警惕上市公司“偽市值管理”
- 發佈時間：2016-04-13 06:06:19 來源：經濟日報 責任編輯：李喬宇
日前，中國證監會對上市公司宏達新材與私募基金上海永邦投資合謀進行“偽市值管理”牟利一案做出處罰。據統計，在2015年度中國證監會派出機構行政處罰結案的近100件案件中，相當一部分是涉及“偽市值管理”的內幕交易案。各類市場仲介機構打著諸多旗號進行“偽市值管理”，給上市公司和廣大投資者利益帶來不小的危害。
所謂市值管理，一般理解為上市公司有意識地、主動地運用價值經營方法和手段，以達到公司價值創造最大化、價值經營最優化、價值實現最大化的戰略管理行為。市值管理的目的，在於鼓勵上市公司通過制定正確的發展戰略、完善公司治理、改進經營管理、培育核心競爭力，實實在在地、可持續地創造公司價值；同時，通過私募基金、股權質押等資本運作工具，實現公司市值與內在價值的動態均衡。
市值管理的本意並不是短期的、碎片式的行為，更不是通過概念包裝、題材炒作等方法影響股價短期漲跌。然而，少數上市公司和相關市場仲介機構歪曲其核心理念，迎合市場炒作熱點，編題材、講故事，人為控制資訊披露的內容和節奏，以不確定的資訊影響股價，背離了市值管理的初衷。
在上述案件中，上海永邦自稱是以“投資二級市場，幫助上市公司股東進行市值管理”為主營業務的公司，披著“市值管理”的外衣，通過大宗交易購買上市公司股東持有的股票，為上市公司股東提供現金，並與其約定期限，由股東通過大宗交易將股票購回。若回購時股價上漲，上海永邦按約定收取股價上漲收益和利息，反之，損失由股東承擔。
諸如此類的“偽市值管理”，對上市公司和投資者傷害極大，不僅會造成市場短期追漲殺跌行為，還助長了內幕交易之風，與價值投資理念背道而馳。為此，必須進一步依法監管、從嚴監管、全面監管，肅清市場“偽市值管理毒瘤”，嚴厲打擊利用資訊優勢、雜糅多類違法手段的新型市場操縱行為，尤其是在並購重組、重大資訊披露及市值管理等環節，重點防範價格波動産生的利益輸送。此外，在建章立制方面，還要完善法律法規和部門規章制度，精心營造市值管理的大環境，還市場一個清朗的投資空間。
