青海春天重組終止 資産注入期待落空

　　政策“黑天鵝”打擊痛失主業之後，冀望重組挽救“敗局”的上市公司青海春天，在籌劃重組2個月之後，突然宣佈重組終止。6月17日，上市公司青海春天發佈公告稱，公司決定終止此前籌劃的資産重組事項。這或導致2016年其業績巨虧，無法完成借殼上市時做出的2016年業績承諾。

　　主營産品極草已被叫停，而新資産注入的期望又落空，青海春天的未來再次成為懸念。

　　重組終止，資産注入期待落空

　　6月17日，上市公司青海春天發佈公告稱，公司決定終止此前籌劃的資産重組事項，該公告解釋，終止的原因是“證券市場發生了較大變化”，“公司與潛在交易對方各方經過多次協商、溝通，仍難以在計劃的時間內就交易方式、交易作價等相關細節達成一致”，“經審慎研究認為本次重大資産重組的條件尚不成熟”等。

　　該次重組的背景來自公司不久前遭遇的政策“黑天鵝”：今年3月29日晚，青海春天公告披露，收到國家食藥監總局的《告知書》，根據該《告知書》的內容，公司佔比九成的主營産品“極草”失去了唯一的合法生産和經營身份。這一危機下，青海春天擬通過資産重組擺脫困境。4月15日，青海春天發佈公告稱籌劃重大資産重組事項並停牌。

　　5月18日，公司曾在進展公告中披露潛在交易對方類型、標的資産所處行業、擬進行的交易方式等情況。根據當時的重組安排，青海春天計劃以現金方式購買醫藥類、投資類行業資産，重組潛在交易對象係獨立第三方。

　　重組對象始終未明，重組被疑“忽悠”

　　終止重組的消息一經公告，立刻引發眾多投資者不滿，有人懷疑公司是借虛假重組延緩復牌，為解決當前的麻煩爭取時間。

　　在之前的兩個月裏，青海春天的投資者期待該次重組能通過注入優質資産的方式化解“極草”單一主業被叫停的危機。

　　“3月份的一紙政策截斷了青海春天的主要營收，現在重組又成了泡影”，有投資者憂慮，“公司下一步的出路在哪兒？”

　　截至此次正式宣佈重組終止，青海春天始終未能公佈重組對象的具體身份，這一點也成為投資者詬病的理由。5月份公司在重組進展公告中提到標的公司為“醫藥、投資類行業資産”後，外界曾對重組對象有諸多猜測。

　　17日，青海春天在公告中宣佈終止重組後，沒有隨之宣佈復牌。公司表示，將於近期召開關於終止重大資産重組事項投資者説明會。“會議舉辦的時間將另行確定並通知”。“待投資者説明會召開後，公司將及時披露投資者説明會結果的公告，並申請公司股票復牌。”截至目前，該投資者説明會的時間並未確定，這意味著公司復牌的日期將再次“無限期”延遲。

　　公告還承諾，在披露投資者説明會召開情況公告後的6個月內，不再籌劃重組事項。

　　2016年4月後，A股重組失敗案例增多，進入6月以來，已有不少於22家上市公司宣佈終止重組。這或與監管的趨嚴有關。

　　- 大事記

　　●3月29日 青海春天公告稱，收到國家食藥監總局發出的《政府資訊公開告知書》，告知“青海春天冬蟲夏草産品作為綜合開發利用優勢資源的試點産品以及冬蟲夏草用於保健品試點工作均已停止”，並要求公司“應立即停止相關産品生産經營”。

　　●4月15日 青海春天公告稱籌劃重大資産重組並停牌

　　●6月17日 青海春天公告宣佈終止該重大資産重組。

　　- 影響

　　今年業績或現巨虧

　　3月份的政策“黑天鵝”使青海春天主營業務“極草”遭到毀滅性打擊，借殼時青海春天主要股東所做的業績承諾，或將在2016年繼續落空。

　　根據借殼時的“利潤補償協議”，青海春天的7名原股東承諾，青海春天2015年度扣非後的凈利潤不低於3.63億元；而根據青海春天已經公佈的2015年年報顯示，去年凈利潤為3.58億元。2015年業績承諾已經落空。

　　同時，7名股東對2016年扣非後凈利潤的承諾是不低於3.98億元。3月29日，青海春天告知風險稱，極草被叫停可能致使公司在2016年出現鉅額虧損，導致業績承諾無法完成。這意味著，不管通過何種方式挽救2016年業績，留給青海春天的時間剩下不足半年。此次重組的終止使2016年實現業績承諾的希望變得更為渺茫。

　　根據利潤補償協議，如果青海春天未能完成業績承諾，上市公司有權回購7名股東所持的上市公司股份。回購股份的數量，將根據一定的公式計算得出。