市場劇烈震蕩，當下市場是否真的適合IPO（首次公開募股）？在美股市場，這個問題的答案非常明確：不適合。即使堅持在寒風中上市，新股的表現也難逃破發的命運。

　　2016年的1月份，成為自2008年全球金融危機以來美股IPO市場最冷清的一個月，不少公司都推遲了在美國上市的時間，沒有一家公司成功上市。與此形成鮮明對比的是，就在2014年，美國IPO市場還是一片繁榮景象，2014年共有275家公司在美掛牌交易，創下14年以來的最高紀錄，2015年1月有19家公司在美國交易所上市。

　　進入2月份，生物制藥公司、基因編輯龍頭Editas Medicine打破了美股IPO市場的冷清局面。據悉，Editas Medicine以每股16美元的價格發行了590萬股股票。Editas Medicine提交給監管機構的文件顯示，該公司之前計劃以每股16至18美元的價格發行590萬股股票，籌資超過1億美元。不過，截至2月15日，Editas Medicine股價報15.4美元，處於破發狀態。

　　同時，又有一家生物科技企業登陸美股市場，還是一隻中概股。中國免疫抗腫瘤藥物研發領域企業百濟神州（BeiGene）登陸美股市場。此前，百濟神州曾于2014年11月和2015年5月進行了兩次股權融資，分別獲得7500萬美元和9700萬美元的資金。招股書中顯示百濟神州上市前已經聚集了如高瓴資本、中信産業基金等頂尖投資機構，股東陣容堪稱豪華。

　　百濟神州在發行首日收盤價為28.32美元，較發行價24美元上漲18%。不過，截至2月15日，百濟神州股價報23.98美元，也處在破發邊緣。

　　再把時間往前移，移動支付公司Square去年年底上市，IPO價格最終為9美元，公司估值僅26.6億美元，較前一輪融資時的估值還低數十億美元。但如今Square股價僅為9.3美元，此前更一度跌破發行價。作為美股市場中國網際網路金融第一股的宜人貸，自2015年12月登陸美股市場以來，股價屢創新低。截至2月15日，宜人貸股價報收3.68美元，而發行價高達10美元。

　　有分析人士表示，Square、宜人貸同樣是新興金融技術公司的代表，如果此類公司的首次公開招股繼續踉踉蹌蹌，估值無法超過風投公司在它們最後一輪融資時的估值，那麼投資者勢必在未來科技初創企業進行IPO時變得更加吝嗇。

　　今年以來，美股市場跟隨全球市場劇烈震蕩，道指、標普500指數、納斯達克指數累計下跌8.3%、8.7%和13.3%。根據安永會計師事務所以及美國PE研究機構私募股權成長資本委員會共同進行的針對26傢俬募股權基金的調查顯示，私募基金經理人預計今年美股IPO數量將顯著下降。共同基金公司T.Rowe Price醫療行業分析師Ziad Bakri表示：“即便是最優質的企業，現在的IPO需求也比不上幾個月前，市場形勢依舊嚴峻。”復興資本預計，2016年美股IPO市場開局可能繼續維持弱勢，發行企業和投資人都需要調整預期，但今年的擬上市公司仍然較多，預計有110家公司，尋求籌資260億美元。