10月29日，昆百大A公佈了三季報。今年前9個月，這家百貨零售公司凈利潤為1341萬元，同比下滑了75%。

　　此前兩天，執掌昆百大A14年的“老掌門”何道峰，在毫無徵兆的情況下讓出了公司控制權。接任者則為昆百大

　　A現任副董事長兼總裁謝勇。

　　謝勇的另一重身份，是一位旗下掌管著4隻私募基金的投資大佬。他曾經獲得“年度十佳私募經理”稱號。

　　半年之前，謝勇通過參與定增方式入股昆百大A。而在這半年之內，昆百大A的數位核心高管，相繼離職。

　　動蕩之下，正在謀求“線上線下融合”的昆百大A，也走到了“十字路口”上：未來，它既可能“人去樓空”，繼續沉淪下去，亦有可能變出“資本魔術”。

　　14年“掌門人”退出

　　10月27日，昆百大A公告，實際控制人何道峰由於年齡和家庭的原因，擬將佔到昆百大A8.55%的股份以協議方式，轉讓給公司副董事長謝勇。

　　上述轉讓完成後，何道峰將合計控制公司26.47%股權，由實際控制人退居為第二大股東，而謝勇則將合計控制公司27.88%股權，成為公司新任控股股東和實際控制人。

　　公開資料顯示，現年59歲的何道峰，歷任中央農村政策研究室市場流通組副組長、國務院發展研究中心副研究員等職務。自2001年12月起，何道峰便擔任昆百大集團董事長，至今已有14年時間。

　　實際上，今年4月，昆百大A才完成籌劃7個月之久的定增。此次定增認購對象為和兆玖盛、漢鼎世紀、太和先機等8家公司，其中和兆玖盛、漢鼎世紀為何道峰控制的公司，認購9100萬股。發行完成後，何道峰持股比例雖由41.97%降至34.68%，但仍為公司實際控制人。

　　有業內人士分析稱，定增股份都有限售要求，而作為上市公司大股東，積極參與公司的定增，一般表明較為看好公司的發展前景，或為穩固自身的控股權。

　　定增完成僅半年，何道峰便毫無徵兆的出讓上市公司實控人地位，這讓投資者詫異。“現在是公司轉型發展的關鍵時期，大股東這是什麼意思？”

　　10月27日，新京報記者致電昆百大A。一位工作人員表示，公司目前只是接到了大股東將出讓股權的提示通知，具體轉讓協議情況還未知，公司將督促雙方儘快公告詳細情況。

　　私募經理成“繼承者”

　　時間拉回2014年9月，正是昆百大A當時公佈的定增方案，埋下了此次股權轉讓的伏筆。根據定增方案，昆百大A以7.82元/股非公開發行不超過3億股股份，募集資金23.46億元，用於投資電子商務平臺項目、償還銀行借款和補充流動資金。

　　參與認購定增的8家公司均是于當年9月剛剛成立，且大部分為從事股權投資業務的有限合夥企業。其中謝勇控股的西藏太和先機認購9000萬股，僅次於何道峰的9100萬股。認購完成後，謝勇持有昆百大A的股份為19.15%。

　　“參與認購企業在上市公司定增確定前突擊成立，無非就是參與定增認購的公司實控人行業身份或者其他身份比較敏感，不願意暴露，抑或是與上市公司存在一定的關聯，單獨成立一家公司更方便參與定增。”一券商人士表示。

　　謝勇更為業內所知的，是其私募基金經理的頭銜。公開資料顯示，謝勇現擔任上海太和先機資産管理有限公司董事長兼首席投資官。其先後任職于中國經濟開發信託投資公司、上海精誠投資有限公司副總經理，從事國債期貨業務、證券投資和PE項目投資，擁有近22年的證券、期貨投資經歷。

　　參與認購的西藏太和先機，註冊資本1億元，由謝勇及潘川如出資于2014年9月3日成立，其中謝勇控股90%；出資10%的潘川如，也任職于上海太和先機資産管理公司，負責風險控制。

　　目前謝勇仍管理著4隻陽光私募基金，資産規模超過20億元，其憑藉旗下基金的出色表現，曾于2012年入選年度十佳私募基金經理。而據私募研究機構報告分析，謝勇的投資風格為深度挖掘上市公司，較偏向成長股。

　　對於私募經理出身的謝勇即將成為昆百大A新實控人，投資者也頗多議論。有投資者稱，謝勇是做投資的，而昆百大A作為一家商業零售為主的企業，“一個不經營實業的人做董事長，對上市公司能好嗎？”

　　涉足電商，轉型暫無成果

　　實際上，在零售業寒冬潮下，傳統零售業已整體增長乏力。作為雲南地區零售業龍頭，昆百大A也未能倖免。

　　10月29日，昆百大A公佈了三季報。今年前9個月，昆百大A實現營收10.43億元，較上年同期下降了19.95%；凈利則為1341.24萬元，比上年同期大幅下降74.87%。

　　昆百大A稱，受宏觀經濟增速放緩以及網路零售衝擊等因素共同影響，公司商業板塊利潤較上年同期下降。

　　聯商網統計的上半年101家零售企業的業績情況顯示，今年上半年有42家零售企業的業績出現負增長，佔比近二分之一。其中，昆百大A銷售額下降24.42%，跌幅最大。

　　近年來，依託于實控人何道峰旗下華夏西部及西南商廈資源，昆百大A也數次調整公司發展策略，但效果甚微。2013年10月昆百大A謀劃收購華夏西部旗下野鴨湖地産，以提升上市公司在房地産開發業務方面的市場競爭力。

　　後來，房地産市場持續低迷，昆百大A于2013年底便宣佈終止該收購計劃。與此同時，昆百大A整體出售江蘇百大實業發展有限公司和雲南雲上四季酒店管理有限公司等地産業務，逐漸收縮戰線，重返商業零售領域。

　　昆百大A重返商業零售的第一個動作，為擬重組收購周大生，籌劃5個月後，這次重組于2014年8月底告吹，原因為雙方“就交易條件産生了較大的分歧，無法形成重組方案”。2014年9月，昆百大A推出定增方案，募集資金5億元投建電商平臺。募集資金於今年4月份到賬。至今年6月，昆百大A的電商平臺，投入了46.5萬元，尚不到募集資金的1%。

　　一位零售業分析師對新京報記者表示，百貨業打造電商的效果都不是很好，兩三年內不見得能夠盈利，“昆百大A搭建電商平臺、增資入股支付企業，試圖打造線上線下的融合，這種模式零售龍頭王府井百貨很早就開始探索，但收效甚微。”

　　王府井百貨在2011年成立電子商務中心，同年取得央行頒布的第三方支付牌照，投資打造電商運營團隊。王府井百貨2014年的電商業務虧損4206萬元。今年上半年，王府井百貨旗下的電商公司虧損了1925萬元。

　　半年內多名高管離職

　　今年5月，在昆百大A定增股份認購完成一個月後，謝勇被增選為昆百大A董事，並被聘任為總裁，原總裁唐毅蓉則成為執行總裁。

　　今年8月，公司原總裁、執行總裁唐毅蓉向昆百大A提出辭職。其後至今，昆百大A常務副總裁黎潔、副總裁蘇濤、副總裁龔偉民等相繼因個人原因辭職。

　　上述離職高管，均在昆百大A任職多年，其中原總裁唐毅蓉任職昆百大A達18年，歷任昆百大A副總裁、財務總監等職務。副總裁龔偉民2008年進入昆百大後，歷任雲南雲上四季酒店總經理、昆百大A總裁助理等職務。而黎潔、蘇濤也早在2005年前就進入昆百大A旗下企業擔任負責人，並一路升任至昆百大A副總裁。

　　也正是在唐毅蓉等高管團隊運營下，在謀劃涉足電商領域的同時，昆百大A宣佈發力零售商業，通過全雲南佈局，輕資産運營，實現“聚焦式擴張”的商業模式。

　　對於原實控人隱退、高管出走，投資者有兩種不同的解讀：有股民擔憂，這意味著原來的管理者已對昆百大A失去信心，公司未來發展堪憂；另有股民憧憬，具有投資背景的謝勇入主，可能為昆百大A的資本運作帶來變局。

　　10月29日，就公司實控人將變更及高管離職、公司未來發展等問題，新京報記者欲採訪昆百大A董秘。工作人員表示，目前公司處於敏感時期，董秘不便接受採訪，相關資訊可等待公告，但其並未透露何時將有公告發佈。