山東濟南非法經營疫苗案仍在發酵。4月11日，鷺燕醫藥(002788，SZ)發佈公告稱，兩家控股子公司被當地食藥監局立案調查，被立案的原因分別是涉嫌違規和涉嫌虛構疫苗銷售記錄。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，鷺燕醫藥在疫苗案爆發之時就公告表示，其涉案的兩個子公司經自查後未在流通渠道發現問題，且處於正常經營。此外，鷺燕醫藥自2010年以來，一直將疫苗分銷作為公司拓展新領域的方向之一，並通過一系列收購進行佈局，並先後在福建、江西、四川和安徽四省建立了疫苗銷售網路。

　　從鷺燕醫藥轉讓涉足疫苗流通領域的子公司之日開始，其疫苗分銷之路就變得有些崎嶇。加上此次被立案調查的成都廣福，目前公司涉足該領域的子公司僅剩2家本省企業，且利潤合計為-30余萬元，在鷺燕醫藥疫苗分銷業務總收入的8181萬元中顯得不值一提。

　　●立案調查處初步階段

　　4月11日，鷺燕醫藥再次就疫苗事件公告表示，子公司成都市仁邦醫藥有限公司(以下簡稱仁邦醫藥)涉嫌未按規定實施《藥品經營品質管理規範》，違反了《藥品管理法》第十六條第一款的規定。另一子公司成都鷺燕廣福藥業有限公司(以下簡稱成都廣福)則涉嫌虛構藥品乙型腦炎減毒活疫苗銷售記錄，涉嫌違反了《藥品管理法》第十八條的規定，成都市食藥監局決定依法對兩家公司進行立案調查。

　　值得注意的是，就在20天前，鷺燕醫藥還對被捲入疫苗事件的子公司充滿信心，而如今事態卻發生了戲劇性的逆轉。

　　此前鷺燕醫藥稱，經公司初步自查，上述兩公司制定了規範的品質管理制度和流程，擁有完好的冷鏈設施設備，經營的疫苗産品均為有效期內的合格産品，疫苗購進、倉儲、銷售、運輸等環節的臺賬記錄齊全。且兩家子公司經營活動情況正常。

　　4月11日，記者致電成都市食藥監局宣傳處，就上述兩公司的調查進展進一步了解情況。相關負責人表示，目前只是初步的立案調查階段，尚無法透露更多資訊。

　　儘管鷺燕醫藥子公司的最終結果尚無定論，但從已被處罰的涉案企業來看，或面臨被監管部門摘牌的可能。此前，新三板掛牌公司山東實傑生物有限公司也因嚴重違反《藥品經營品質管理規範》規定，已于3月23日被山東食藥監局撤銷GSP證書，涉案董事沈宇航則被福建警方控制。

　　●疫苗分銷渠道受影響

　　據此前鷺燕醫藥公開的資料，上述被立案調查的兩家子公司2015年度合計銷售收入和凈利潤佔上市公司的比例分別為1.91%和4.58%。

　　儘管從財報上看，上述兩家子公司在鷺燕醫藥的業績總佔比不高，但是對上市公司以及疫苗分銷領域的佈局或將産生直接影響。

　　鷺燕醫藥在招股説明書中曾披露，疫苗分銷業務是公司積極拓展的新業務領域，自2010年來公司通過收購的方式涉足這一領域，並先後在福建、江西、四川和安徽四省建立了疫苗銷售網路。而涉及疫苗分銷的標的則為福建耀升、江西瀚海、成都廣福、福州博研和安徽大華。

　　不過，近年來鷺燕醫藥在拓展疫苗分銷領域或多或少遇到了些問題。公司認為，由於國內疫苗生産企業較少，經營企業較多，疫苗經營企業爭奪代理權的競爭則較為劇烈，不僅需要支付生産商押金及預付部分貨款，主要客戶疾控中心的回款週期較長，對上市公司資金管理産生不小的壓力。

　　因此，鷺燕醫藥將江西瀚海和安徽大華的全部股權分別於2014年12月和2015年5月出讓給自然人陳金龍和王華、李慶軍。加上此次被立案調查的成都廣福，鷺燕醫藥涉足疫苗分銷領域的子公司只剩本省的福建耀升和福州博研。而福建耀升和福州博研的經營情況卻並不理想，截至2015年三季度，其營業收入分別為814.31萬元和495.69萬元，凈利潤則分別為13.23萬元和-45.98萬元。此次被調查的成都廣福業績遠超這兩家福建子公司，營收和凈利分別為6406.27萬元和355.2萬元。