張裕A業績個位數回暖 業內：今年葡萄酒仍將“外進內退”

　　面對國外品牌的衝擊，國內葡萄酒企業的日子普遍不太好過。在這種背景下，行業龍頭張裕A（000869，SZ）的業績，多少有些不同尋常。

　　4月23日，張裕A發佈的2017年財報顯示，公司去年實現營業收入49.33億元，同比增長4.56%；歸屬上市公司股東的凈利潤實現10.32億元，同比增長5.01%。儘管增幅只是個位數，但張裕A相關人士向《每日經濟新聞》記者表示，隨著新一輪中國消費大升級，2018年有望成為市場的拐點，中國葡萄酒産業將再次迎來“黃金十年”。

　　不過，業內也有不同聲音，中國食品産業分析師朱丹蓬指出，2018年中國葡萄酒行業仍呈現外進內退的趨勢，進口葡萄酒還會加大對中國葡萄酒市場的蠶食。

　　國産葡萄酒銷售額連降4年

　　去年此時，對於2016年凈利潤的負增長，張裕A提到：由於國外葡萄酒大量涌入，其産品價格區間進一步下滑，使市場競爭更加激烈，給公司持續穩定增長帶來了更大挑戰。

　　類似的話語，在2017年再次出現。張裕A稱，2017年，國內葡萄酒行業總體較為平穩，葡萄酒需求保持了小幅增長的勢頭，但進口酒對中國葡萄酒市場的衝擊愈演愈烈，國産葡萄酒品牌整體疲軟。

　　朱丹蓬告訴《每日經濟新聞》記者，進口葡萄酒近幾年逐漸向中低端發力，大量的平價葡萄酒涌入中國市場，與國産葡萄酒形成了激烈的競爭。

　　記者查閱海關歷史數據發現，自2012年以來，進口葡萄酒均價大體呈現下降趨勢，相比2013年4.13美元/升，2017年的進口均價下降接近一成。

　　最讓全球業界看重的，是中國葡萄酒市場的消費基數和潛力。中國酒業協會數據顯示，國內葡萄酒每人平均消費量只有每年1.25升，遠低於3.35升的世界平均水準。

　　按照張裕A在2017年財報中的判斷，“長遠來看，隨著國人收入水準不斷提高，會有越來越多消費者追求健康、時尚的生活方式，人們會更加青睞與消費潮流高度契合的葡萄酒，從而持續不斷地擴大對優質葡萄酒的需求。”

　　不過，在進口葡萄酒衝擊下，國産葡萄酒的産量節節下滑。據國家統計局發佈的數據，2017年中國葡萄酒産量為100.1萬千升，比2016年減少13.6萬千升，同比下降5.3%，銷售收入421.37億元，同比下降9.00%，連續4年呈下降趨勢。

　　張裕A在年報中表示，進口葡萄酒大量涌入，將進一步擠壓國産葡萄酒市場份額，加之電子商務等新興渠道對傳統銷售渠道造成較大衝擊，國內葡萄酒行業在目前及未來較長時間內競爭都將十分激烈。

　　4月22日，張裕A方面告訴記者，2018年，公司將對標國際競品在中國市場進行大調整，開始為迎接中國市場新的“黃金十年”提前佈局。

　　對此，朱丹蓬表示，2018年中國葡萄酒行業仍呈現外進內退的趨勢，進口葡萄酒還會加大對中國葡萄酒市場的蠶食。

　　産品結構調整勢在必行

　　雖然行業15家上市公司年報尚未披露完畢，但在這場洋葡萄酒衝擊帶來的寒冬中，國産葡萄酒企業的主業不景氣卻是事實。

　　4月4日，中葡股份（600084，SH）發佈的2017年報顯示，公司實現營收4.02億元，同比增長51.81%，但凈利潤虧損8988萬元。

　　另外，行業頭部企業之一的長城日子也不好過。截至2017年6月，該品牌所屬的中國食品（00506，HK）國內葡萄酒業務連續虧損長達30個月，2015~2017年上半年，除稅前虧損分別為2.41億港元、1.67億港元、4.09億港元。去年10月份，中國食品直接將長城品牌在內的葡萄酒業務剝離。

　　值得注意的是，在葡萄酒上市公司中，大多企業低檔産品佔比較高，也成為業績增長的一大瓶頸。以中葡股份為例，該公司的中低檔酒營收佔主營業務的45%，但毛利率比高檔酒（佔主營業務收入20.4%）的毛利率低了21.26個百分點。此外，通葡股份的低檔酒營業收入是中高檔酒的2倍，但33.56%的毛利率幾乎只有中高檔酒70.27%毛利率的一半。

　　事實上，國産葡萄酒也意識到了自身存在的問題，都在相繼調整産品結構、佈局中高端，試圖提升競爭力，搶佔國內市場。

　　此前，張裕A總經理孫健在接受《每日經濟新聞》記者專訪時表示，今後一定要做中、高端生意，“我們不做低端的，那不是我們要爭的，做這樣的企業很危險。”