6.6億收購重慶勝邦燃氣100%股權 勝利股份落子西南

　　1月9日，勝利股份（000407，SZ）公告稱，公司與重慶市華源天然氣有限責任公司（以下簡稱華源然氣）及其管理人簽署了《重整投資協議》。

　　根據協議，華源然氣以其與天然氣業務相關的並經勝利股份認可的全部運營資産及其他優質資産出資，設立100%控股的全資新天然氣子公司，勝利股份或關聯子公司以66380萬元投資收購該新公司全部股權，收購款以現金方式分5年分期支付。

　　隨著全國煤改氣等工作的推進，天然氣作為清潔能源的優勢和潛力得到行業和市場追捧。對於急欲退出傳統業務，向天然氣市場擴張的勝利股份來説，此次收購將推進其以兼併方式進行規模擴張和市場搶佔的戰略。勝利股份董秘杜以宏告訴《每日經濟新聞》記者，未來勝利股份還將在重慶尋找較好的清潔能源戰略發展機會。

　　●收購價格溢價率達261.33%

　　早已進入破産重整階段的華源然氣于2017年11月落槌，由勝利股份成為其重整投資人。

　　大足區法院官網文章顯示，自2014年以來，華源公司加大開發投入，致使業務膨脹，財務負擔急劇增加，各項業務相繼出現資金緊張問題，其債務總額近11億元，已失去正常生産經營能力。

　　根據《重整投資協議》，華源公司已設立新公司重慶勝邦燃氣有限公司（以下簡稱勝邦燃氣），並已將與天然氣運營有關的經營性資産以及預付帳款等流動資資産轉移至勝邦燃氣，新公司未來將承接華源公司全部天然氣市場、客戶和業務，擁有存量工商業及民用客戶超過16萬戶。

　　在上述前置性工作已完成的情況下，勝利股份將以現金支付方式分5年向華源公司破産管理人重慶合縱律師事務所支付總計66380萬元收購款，第一期股權轉讓款達3.25億元。

　　根據審計結果，截至2017年12月23日，勝邦燃氣資産總額和凈資産均為18370.78萬元，由於勝邦燃氣將於2018年起才進入運營狀態，其營業收入和凈利潤也均為0。而根據收益法評估後的勝邦燃氣股東全部權益價值為66556萬元。

　　公告顯示，勝邦燃氣擁有重慶市大足區自2017年12月29日起30年城市管道燃氣特許經營權，並已與重慶市大足區經信委簽定特許經營協議；擁有包括頁巖氣氣源在內的多氣源供應。

　　儘管對於此次收購價格而言，其溢價率高達261.33%，但勝利股份依舊十分看好此次收購的未來前景。

　　勝利股份表示，收購一方面增加了公司天然氣業務收益，按現行條件判斷預計未來年化平均凈利潤在6600萬元以上；另一方面則構建了公司在天然氣業務成熟的西南市場實現更大作為的平臺。

　　●天然氣業務助去年業績扭虧

　　勝利股份原是擁有塑膠、農化、貿易和生物科技四大業務的上市公司，2012年開始佈局天然氣行業，並以外延並購方式開始轉型步伐。

　　勝利股份官網介紹稱，公司以天然氣産業為主導産業和重點發展方向，在全國範圍內投資、建設、運營天然氣業務，其中包括天然氣輸配管線、天然氣城市管網、液化天然氣、壓縮天然氣及天然氣分佈式能源等，業務現已覆蓋山東、河南、河北、遼寧、廣西、浙江等多個省市。目前公司已擁有30余家獨資及合資天然氣公司，擁有十余個縣市燃氣特許經營權。

　　在天然氣業務板塊，自2014年以來，勝利股份先後並購青島潤昊天然氣有限公司等山東省內多家公司股權，並隨後開始全國範圍內的市場拓展。

　　從業務規模來看，財報顯示，2017年上半年，天然氣業務收入已佔勝利股份整體營收的69.42%。

　　不過，由於受累于傳統業務毛利率的持續下滑，勝利股份歸屬於上市公司股東的凈利潤自2014年以來持續下滑，並於2016年度錄得虧損-2.93億元。

　　2017年，受益於天然氣價格上漲，煤改氣政策的消費增長驅動，以及對傳統業務虧損子公司的剝離，勝利股份在當年業績大幅回升，前三季度歸屬於上市公司股東的凈利潤錄得0.8億元，同比增長312.57%。另據杜以宏透露，2017年全年勝利股份將實現盈利。

　　與此同時，連續並購下的勝利股份或存短期償債壓力，截至2017年9月30日，勝利股份流動比率達0.92。

　　對此，杜以宏向《每日經濟新聞》記者表示，公司目前的並購項目一般選擇5年分期支付方式，且公司具有較好的盈利能力，在銀行授信方面具有優勢，並將利用資本市場改善未來長短期負債結構。

　　此外，大足區法院官網文章顯示，勝利股份計劃在大足區投資建設西南地區最大的聚乙烯天然氣管道生産基地，推動大足天然氣産業的發展。

　　“該生産基地首期投資額達3億元，並將於2018年3月開始投産。”杜以宏表示，“未來，勝利股份還將在重慶尋找較好的清潔能源戰略發展機會”。