*ST川化2月15日晚公告稱，公司債權人四川省天然氣投資有限責任公司以其不能清償到期債務且資産不足以清償全部債務為由，向成都市中級人民法院提出對公司進行重整的申請。如後續進入司法重整程式且最終重整失敗，公司股票將終止上市。不過新京報記者注意到，該股已連續4個交易日漲停。

　　資不抵債，債權人申請重整

　　公告顯示，四川天投于2014年12月以銀行委託貸款方式，向*ST川化提供了5000萬元人民幣貸款用做流動資金，借款期限為一年。但2015年12月貸款期滿後本息均未償還。與此同時，自2015年1月1日至2016年1月20日期間，*ST川化還欠下四川天投約661萬元的供氣貿易款。因此，截至2016年1月20日，*ST川化共欠四川天投貸款本息及供氣貿易款合計約5637萬元。

　　近6000萬元的債務，對目前的*ST川化已如天文數字。*ST川化2015年三季報顯示，其資産總額為12.1億元，負債總額則高達23.1億元，資産負債率為190.23%，已嚴重資不抵債。

　　據悉，如果此次成都中院受理了債權人提出的司法重整申請，法院指定的管理人將在規定期限內制定公司重整計劃草案並提交債權人會議審議表決。公司債權人根據經法院裁定批准的重整計劃獲得清償。如果重整計劃草案不能獲得法院裁定批准，法院將裁定終止公司的重整程式，並宣告公司破産清算。

　　*ST川化在公告中表示，目前尚未接到成都中院裁定受理該申請的通知，四川天投的申請能否被受理，以及公司是否進入重整程式尚存在重大不確定性。但如果後續進入司法重整程式且最終重整失敗，公司股票將終止上市。

　　*ST川化預計2015年虧損4.68億至5.7億。而因2013年和2014年連續虧損，且在2014年期末凈資産為負，*ST川化已在2015年5月被實施“退市風險警示”。這也意味著即使沒有上述債權人的重整申請，*ST川化也將在2015年年報披露後被暫停上市。

　　曾賣資産保殼，無人接盤

　　由於行業過剩，産品價格低迷，*ST川化主營業務已全面停頓。受國內化肥行業産能嚴重過剩、價格持續低迷等影響，*ST川化主要生産裝置早在2014年9月便暫時停産。2015年12月，其又公告，預計2015年及最近幾年內，公司主要生産裝置仍然不具備造血功能。因此公司決定對公司本部尿素、合成氨、三聚氰胺等生産裝置及控股子公司——四川錦華化工三聚氰胺生産裝置全面停産。

　　而為避免被暫停上市，*ST川化也曾採取過措施。2014年6月，*ST川化曾欲處置控股子公司四川禾浦化工在建4萬噸亞氨基二乙晴工藝裝置，以償還禾浦化工所欠債務。但該掛牌轉讓進行了一年半有餘，毫無進展。

　　2015年4月份*ST川化曾表示，公司董事會將採取4項措施，爭取撤銷退市風險警示，包括一旦市場出現根本性好轉，立即恢復主要生産裝置的生産；通過處置低效、閒置資産盤活存量資産；爭取政策支援與扶持，進行債務重組，減輕公司債務負擔；引入戰略投資者，探索資産重組，增加新的利潤增長點。但時至今日，上述“保殼”措施未有進展。

　　- 延展

　　多家公司股票可能被暫停上市

　　春節過後，A股市場進入上市公司年報披露季。而每年年報披露期間，“摘星、脫帽”都成為市場熱點之一。昨日，ST板塊便錄得3.34%的漲幅，44隻在交易中的ST股票，13隻封漲停板，僅3隻下跌，就連有終止上市風險的*ST川化也一字漲停。

　　而根據已經披露了2015年業績預告的ST公司公告統計，超30隻ST股2015年度或將盈利，有摘帽可能。

　　但包括*ST新梅、*ST川化、*ST常林在內的3隻ST股票，在連虧兩年的基礎上，2015年業績預告仍為虧損，或面臨暫停上市風險。

　　而除連續業績虧損面臨暫停上市風險的ST股外，還有一批因存在或涉嫌存在重大違反證券法律法規行為而被證監會立案調查的股票，也存在暫停上市風險。

　　2月15日，安碩資訊、欣泰電氣、北大醫藥等公司均公告，公司因涉嫌違反證券法律法規，目前正在被證監會立案調查。如公司存在或涉嫌存在重大違反證券法律法規行為，公司股票將實施暫停上市。

　　統計今年以來的公告，榮豐控股、金亞科技、恒順眾昇、聖萊達、京天利、福建金峰、銳奇股份等上市公司，亦因被證監會立案調查，發佈了公司股票存在暫停上市公司風險的公告。

　　ST股保殼神通：補貼、重組、賣資産

　　為“保殼”，各ST股也是竭盡所能。如已申請“摘帽”的*ST春暉，主要依靠總額達3261.33萬元的財政補貼，在2015年實現凈利潤1553.37萬元，從而實現扭虧，達到“摘帽”標準。但*ST春暉扣非後依然虧損1456.07萬元。

　　而如*ST秦嶺、*ST松遼、*ST海龍、*ST安泰等公司，則均通過重大資産重組，恢復了盈利能力，甚至實現脫胎換骨。*ST秦嶺經過重組，將主營業務由嚴重過剩的水泥生産、銷售變為廢棄電器電子産品的回收與拆解，標的方相關優質資産也在2015年過戶給上市公司。

　　*ST南化則將賬面價值為6.69億元的存貨、固定資産、在建工程及工程物資等，以9767萬元的轉讓價甩賣，以扭轉公司凈資産為負的局面。與*ST南化採取同樣措施保殼的還有*ST申科、*ST光學等。*ST申科轉讓了全資子公司申科滑動，實現4789萬元的投資收益；*ST光學則完成了上海鳳凰光學100%股權的出售，其業績預告稱，2015年度凈利潤在800萬至2200萬元間。

　　也有公司“另辟蹊徑”。*ST博元通過接受實控人同學的無償捐贈，獲得了高達8.59億元資産。*ST博元2015年度業績預告顯示，將上述無償捐贈資産納入報表後，公司預計實現扭虧為盈，實現凈利潤在500萬元以內。