一個多月前因連續舉牌而樂享上漲浮盈的一眾險資們，如今不得不面對浮虧的局面。

　　在多重因素影響下，2016年開年以來市場持續走弱，截至昨日收盤，上證指數已經跌至2946.6點，較年初下跌超過16%。受此拖累，曾在2015年底備受矚目的“險資舉牌概念股”股價均出現了一定幅度的下滑，舉牌方安邦、生命等險資不得不面臨浮虧的窘境。

　　雖然從更加長期的角度來看，2015年末舉牌頻頻的險資並不會因短期的浮盈或浮虧而喜悲，但在2016年市場不確定性增加的情況下，其更需要考慮的是，待舉牌限售期結束後，應該以何種方式“圓場”。

　　“安邦係”舉牌出現浮虧

　　2015年下半年以來，資本市場風雲變幻，活躍在舉牌第一線的各路明星資本不在少數。相比其他舉牌主力，本就具有資金優勢的險資逐漸脫穎而出，最終成了2015年末最亮的色彩。

　　然而，近期突如其來的下挫行情，令曾在2015年末大出風頭的險資們陷入了令人唏噓的境地。

　　上證報記者以2015年11月為起點，對彼時驍勇善戰的舉牌險資進行盈虧核算後發現，“安邦係”的一些舉牌股已出現較大浮虧。

　　上證報資訊統計數據顯示，截至1月13日，在不考慮已經停牌的萬科A的情況下，“安邦係”一共舉牌了5家A股上市公司，具體分別是同仁堂、金風科技、金融街、大商股份、歐亞集團。

　　經過不完全計算，自2015年11月，“安邦係”對上述5家公司的舉牌成本合計高達124.3億元。但截至1月13日收盤，其對應的投資浮虧已達到6.3億元，浮虧率為4.84%。

　　具體來看，“安邦係”對大商股份、金融街、同仁堂的浮虧比例超過5%，分別為14.76%、9.78%和6.65%。據公告，“安邦係”分別動用資金14億元、13.26億元、46.21億元，于2015年11月、12月購入上述3家公司各2937.1936萬股、1.27億股和1.37億股股份，目前浮虧金額分別為2.06億元、1.29億元和3.07億元。

　　生命人壽、陽光保險“受傷”

　　除了“安邦係”之外，同期還有生命人壽、陽光保險等險資表現出“有錢、任性”的一面，頻頻舉牌上市公司，根據其舉牌時機的選擇，目前也都出現了不同程度的浮虧。

　　以生命人壽為例，其在2015年末出手的僅有浦發銀行一例，或許是由於“投資集中度”較高，浦發銀行股價一下跌，生命人壽就難免浮虧。

　　根據浦發銀行的權益披露報告，截至2015年12月8日，富德生命人壽通過集中競價交易系統購買公司股票達37.31億股，合計佔公司總股本的20%，是其四度舉牌浦發銀行。據記者計算，生命人壽在2015年11月以及12月分別以18.5元和19.43元的成交均價對浦發銀行增持6.89億股和5.08億股，合計耗資達226億元。按照最新股價計算，生命人壽在2015年末的舉牌動作已經導致約18億元的浮虧，收益率約為-7.97%。

　　相比生命人壽，陽光保險則由於較小規模的增持比例逃過一劫，其增持的承德露露僅浮虧14.99萬元；于2015年11月末抄底的中青旅則並未造成投資損失，目前尚有3.1%的浮盈。

　　觀察陽光保險的投資路徑，“投資小、擇時準”或是其目前仍有浮盈的原因之一。以其舉牌的承德露露為例，陽光保險旗下陽光財險和陽光人壽在2015年11月30日左右開啟“買買買”模式，迅速將持股比例提升至5%以上，完成舉牌。目前來看，其13.78元的交易均價已是近期的低點，時機把握頗為到位。

　　險資不會停下“逐浪之旅”

　　“市場近期的快速下跌有些出乎意料。”滬上某私募人士認為，從基金管理角度看，險資在2015年末的舉牌股票市值確實出現了一定程度的回撤，目前回撤幅度仍處於可接受的狀態。考慮到舉牌之後有6個月的限售期，短期的市場下跌可能導致回撤加劇，但未來還是有機會的。

　　回看2015年末，險資面對新保險監管體系“償二代”實施前的資産配置戰術調整，以及監管層對保險資金投資藍籌股票監管比例的放寬，給了寶能、安邦、生命這樣的險資巨大的施展空間。

　　“在市場上缺乏優質資産、險資亟待做大規模的情況下，年末不停舉牌上市公司成了這些險資彼時最優的選擇。至於可能産生的虧損，這些保險公司應該已經做了充分的預估。”某保險公司投資人士告訴記者。

　　事實上，從險資2015年末不斷舉牌的動作來看，短期的浮盈浮虧並非其考慮的重點。一方面，險資出於資産配置的考慮，需要長期持有部分上市公司股權，並在條件允許的情況下，拿到控制權將其並表，例如前海人壽對萬科A的不斷增持。另一方面，即使險資對投資上市公司採取波段式操作，亦需等待6個月限售期結束，開年的短期下跌並不用過分擔心。

　　在業內人士看來，各家保險公司的歲末搶籌果實還未來得及品嘗便在極短時間內“一切歸零”，令人感慨。但在過去的幾個月中，險資已經在A股市場上充分展現了自己的“肌肉”，在充滿不確定性的2016年，險資們的“逐浪之旅”或將持續展開。

　　安邦係

　　公司名稱持股數量(萬)持股比例(%)買入成本(萬元)對應市值(萬元)浮盈/浮虧(萬元)浮盈/浮虧率(%)

　　金融街 132585.7003119619.1168-12966.5835-9.780%

　　金風科技 456255.3981455133.9327-1121.4654-0.246%

　　同仁堂 462068.3643431337.2063-30731.158-6.651%

　　大商股份2937.193610137003.2911119338.176-17665.1151-12.894%

　　歐亞集團1590.88551052092.096354519.64612427.54984.660%

　　合計 1240004.851179948.078-60056.7722-4.843%

　　生命人壽

　　公司名稱持股數量(萬)持股比例(%)買入成本(萬元)對應市值(萬元)浮盈/浮虧(萬元)浮盈/浮虧率(%)

　　浦發銀行 2261046.0552080840.007-180206.048-7.970%

　　陽光人壽

　　公司名稱持股數量(萬)持股比例(%)買入成本(萬元)對應市值(萬元)浮盈/浮虧(萬元)浮盈/浮虧率(%)

　　承德露露 1377.95311362.954-14.9991-1.089%

　　中青旅 776.6544800.649923.99553.090%

　　合計 2154.60752163.60398.99640.418%