定增規定出現新變動 東方精工5億募投全部補充現金流

　　定增規定出現新變動

　　東方精工5億元募投項目全部補充現金流

　　隨著定向增發項目的增多，監管部門對於定增的規定也出現了變動。而值得注意的是，往年需要有增發項目才會批准的增發預案，現在即使沒有增發項目，也可以通過定向增發來籌集資金直接補充現金流所用。

　　例如東方精工就曾于2015年公佈了擬非公開發行募集資金總額不超過6億元(實發5億元)，募集資金用途為扣除發行費用後的募集資金凈額將全部用於補充公司流動資金的增發預案。

　　值得注意的是，在今年3月份，東方精工又變更部分募集資金用途為“償還銀行貸款”，同時公司還將用不超過3億元募集資金購買理財産品。

　　對此，公司方面解釋變更募投項目原因稱，“為提高公司的資金使用效率、降低公司財務費用，保護投資者利益”。

　　另有東方精工內部人士向《證券日報》記者透露，公司會根據對資金的需求來支配募集資金的使用，至於3億元的募集資金理財一事，公司也將會根據資金情況進行調節。

　　其實，這已經不是東方精工第一次“變卦”了。據了解，于2011年IPO成功的東方精工募投建設的4個項目在此後的兩年至三年裏均延期，遭到市場質疑公司有圈錢嫌疑。

　　3億元閒置募集資金理財

　　東方精工2015年的募投項目與一般的募投項目不同，僅有“用於補充公司流動資金”這一項。從監管方面來講，以前的定向增發一定要有和公司的生産經營有關的項目才能通過審批，但現在的上市公司即使在沒有項目，也可以通過定向增發的方式直接補充公司流動資金。

　　對此，有東方精工內部人士向《證券日報》記者透露:“按照以前的相關規定，非公開發行股票的價格不低於定價基準日前二十個交易日股票交易均價的90%，有一定的折扣，因此，相關監管要求要高一些，但現在的非公開發行股票價格都是隨行就市，對於參與定向增發的一方來説和在二級市場直接投資的投資者相差不大。因此，相關監管層對募集資金的投向要求也相對放鬆了。”

　　據上述公司內部人士介紹，東方精工早于2014年便開始籌劃定增預案，但由於公司于2015年籌劃重大資産收購和此後大盤的下跌等種種因素，公司的增發方案一直被拖延了將近一年的時間才公佈。

　　值得注意的是，在增發預案延遲後，東方精工更改了增發預案。將最初的增發方案制定的“非公開發行股票的價格為13.08元/股，不低於定價基準日前二十個交易日股票交易均價的90%”改為“非公開發行股份的發行價格為每股人民幣8.16元，定價基準日為關於本次非公開發行股票的董事會決議公告日”。

　　從上述可見，雖然東方精工修改了增發價格為關於本次非公開發行股票的董事會決議公告日的價格，但是，與此前的13.08元/股的增發價格來講，公司更改定向增發價格後，相當於打了六折的折扣。

　　雖然東方精工內部人士表示“增發價格為董事會決議公告日的價格是隨行就市，與投資者直接在二級市場投資無異”使得公司補充流動資金的定增能夠通過。

　　但是，有註冊會計師向《證券日報》記者指出，公司通過定增補充流動資金與定增價格無關，而是與鎖定期限有關，如果限定三年內不能解禁的話，那麼，監管部門將放寬募資項目。

　　而據東方精工增發預案顯示，參與公司增發的對象所認購的本次非公開發行的股票在三十六個月內不轉讓和上市交易。

　　雖然監管部門放寬了東方精工增發項目的要求，但是，在寬鬆的審批條件下，公司依然對募集項目進行了更改。

　　公告顯示，公司以非公開發行股票的方式向符合中國證監會相關規定的4名特定投資者定向發行人民幣普通股(A股)6127.45萬股，每股發行價為8.16元，募集總金額為人民幣約5億元，扣除保薦承銷費、會計師、律師等仲介機構費用等發行費用1300萬元後，實際募集資金凈額為人民幣4.87億元。

　　東方精工稱，根據公司發展的實際情況，為提高募集資金的使用效率、降低公司的財務費用，保護投資者利益，公司擬將部分募集資金的用途由“補充流動資金”變更為“償還銀行貸款”，使用本次募集資金中的2.04億元用於償還銀行借款。

　　據上述公司內部人士向記者透露，由於銀行貸款是為了如建設廠房或投資等用途，因此，公司需要變更募集資金使用用途。“這次變更是為了償還2015年的銀行貸款，主要是因為2014年申請的增發預案被拖延導致的資金不足。”

　　該人士稱，公司之所以進行定增是為了公司未來一年或兩年後産能擴張和研發新産品。

　　不過，在公司的募集資金到賬後，東方精工又發佈了“關於使用閒置募集資金購買理財産品的進展公告”稱，公司使用額度不超過人民幣3億元的閒置募集資金購買投資期限為12個月以內的保本理財産品。在上述額度內，資金可以滾動使用。

　　對此，上述公司內部人士向《證券日報》記者解釋稱，3億元的理財金額只是最大上限，公司未來會根據發展情況使用募集資金，並相應調整理財金額。

　　IPO四個募投項目皆延期

　　除了2015年的募集項目改道償還銀行貸款和理財外，東方精工於2011年IPO公佈的四個募集項目也曾因2013年發佈的延期公告而被市場質疑公司有圈錢嫌疑。

　　公告顯示，東方精工《首次公開發行股票招股説明書》中披露的四個募投項目瓦楞紙箱印刷機械及其成套設備項目、研發中心建設項目、資訊化建設項目和區域行銷中心技術改造項目均未達到預期的投資進度。這也意味著東方精工所有募投項目均要延期。

　　根據項目延期議案，募投項目的投産時間將被延長近兩年。其中，“研發中心建設項目”、“資訊化建設項目”和“區域行銷中心技術改造項目”調整後的投産時間為2015年6月30日，“瓦楞紙箱印刷機械及其成套設備項目”為2014年3月31日。

　　值得注意的是，《證券日報》記者查閱公司2015年度募集資金存放與使用情況專項報告時發現，公司上述4個募集項目至今仍有一個項目並未完工。

　　對此，公司解釋稱，“資訊化建設項目”原預計2013年8月22日達到預定可使用狀態，由於公司“瓦楞紙箱印刷機械及其成套設備項目”項目實施進度延遲，導致該項目進度延遲和由於公司的資訊化建設工作是全面實施SAP資訊系統，實施週期較長，目前仍在持續開展中。東方精工稱，“資訊化建設項目”出現延期，預計延期至2017年6月完成。

　　有報道稱，IPO募集項目的拖延與東方精工在兩年前上市時的承諾極為不符。市場人士表示，這明顯屬於不負責任的行為，只顧圈錢，不守承諾，東方精工不免讓投資者感到失望。