13日晚間，中外運長航旗下上市公司外運發展(600270，SH)公告稱，公司于11月13日接到中外運長航的通知，中外運長航正在籌劃戰略重組事宜，中外運長航作為公司實際控制人可能發生變化，不過該事項的細節尚未確定。15日，中國外運(00598，HK)和中外運航運(00368，HK)也發佈公告稱控股股東中外運長航集團正籌劃戰略重組，且公司最終控股股東可能發生變化。

　　今年9月2日，有消息指出招商局集團與中外運長航重組已成定局，而9月8日，招商輪船(601872，SH)及外運發展雙雙公告澄清並未收到相關通知。時隔兩個月，情況似乎就發生了逆轉。

　　一位不願具名的研究人士向記者表示，此前，中外運長航與招商局集團在航運資産上已經多有合作，如果進行重組，未來兩者在物流資産上整合的想像空間更大，而外運發展作為唯一A股標的，未來的平臺地位也有可能凸顯。

　　重組細節暫未確定

　　“是集團在做戰略重組，從集團層面入手，但是重組細節還沒有定，他們也是組織成立了小組，然後再討論具體怎麼弄，我們現在沒有得到具體的消息。”外運發展一位人士告訴記者。

　　另據《第一財經日報》11月13日消息，兩家集團公司的重組事宜主要由招商局集團方面提出，並獲得了外運高層基本認可和國資委方面的認可，要求兩家儘快啟動重組方案的籌劃，然後報國資委和國務院進一步審批。

　　事實上，今年8月初，四大航運央企中的中遠集團及中海集團率先被曝出已經成立”改革領導小組“，籌劃重組事宜。另外，中遠、中海旗下五家上市公司也因此停牌，至今尚未復牌。

　　雖然目前關於幾大航運央企重組細節尚未披露，不過從已披露資訊來看，也能發現一些蛛絲馬跡。此前已有的南北車重組，是先進行上市公司合併，再從集團層面進行合併，而四大航運央企的重組則似乎是遵循先集團重組，下屬業務及上市公司再重組的順序。

　　對於為何會出現這種模式上的不同，一位研究人士向《每日經濟新聞》記者表示，相比南北車重組，航運央企的整合要複雜得多，一方面原因在於航運涉及的業務板塊太多，包括幹散貨、集裝箱、碼頭、修船等，南北車重組的業務相對單一；另一方面，航運央企在H股、A股有多個上市平臺，而且不在一個上市公司裏，比南北車重組前H股、A股公司同股同權的情況更複雜。

　　另外，不同於南北車“對等合併”的方式，此次中外運長航與招商局集團重組似乎不會走這條老路。公開數據顯示，截至2014年底，招商局集團和中外運長航總資産分別為6241.58億元和1091.22億元，當年利潤總額分別為336.83億元和27.7億元。

　　“只能説有可能不是對等合併，因為招商局在各方面都比中外運長航大，但是在有確切消息之前仍有不確定性。”上述研究人士向記者表示。

　　物流資産整合空間大

　　中外運長航與招商局集團早在去年就組建了合資公司CHINA VLCC，該合資公司成功整合了兩大集團的油輪資産。截至今年6月30日，CHINA VLCC已經擁有和投入運營的VLCC油輪達到35艘，規模位居世界前列。

　　除了油輪資産以外，上述研究人士此前曾告訴記者，繼VLCC合作以後，中外運長航與招商局集團的幹散貨業務也有可能進行整合。另外相比航運資産的整合，中外運長航與招商局集團後續在物流資産上整合的想像空間更大。

　　“我們的主業是做空運，恐怕招商局集團那邊沒有太合適的資産和我們整合。”談到兩家集團物流資産整合時，上述外運發展人士向《每日經濟新聞》記者表示，“從公司層面來講，如果説兩家集團簡單合併的話，恐怕對公司生産經營沒有太大影響。”

　　對於這種説法，上述研究人士認為不用糾結于物流運輸模式的不同，未來物流資産重組最終目的是把這一塊業務做大。“物流商能夠做大的無非就是第三方物流、項目物流、跨境電商物流等，因為跨境電商物流整個增長速度和潛力都比傳統物流大，外運發展的物流業務也是向跨境電商物流的方向發展。”他向記者表示，此前招商局集團也有一些業務準備在跨境電商裏佈局，(兩大集團重組之後)有能力實施這樣業務也就是外運發展。

　　另外，該研究人士認為，招商局集團與中外運長航涉及物流業務的平臺包括A股的外運發展以及H股的招商局國際和中國外運，但是招商局國際和中國外運估值都較低，已經基本喪失了融資能力，“把物流資産做大是需要向資本市場融資的，所以外運發展未來可能會成為(重組後)物流資産整合的主要平臺。”