今天，A股迎來羊年首個交易日。“三羊開泰”是每個百姓的新年願景，對於羊年的A股市場，我們認為走牛的因素依然存在，具體看，主要體現在三個方面。

　　首先，展望羊年，儘管宏觀方面較平淡，但市場普遍認為，羊年牛市基調未改。

　　有分析認為，羊年貨幣政策仍處於寬鬆週期，前期的降準更多表現為補償性手段，未來有望看到更多的“預調微調”措施。近期土地改革、財稅改革、自貿區的改革試點以及國企改革、資本市場改革等項目在逐步推進之中，全面的改革將逐步改善經濟結構，改革紅利也將逐步改善市場預期。

　　同時，在經濟下行壓力、積極財政政策和事實上的寬鬆貨幣政策背景下，2015年貨幣供應充足，利率下降，推動經濟增長，進而推動企業業績提升，導致市場情緒偏向樂觀，而市場情緒樂觀將導致風險偏好上升，又會直接推動股市估值上升，牛市預期依舊。

　　值得關注的是，3月份全國兩會就將召開，如何定位2015年中國經濟增長目標令人關注。可以預期的是，今年的全國兩會將就深化改革等各種措施展開討論。因此，當春節遇見全國兩會，市場是否有可能升溫，並迎來新一波上漲，值得期待。

　　其次，從上市公司業績來看，也有望支援A股繼續走牛。

　　目前，中小盤個股的業績預告已基本結束，從統計結果看，新興産業的發展勢頭喜人，在700多份中小板年報業績預告中，近七成業績預喜；而在超過400份的創業板業績預告中，超過七成全年業績預喜。

　　1月15日，沃華醫藥披露了A股市場首份2014年年報，年報披露大幕就此正式開啟。不過，根據交易所發佈的上市公司2014年年報預計披露日期，真正的年報披露高潮，還需等到3月中旬以後。

　　可以期待的是，2014年上市公司年報會帶給投資者不少“驚喜”。

　　再次，今年一些長期資金有望繼續加大對A股的投資力度。

　　中金公司稱，受益於居民收入分配變化，融資融券的發展、養老金並軌落地、社保基金管理制度改革以及市場逐漸放開引入海外資金等，2015年股市增量資金來源充足，預計新增資金供給將達到2.8萬億元，樂觀情形下可達4.6萬億元。海通證券則預計，2015年新增入市資金約5萬億元，包括機構投資者存量資金配置轉向約1.2萬億元，來自銀行、券商、海外等增量資金約3.9萬億元。

　　值得關注的一點是，外資對A股的投資熱情同樣高漲。中國結算公司最新數據顯示，今年1月份，QFII新開立了15個A股賬戶，這也是QFII連續第37個月新開A股賬戶。而外匯管理局最新發佈的《2014年中國跨境資金流動監測報告》顯示，QFII資産配置偏好股票資産。據外管局報告，QFII機構持有較高的股票投資比例。截至2014年年底，QFII總資産中股票資産的比例超過七成，債券類約佔一成，銀行存款、基金及其他類合計約佔兩成。

　　應該説，增量資金的大規模入市，將會推動市場的持續上漲，帶動股市的持續走牛。

　　一元復始，萬象更新。期待羊年的A股市場能夠繼續節節高升。