並購重組審核漸趨市場化
- 發佈時間：2015-09-23 07:51:58 來源：新華網 責任編輯：楊菲
面對洶湧的上市公司並購重組潮，監管層不斷優化審核流程。根據證監會最新資訊，截至9月22日，證監會已合計審核29家上市公司的並購重組申請，其中有條件通過15家、無條件通過14家。另據證監會並購重組委工作會議披露，9月23日將審核天山生物、方正機電和青鳥華光三家公司的並購重組申請；9月24日將審核創意資訊、利歐股份、中航資本和盛路通信四家公司的並購重組申請。
統計顯示，7月份，證監會共審核了35家公司的並購重組申請，無條件通過24家，有條件通過10家，另有1家未通過審核；8月的審核家數則有所下降，證監會審核19家上市公司的並購重組申請，無條件通過14家，有條件通過5家。
數據比較可以發現，截至目前，9月的審核數量已遠超8月。此外，7月以來，除去僅一例遭遇否決外，合計83家公司的並購重組申請有82家通過或有條件通過。即使僅以“無條件通過”為衡量標準，其通過比率也高達62.65%。
證監會等四部委曾聯合發佈《關於鼓勵上市公司兼併重組、現金分紅及回購股份的通知》，強調要大力推進上市公司兼併重組，進一步簡化行政審批程式，優化審核流程。“在越來越多的上市公司參與並購重組之後，監管層審核效率的提高和改善也表明瞭一種認可的態度。”某券商分析人士表示。
但該人士同時也指出：“對監管層來説，鼓勵並不代表監管放鬆，只有優質資産的滲入，才能真正提升上市公司的核心競爭力。”
事實上，分析那些有條件通過的並購重組案例，不難發現監管層審核的重點所在。以9月為例，證監會集中關注的主要問題在並購標的上。粗略統計，在當月15家有條件通過的並購重組審核中，有新潮實業、天廣消防、浙大網新、傳化股份、東方網力、全通教育等12家公司涉及相關標的資産的各項問題。
如在9月21日證監會公佈的最新審核結果公告中，新潮實業被要求補充披露標的資産評估預測的原油價格的依據，以及該等價格變動對估值的敏感性分析；天廣消防的審核意見則要求申請人補充披露標的資産中茂園林部分資質證書已過期對生産經營的影響並解釋其承包的930畝土地是否取得了所有的批准；關於全通教育收購標的之一的繼教網，並購重組委的審核意見是：請申請人補充説明並披露標的資産繼教網參與並取得省培、地培項目的業務過程是否符合《政府採購法》及其他相關規定。此外，根據交易預案顯示，繼教網的股權變動資訊停留在2007年12月，且公告顯示截至當期預案簽署日，繼教網股權結構未再發生變更。然而，證監會仍對此有所質疑，並請申請人補充披露其2012年股權轉讓及增資的定價合理性以及相關當事方是否存在關聯關係。
