自創業板設立近六年半以來，創業板公司尚未出現退市企業。而近日，星河生物等10家創業板公司陸續發佈暫停上市風險提示公告，意味著這些公司已經身處退市危機的邊緣。不過，在業內人士看來，雖然拉響了退市警報，但最終退市的概率依然很低。

　　被調查和虧損是主因

　　最新的數據顯示，目前已經有10家創業板公司發佈了被暫停上市風險提示性公告，分別為星河生物、欣泰電氣、同花順、銳奇股份、京天利、金亞科技、吉峰農機、恒順眾昇、寶利國際和安碩資訊。

　　被退市危機籠罩的個股也在二級市場表現相對弱勢，昨日早盤，同花順、安碩資訊以及銳奇股份等個股曾集體大跌。以同花順為例，盤中曾一度大跌近8%，尾盤最終收跌3.78%。在著名經濟學家宋清輝看來，可能退市的利空消息讓部分投資者出現踩踏行情，進而讓公司股價承壓。

　　北京商報記者在查閱相關公告內容後發現，被立案調查和連續虧損是10家創業板公司存在暫停上市風險的兩大原因。具體來看，欣泰電氣、同花順、銳奇股份、京天利、金亞科技、恒順眾昇、寶利國際和安碩資訊8家上市公司都是因涉嫌違反證券法律法規，目前正在被證監會立案調查，因而存在退市風險。

　　而星河生物和吉峰農機則是因為公司凈利潤在2013、2014年連續虧損，因而可能觸發退市規定。根據《創業板上市規則》，如果上述兩家企業2015年的凈利潤再度虧損，將可能面臨著被強制退市的命運。

　　金亞科技風險最大

　　值得注意的是，在10家存在退市風險的上市公司中，由於涉嫌財務造假，因而金亞科技被認為是風險最大的一個。而在前不久，一則“金亞科技將成為創業板首只退市股”的消息曾廣泛在微信群中流傳，雖然隨後金亞科技方面曾向媒體予以否認，但依舊難掩其深陷退市危機的尷尬。

　　在2015年6月4日及5日，公司及實際控制人周旭輝分別收到證監會的立案調查通知書，讓“創業板28星宿”之一的金亞科技突然遭遇黑天鵝。隨後，公司從6月9日下午開始臨時停牌至今，仍未復牌。在停牌核查期間，金亞科技還自曝財務造假。據當時公司公告顯示，金亞科技2014年度的貨幣資金、應收賬款等多項指標均涉嫌造假，粗略估算，其涉及造假的金額近12億元。

　　在上海明倫律師事務所律師王智斌看來，根據退市新規，被證監會立案調查的上市公司理論上均存在暫停上市的可能性，而金亞科技財務造假比較嚴重，的確存在被暫停上市的可能。北京商報記者昨日曾發函就退市風險等問題採訪金亞科技，不過對方表示，“截至目前調查工作仍在進行中，尚未收到中國證監會的最終調查結論”。

　　“退市難”魔咒待破

　　“在註冊制推出之前，‘上市容易退市難’的魔咒難以破除，而近期10家創業板公司發佈了暫停上市風險提示公告也並不意味著它們就會退市，因為只要按照監管層要求進行積極的整改，退市風險可能會降到最低，基本可以忽略不計。”宋清輝如是説。

　　而北京一位私募人士也認為，上述企業退市的可能性不大。“對於連續虧損的企業，一般都會積極自救，第三年實現扭虧為盈並不難。”據該私募人士介紹，雖然創業板不允許借殼上市，但是並購重組同行業優質盈利資産、處置部分資産增強盈利以及依靠政府補助等都是常見的保殼方法。

　　以星河生物和吉峰農機為例，最新公佈的業績預告顯示兩家公司在2015年預計均扭虧為盈，靠的就是重組、處置部分資産等方法。

　　對於被立案調查的企業而言，該私募人士同樣認為直接觸發被強制退市情形的概率也比較低。“一般都不會，除非極個別情節特別惡劣的會退市，畢竟目前A股的退出與進入機制還是不對等，而退市後投資者的利益如何保護也有待探討。”該私募人士稱。

　　北京商報記者 馬元月 董亮