格力電器擬收購珠海銀隆 或嫁接技術調産品結構
- 發佈時間：2016-03-08 08:40:31 來源：中國證券報 責任編輯：閻明煒
格力電器日前公告，擬定增收購珠海銀隆新能源有限公司。分析師認為，珠海銀隆與格力自身部分業務可以相結合形成合力；此外，格力或將借此舉實現股權激勵。
擬收購珠海銀隆
公開資料顯示，珠海銀隆的主業包括新能源大巴和鋰電池材料，有廣東珠海、河北武安及石家莊三大産業基地；2015年銷售訂單7000輛，銷售總金額近40億元。該公司2010年收購納斯達克上市公司美國奧鈦奈米科技53%股權，2012年收購珠海市廣通汽車有限公司，業務佈局包括整車製造到電池、電機、電控等關鍵零部件和充電設備的閉環産業鏈。
值得注意的是，在此次被格力相中之前，已有多家上市公司潛伏珠海銀隆。2014年3月，三友化工(7.720, 0.17, 2.25%)向銀隆新能源提供債權+股權投資，並有權在其上市時投資不超過21%股權。2015年12月，北巴傳媒(11.540, 0.53, 4.81%)以2億元購買珠海恒古持有的5%銀隆新能源股份。此次交易中，銀隆新能源整體估值為40億元。2016年2月，眾業達(14.43, 0.64, 4.64%)公告全資子公司眾業達新能源向方德新能源以0.5億元轉讓銀隆新能源1%股份。此時，銀隆新能源估值達到50億元。眾業達的公告披露了珠海銀隆的財務數據，其2014年收入6.2億元，凈利潤6426萬元；2015年前三季度收入9.36億元，凈利潤7659萬元。
有券商分析師對中國證券報記者表示，格力電器的現金流充裕，截至去年三季度公司賬上的現金超過800億元。珠海銀隆的資産體量相對於格力的現金儲備並不大，完全可以採用現金收購而不是股份支付。不排除此次格力借機向管理層增發，實現股權激勵。“格力電器主業成長遇到一定瓶頸，但基本面和財務狀況以及估值都沒有問題。”
嫁接技術夯實主業
有家電行業人士對中國證券報記者指出，考慮到格力現有的行業地位，從主業的角度看，在國內進行同類並購意義不大。通過此次並購，不排除通過嫁接技術對現有産品結構進行補充。“格力之前有做光伏空調，與珠海銀隆的能源材料和能源管理技術可以進行對接。格力佈局新能源開拓新業務值得期待。”
上述家電行業人士表示，此次並購也是格力加強非消費市場類業務的一個表現。“從格力這幾年的發展看，雖然培育了一系列業務，但相比于空調業務，其他幾個品類比如冰箱、小家電、手機等並沒有預計的那麼樂觀。同時，格力空調業務的開始遭遇成長瓶頸，利潤水準增長較前幾年有明顯下滑。從産業角度看，商用業務的高毛利將是未來維持格力業績增速的重要手段。”
