想要考駕照，學車找駕校。很多人都上過駕校，不過，知道駕校能賺多少錢的人恐怕不太多。

　　擁有“駕校第一股”頭銜的東方時尚(603377，收盤價39.75元)今年2月登陸A股市場，昨日(4月5日)公司披露了上市後的第一份年報。從東方時尚2015年業績中，投資者可以一窺駕校行業的現狀。

　　凈利上升招生量反降

　　東方時尚主營機動車駕駛培訓，公司提供駕培服務、陪練服務、汽車維修等汽車消費相關服務和産品。公司一上市即被市場看做駕校第一股，其上市後的首份年報也備受市場關注。

　　具體來看，東方時尚2015年全年實現營業收入13.27億元，實現凈利潤3.29億元，與2014年相比分別增長3.28%、0.86%。

　　事實上，上市僅2個月的東方時尚，超過3億元的凈利潤已經把不少上市公司甩在身後了。根據Choice金融終端，有900多家上市公司2015年的凈利潤不足3億元。

　　另一方面，雖然凈利潤有所增長，但東方時尚駕校招生人數卻在下降。去年東方時尚的招生量約為20萬人，而2014年東方時尚的招生人數約為23.67萬人。簡單計算，2015年東方時尚的招生量降幅超過10%。

　　駕校行業的毛利率又有多少呢？東方時尚2015年駕駛培訓業務的毛利率達到57.35%，不過，這樣的毛利率雖然不低，但與公司2014年相比，還是下降了1.89%。值得注意的是，這並不是公司毛利率的首次下滑。根據招股説明書數據，公司毛利率在2013、2014年分別也有不同程度減少。

　　若將上市公司的主營按地區劃分的話，北京、雲南兩地的業務毛利率為62.30%、30.80%，而石家莊一地的毛利率則為-94.29%。東方時尚證券部工作人員表示，“這主要是因為該項目運營才一年，前期投入的攤銷費用比較大。駕校行業與其他行業不太一樣，固定資産的攤銷費用比較大。”

　　駕照自學直考成利空？

　　事實上，東方時尚的業績表現僅是我國駕駛培訓行業快速發展的寫照之一。汽車數量的快速增加，推動了駕校行業的發展。截至2015年底，我國機動車保有量達2.79億輛，機動車駕駛人3.27億人，其中汽車駕駛人超過2.8億人。全國平均每百戶家庭擁有31輛私家車。北京、成都、深圳等大城市每百戶家庭擁有私家車超過60輛。全國已有40個城市的汽車保有量超過百萬輛，北京、成都、深圳等11個城市汽車保有量超過200萬輛。

　　值得注意的是，4月1日駕照自學直考試點已經正式啟動，這是否會對駕校行業造成衝擊呢？

　　事實上，早在東方時尚披露招股説明書時，公司就已明確提及這一風險。其中提到，“儘管目前各地尚未根據國辦發〔2015〕88號文出臺具體的細則和方案，但隨著改革的推進，如果公司不能持續提升自身的服務品質以保證競爭優勢，將對公司産生重大不利影響，從而導致經營業績下降。”

　　不過，投資者也無需過於驚慌。此次開放的自學直考試點為天津、包頭等16個城市，但東方時尚最主要的市場北京地區並不在試點當中。另一方面，自學直考也有一些限制條件，例如自學用車需要加裝副制動裝置、輔助後視鏡等安全輔助裝置，完成加裝後經機動車安全技術檢驗合格。