；而1月5日，證監會核發了20家企業的首發申請。這是證監會罕見地在同一個月內兩次批准企業首發申請。

　　廣證恒生分析師表示，伴隨新股發行擴容和募資規模顯著放大，疊加未來相關資金流動性增加有限，新股發行會向供過於求的趨勢轉變，新股中簽率有望普遍上升。

　　猜想二：深港通開通

　　滬港通試點開閘以來，已平穩運作三個月有餘。近日，深港通開通的呼聲越來越高。

　　據了解，“深港通”指深交所和香港聯合交易所允許兩地投資者買賣規定範圍內的對方交易所上市的股票。去年11月17日，滬港交易所互聯互通機制已率先啟動。

　　2015年1月，李克強在深圳考察時，對深圳發展提出三點要求：一是繼續種好國家改革開放的試驗田，二是打造創新發展的道路，三是成為包容發展的示範城市。李克強還強調，滬港通後應該有深港通。

　　港交所行政總裁李小加在2月10日舉行的香港媒體午餐會透露，港交所正在考慮擴大內地投資者買賣港股的標的範圍，他同時稱，深港通有望在今年下半年開通。

　　李小加還表示，港交所正在考慮擴大在兩地股市互聯互通的機制下，內地投資者買賣港股的標的範圍。兩地監管方和交易所正在研究，深港通開通後，可投資股票範圍應相較滬港通進一步擴大。“港交所希望有代表性的股票都可以納入。”他説。

　　市場分析人士認為，若深港通也得以啟動，屆時將引爆環球基金追貨潮，刺激境內外資金率先掃入。而隨著滬港通、深港通的雙雙開通，A股被納入MSCI指數的可能性越來越大。

　　猜想三：A股蜜月期或延續

　　2015年以來，股市大起大落的波動行情令不少投資者對牛市心生疑慮。不過，大部分市場人士依舊認定，牛市並未結束，且本輪調整已經結束，市場將再度上揚。

　　興業證券首席分析師張憶東表示，近期呈現的波動性行情，只是牛市的良性調整。“大波動、大分化”是此輪行情的重要特徵之一，反而是一個逢低佈局的時機。

　　摩根斯坦利也在其一份關於A股市場的報告中稱，牛市並未結束。報告認為，本輪行情開始進入了一個“慢牛”階段，2015年末，上證指數可能會到達4200點至5100點之間。

　　在板塊表現方面，不少人將目光投向成長股。眾所週知，以金融股為代表的藍籌股在馬年走出了一波大行情，帶領上證指數屢創反彈新高。俗話説，風水輪流轉。羊年的成年股或能發掘不少新機會，市場結構性行情會非常明顯。

　　此外，對於去年末瘋漲、今年以來陷入調整的券商股，市場看法不一。有人認為影響券商的兩融事件等已經逐漸消化，2015依舊是券商大年。也有人認為，券商股今年的上漲幅度肯定不及去年，短期更是面臨回調。

　　華泰證券指出，2015年是券商的大年，市場紅利、制度紅利和加杠桿多重紅利開啟行業發展空間。在改革大週期下，證券公司的業務模式進入全面革新，經濟新模式、投行市場化、業務規模化引領券商進入新時代。

　　西南證券首席策略分析師張剛表示，各個券商也將因為戰略轉型而發展分化，投資者尚需根據基本面對券商股精挑細選。