共進股份8000萬賭虧損資産

　　本著佈局與深耕智慧健康領域的初衷，共進股份(603118)擬以8000萬元控股一家醫療器材公司。不過，該標的公司在近兩年業績出現虧損且有著多宗法律訴訟，為此交易各方還約定了交易前置條件。在業內人士看來，共進股份此次擬控股虧損資産不失為一次豪賭。

　　擬溢價控股虧損資産

　　1月9日，共進股份發佈公告稱，公司擬以自有資金8000萬元獲得蘇航醫療53.33%的股權，其中4000萬元用於受讓江蘇治宇醫療器材有限公司(以下簡稱“江蘇治宇”)所持蘇航醫療36.36%的股權，剩餘4000萬元用於對蘇航醫療的增資，收購及增資完成後，公司將直接持有蘇航醫療53.33%的股權。共進股份公佈的蘇航醫療相關財務數據顯示，共進股份此次擬收購可謂溢價收購。

　　數據顯示，2017年蘇航醫療的總資産約為9926.82萬元，凈資産約為722.13萬元。評估公司以2017年2月28日為評估基準日，對蘇航醫療股東全部權益進行了評估。經資産基礎法評估，蘇航醫療總資産賬面價值為9900.2萬元，評估價值為10153.17萬元，增值額為252.97萬元，增值率為2.56%；總負債賬面價值為10094.81萬元，評估價值為10077.4萬元，評估增值17.41萬元；凈資産賬面價值為-194.61萬元，評估價值為75.77萬元，增值額為270.38萬元。

　　值得一提的是，標的公司近兩年的業績均處於虧損狀態。蘇航醫療2016年經審計的以及2017年未經審計的凈利潤分別虧損約581萬元及169萬元。交易方承諾保證蘇航醫療2018-2020年度審計後的凈利潤分別不低於1000萬元、1500萬元、2000萬元。在標的公司業績虧損的背景下，蘇航醫療業績承諾能否實現也備受市場關注。

　　北京商報記者通過查閱國家企業信用資訊公示系統資訊獲知，該標的公司早在2008年就已經成立。法定代表人為梅銀南。據天眼查資訊顯示，2017年11月30日蘇航醫療法定代表人剛剛發生變更，變更前為陳文海。

　　針對標的公司業績虧損的原因以及其他問題，北京商報記者試圖通過致電共進股份董秘辦公室進行採訪了解。對方工作人員表示有事，讓記者稍後再打過去。應對方工作人員要求，北京商報記者在10分鐘之後又多次撥打了共進股份的電話，但對方電話一直提示“您撥打的電話正忙，請稍後再撥”。同時，記者通過天眼查提供的蘇航醫療聯繫方式就相關問題致電蘇航醫療進行採訪，不過，對方電話未有人接聽。

　　標的企業瑕疵多

　　需要指出的是，此次擬購標的公司不僅僅在近兩年(2017年未經審計)實現的凈利潤為虧損狀態，且公司還存在較多法律訴訟，同時還曾遭到過行政處罰。

　　國家企業信用資訊公示系統資訊顯示，2015年，蘇航醫療因欺騙性交易行為被泰州市泰興工商行政管理局罰款1.98萬元。據天眼查資訊顯示，近幾年涉及蘇航醫療的法律訴訟共有11起。其中，僅在2017年就有6起。諸如，2017年6月15日，中國農業銀行股份有限公司泰興市支行與蘇航醫療金融借款合同糾紛一審民事判決書顯示，法院判決蘇航醫療償還原告借款本金約1969.82萬元以及自2017年5月27日起至實際給付之日止的利息。

　　仔細查閱共進股份發佈的公告可知，此次交易設置了五大前置條件。共進股份表示，此次交易各方簽訂投資意向書。不過，意向書僅為各方進行投資意向的表示，正式投資協議的簽署需滿足幾個前置條款。諸如，目標公司所涉及的各項法律訴訟、執行案件、行政處罰于2018年1月15日前得到解決，不存在未決或作為被執行人未執行完畢的訴訟，且其銀行賬戶恢復正常。另外，蘇航醫療的全部負債于2018年1月15日前剝離給江蘇治宇等。

　　在市場人士看來，前置條件的設置也意味著此次交易存在一定的不確定性。著名經濟學家宋清輝表示，此次交易前置條件的設置或在一定程度上説明共進股份擬控股的標的公司問題重重，更像一塊表面具有不少“瑕疵”的不良資産。

　　上市公司業績承壓

　　資料顯示，蘇航醫療的經營範圍為醫療器械製造、銷售、安裝，航空線纜及備件設計、製造、安裝、銷售等。共進股份主營業務為寬頻通訊中端的研發、生産與銷售。提及此次擬控股蘇航醫療的初衷，蘇航醫療表示，為加快公司在智慧健康領域的佈局與深耕，實現公司在醫療家庭應用及智慧康復領域業務的發展。財務數據顯示，共進股份在2017年上半年以及2017年前三季度業績出現下滑跡象，在業內人士看來，公司此次擬控股蘇航醫療不失為在業績下滑之下的謀變之舉。

　　不過，在宋清輝看來，收購這樣一個具有較多法律訴訟同時也存在被行政處罰情況的資産，在一定程度上會給公司今後的發展帶來諸多的不確定性風險。

　　據了解，共進股份于2015年上市。值得一提的是，2017年上半年公司實現的歸屬凈利潤同比下滑24.69%。至2017年前三季度，共進股份實現的歸屬凈利潤同比下滑幅度則達到48.2%。對於歸屬凈利潤下滑的原因，共進股份解釋稱為獲取更多市場份額，公司採取犧牲部分短期利潤的策略來爭取客戶，從而增強長期的競爭優勢；另外，成本上升也是其中因素之一。

　　在業績下滑的背景之下，共進股份在二級市場上的股價也處於承壓的狀態。東方財富數據顯示，自2017年以來，共進股份股價累計跌幅達49.22%，而在此期間，大盤則上漲10%。共進股份發佈的歷史公告顯示，2017年12月2日、2017年12月22日以及2018年1月3日，共進股份相繼發佈了關於公司實控人、控股股東補充質押的公告。