雷鳴科化豪擲203億元買煤礦 淮礦集團煤炭資産整體上市

　　隨著煤價的回升，煤炭行業正在加速整合。

　　近日，雷鳴科化擬豪擲203億元收購大股東淮礦集團旗下的核心煤炭資産。重組完成後，淮礦集團實現整體上市。

　　在國企改革和煤炭行業供給側改革的推動下，煤炭集團都在加速煤炭資産的整合，將優質煤礦注入旗下上市公司。

　　除了雷鳴科化，此前，大同煤業、平煤股份、山西焦化等公司都發佈了收購大股東煤炭資産的公告。

　　業內認為，國企改革要求大型煤炭集團的優質資産注入上市公司，以實現整體上市，並提升上市公司的盈利能力。而由於煤價處於高位，資産注入後，上市公司的盈利水準都有較大提升。

　　雷鳴科化

　　豪擲203億元買煤礦

　　11月27日晚間，雷鳴科化發佈公告稱，公司擬斥資超203億元購買淮礦股份99.95%股權，同時，由雷鳴科化全資子公司西部民爆以支付現金方式購買淮礦股份剩餘0.05%股權。

　　具體來看，雷鳴科化擬以11.38元/股的發行價格發行近17.42億股，購買淮礦集團、信達資産、皖能集團、寶鋼資源、國元直投等15名法人和3名自然人所持有淮礦股份97.49%股權，其餘股權則支付現金約5.1億元收購。

　　此外，公司還將向不超過十名特定投資者以詢價方式非公開發行募集配套資金不超過7億元，主要用於支付此次交易的現金對價。

　　據了解，淮礦股份是華東地區品種最全、單個礦區冶煉能力最大的煉焦生産企業。交易完成後，雷鳴科化將變身為爆破和煤炭雙主業的上市公司。

　　根據公告，截至三季度末，淮礦股份擁有生産礦井17對，生産能力3575萬噸/年；動力煤選煤廠5座，入洗能力1210萬噸/年；煉焦煤選煤廠4座，入洗能力2900萬噸/年。

　　從業績情況來看，淮礦股份今年1月份-7月份實現未經審計營業收入319.59億元，實現凈利潤14.01億元。本次交易完成後，預計雷鳴科化的盈利能力將有較大的提升。

　　儘管203億元看起來頗為“土豪”，但雷鳴科化此次收購的大股東煤炭資産估值並不高。

　　“這個收購價格很便宜。”安信證券分析師周泰向《證券日報》記者表示，以淮礦股份全年凈利潤24億元，收購價格203億元來測算，其資産PE約為8.5倍，遠低於同體量的焦煤公司。與焦煤行業上市公司8倍-25倍估值相比，淮礦股份的估值處於較低水準。

　　需要一提的是，此次重組完成後，雷鳴科化大股東淮礦集團的核心煤炭資産將實現整體上市。

　　今年以來，國企改革不斷加速。國家鼓勵通過增資擴股、收購兼併等方式，把行業內的優質資産逐步納入上市公司，以推動和支援符合條件的大型國有企業整體改制上市或實現主營業務上市。

　　淮礦集團整體上市是安徽省加速國企改革的一個重要事件。

　　2016年7月份，安徽省委、省政府出臺《關於深化國資國企改革的實施意見》，提出到2020年要在省國資國企改革重要領域和關鍵環節取得決定性成果。

　　其中，整體上市、員工持股和引入戰投成為推動安徽國企改革提速的“三駕馬車”。

　　雷鳴科化表示，新一輪國有企業改革背景下，公司通過收購淮礦股份並募集配套資金引進投資者，從而實現股權多元化改革及資産證券化，符合國有企業改革的政策導向。

　　大型煤企

　　加速煤炭行業整合

　　實際上，在國企改革以及煤炭行業背景下，有不少煤礦集團的煤炭資産都開始注入上市公司，以實現整體上市。

　　11月13日，平煤股份發佈公告稱，公司旗下子公司超5億元收購了平煤神馬集團下屬全資子公司武漢平焦貿易有限公司100%股權。

　　此外，根據平煤股份6月份發佈的公告，擬超7.5億元收購控股股東一礦洗煤廠、供水總廠的凈資産；金鼎煤化、天泰選煤、雙盛選煤、礦晟設備的固定資産及在建工程和原材料；天通電力100%股權。

　　9月28日，山西焦化公佈了重組預案，擬向焦煤集團發行股份及支付現金購買其所持有的中煤華晉49%的股權，本次交易價格確定為56.6億元。

　　7月21日，大同煤業也發佈公告稱，公司擬現金收購控股股東同煤集團持有的同煤大唐塔山煤礦(下稱“塔山煤礦”)21%股權。預計本次收購完成後，公司的持股比例從51%提升至72%。

　　雷鳴科化還表示，隨著國家經濟結構調整的不斷深入，煤炭行業供給側改革的有效開展，引導煤炭行業加速整合，大型綜合性優質煤炭企業將會在去産能的浪潮中率先脫穎而出，並實現盈利能力的持續提升。

　　業內認為，隨著國企改革的推進，潞安環能、西山煤電等煤企都存在資産注入預期。

　　(原標題：雷鳴科化豪擲203億元買煤礦 淮礦集團煤炭資産實現整體上市)