時隔15年之後，康達爾(000048)再次面臨窘境，只不過此次的交鋒對象並非莊家呂梁，而是不明身份的人物林志及其一致行動人京基集團。

　　截至目前，康達爾控股股東深圳市華超投資控股集團(下稱“華超投資”)及其一致行動人季聖智、陸偉民合計持有公司31.66%股權，而林志及其一致行動人京基集團、王東河則合計持有康達爾24.74%股權。一旦林志一方繼續增持，將直接撼動華超投資控股地位，可能會引發康達爾控股權爭奪戰。

　　然而，種種謎團仍未揭開，至今林志的身份資訊及京基集團與之聯盟的真實原因均不得而知，而林志違規舉牌康達爾及京基集團實際控制人陳華背後隱秘的政商生態關係亦令整個事件更加迷霧重重。

　　違規舉牌

　　據深圳證監局去年11月25日出具的《行政處罰決定書》，林志最早于2013年9月5日開始增持康達爾。當時林志委託自然人匡某在其辦公室操作包括“林志”賬戶在內的13個自然人賬戶(下稱“林志賬戶組”)，如“陳浩南”、“鄭裕朋”、“譚帝土”等。截至2013年10月10日，林志賬戶組累計持有康達爾5.12%股權，構成首次舉牌，10月29日則構成二次舉牌，持股10.39%。

　　隨後，林志賬戶組在2013年12月11日合計持有康達爾15.08%股權，構成第三次舉牌。截至2014年12月11日，林志賬戶組共持有康達爾15.81%股權。然而，在觸發三次舉牌紅線時，林志賬戶組均未履行披露義務。

　　值得一提的是，康達爾披露的2014年年報及2015年一季報中均將林志賬戶組合計持股比例登記至林志明下，而根據中登公司提供的股東名冊顯示，去年年末及今年一季度末，林志本人名下僅直接持有康達爾1.34%股權。結果，康達爾被監管層要求限期整改。

　　記者獲悉，康達爾在編制上述定期報告時亦曾注意到林志賬戶組的持股問題，不過有關方面的意見並不統一，最後還是決定將林志賬戶組持股登記至林志名下。

　　今年6月份，林志賬戶組繼續大規模增持康達爾1560萬股，同時還賣出康達爾1.1萬股，造成短線交易。經此操作，林志賬戶組合計持有康達爾19.8%股權，逼近第四次舉牌。8月31日，林志與京基集團(8月份大規模入股康達爾)及王東河締結一致行動人，三方合計持股24.74%，林志賬戶組從而被動完成第四次舉牌康達爾，並逼近第五次舉牌。

　　其中王東河今年54歲，2000年即進入京基地産工作，歷任京基集團控股80%的子公司深圳京基地産財務管理中心總經理、副總裁，係陳華團隊嫡系成員之一。

　　康達爾內部相關人士告訴記者，林志自2013年增持康達爾至今，始終未與康達爾接觸，亦未公開表達訴求。此外，據前述人士了解，林志也未與華超投資及其實際控制人羅愛華(康達爾董事長)正面接觸。

　　“任何合格投資者均可在不抵觸法律、法規的情況下增持康達爾，但林志的增持行為明顯違規，深圳證監局已于2014年11月份責令林志改正並處以罰款60萬元。”上述人士表示，林志及其一致行動人“在背後偷偷增持的行為”不應該得到認可，該行為“明顯和法律對抗”。

　　事實上，在康達爾之前，*ST新梅曾出現同類現象。2013年7月份，以上海開南投資發展有限公司為代表的“開南賬戶組”通過15個賬戶連續增持*ST新梅，至今年1月27日，開南賬戶組已對*ST新梅構成事實上的第三次舉牌，其間也未嚴格履行舉牌信披義務。

　　最終，*ST新梅第一大股東上海興盛實業發展集團與開南賬戶組對簿公堂，要求法院判令後者違規舉牌行為及持股行為無效。直到目前，該案仍未完結，開南賬戶組違規舉牌引發的持股行為是否具備法律效力的疑點懸而待解。

　　同樣，監管層已認定林志連續舉牌康達爾隱而不報係違規行為，但林志持股行為是否有效則未有明確説明，至少在上海興盛實業發展集團及華超投資看來，股東違規舉牌而形成的持股行為無效。

　　身份存疑

　　在連續舉牌康達爾之前，林志在資本市場鮮有動作，其公開身份是深圳永樂置業發展有限公司、東莞市永樂房地産開發有限公司及東莞市鼎華房地産開發有限公司實際控制人、執行董事兼總經理。工商資料顯示，前述3家公司成立於2012年或2014年，彼此無交叉持股現象，註冊資本合計僅800萬元。

　　此外，康達爾公開披露的資料顯示，林志今年42歲，住所為深圳市寶安區梅龍路世紀春城，目前的通訊地址是深圳市泰然九路皇冠體育中心內2棟G1號，而在去年12月份，林志的通訊地址還是深圳市寶安區梅龍路世紀春城。記者嘗試撥打其電話，均被告知“林志不在”，實地探訪亦未發現林志其人。

　　有意思的是，康達爾辦公地深圳NEO大廈與林志目前的通訊地址均位於深圳泰然工業區一帶，且京基地産在深圳下沙片區商住兩用的舊城改造項目“京基濱河時代”已拔地而起，同樣位於泰然工業區附近，站在康達爾辦公室可清晰看見京基濱河時代項目。

　　據知情人士透露，林志賬戶組舉牌增持康達爾至19.8%，累計耗資至少6億元，且林志賬戶組的另外12個自然人賬戶實際上形同馬甲賬戶，這部分馬甲賬戶增持康達爾的資金來源便是林志。不過，林志控制的3家房地産相關公司成立時間極短，尚未形成規模經營及滾動利潤，賬面上是否有6億元以上的可動用現金或同等融資能力尚存疑慮。

　　此外，坊間傳聞林志曾係陳華身邊類似于司機的關係密切人物，林志賬戶組增持康達爾所耗費的數億元資金即來自於京基集團，林志及林志賬戶組或是京基集團及陳華的馬甲。不過，該傳聞並未得到京基集團及林志方面的證實。

　　蹊蹺的事件並不止於此，9月10日，深圳羅湖法院向康達爾送達應訴通知書等文件，原來康達爾于8月份被林志起訴，後者請求法院判令撤銷康達爾于6月26日作出的2014年年度股東大會決議。查閱公告，林志8月16日函告康達爾，要求在康達爾2014年年度股東大會上增加兩項臨時提案，包括提名“吳先生”為康達爾董事候選人等。

　　本來按照公司法相關規定，單獨或者合計持有公司3%以上股份的股東可在規定時限內向公司提出臨時議案，但根據中登公司提供的股東名冊，林志本人在提案當日僅持有康達爾1.34%股份，不具備單獨提案資格。彼時林志賬戶組共持有康達爾15.81%股權，若該賬戶組授權林志代為提出提案，則林志提案存在被康達爾董事會接納的可能性。

　　康達爾相關人士向記者透露，林志在提交議案當日並無林志賬戶組其他自然人賬戶的授權文件，無法行使提案權，其提案被康達爾董事會駁回。在林志看來，其本人實際控制林志賬戶組康達爾15.81%股權，具備提案資格，遂訴諸羅湖法院。

　　記者從多名律師處了解到，非同一自然人或機構名下的股權在行使股東權利時，無論是否受同一自然人或機構控制，抑或是否存在一致行動人關係，均需出示授權文件。由此，儘管林志賬戶組實際上受林志控制，但林志在代表林志賬戶組行使提案權等股東權利時，必須附加授權文件，即除林志之外的12個自然人賬戶需逐一簽字授權給林志。

　　據分析，林志之所以未出示授權文件，一方面可能是對相關法律法規缺乏必要的了解，另一方面則可能是林志賬戶組部分或全部自然人賬戶(林志賬戶除外)無法及時授權給林志，或出現分歧，不願意授權給林志。

　　回溯歷史，此前莊股橫行的年代，不少惡莊曾遠赴邊遠山區大批量收購身份證開立證券賬戶，作為代持馬甲賬戶，林志賬戶組的12個自然人賬戶若係同類賬戶，則確實存在難以授權的可能性。當然，12個自然人賬戶理論上是為林志代持，利益交換在所難免，若因利益分配不均，則未必會順利授權給林志。

　　雙面京基

　　真正令康達爾及華超投資擔憂的可能是京基集團，後者成名于舊城改造，又因掌門人陳華與深圳前政法委書記蔣尊玉撲朔迷離的政商關係而一度捲入風口浪尖。近年來，關於陳華的種種傳聞明顯增多。

　　在廣深地産圈中，京基集團並非第一梯隊的地産巨擘，但競奪舊改項目的能力卻明顯超過一般的房地産企業。2012年，京基集團有5個城市更新項目同時簽約；去年11月份，京基集團在深圳獲得僅次於華潤大衝項目的第二大舊改項目——位於蔡屋圍的京基晶都酒店片區城市更新項目。與佳兆業類似，京基集團在競奪舊改項目的同時，也引發諸多關於政商方面的聯想。

　　由於林志及京基集團始終未公開表露舉牌康達爾的真實意圖，故目前仍停留在猜測階段。據悉，康達爾內部人員傾向於認為，不排除京基集團對康達爾部分地産項目産生興趣的可能性。

　　目前，康達爾擁有位於深圳寶安區西鄉和沙井兩塊商住地塊的自行開發權，合計面積超過90萬平方米，預估值約為200億元。此外，康達爾部分房地産項目已進入結轉期，從而推動房地産業務成為康達爾目前四大業務板塊中最具盈利能力的板塊。

　　今年9月上旬，康達爾還計劃置出公用事業板塊業務，作價3.9億元，目前已經與方正集團旗下燕園創新(北京)投資管理有限公司(下稱“燕園創投”)達成初步意向。據悉，康達爾曾與多家機構洽談，最後擬與燕園創投合作，正是看中後者的北京大學背景，“根正苗紅”。同時，康達爾還擬通過增發方式收購華超投資旗下約5億元的房地産資産，包括羅湖區東門約1萬平方米的商業物業和龍崗區布吉約3萬平方米的物流用地。

　　若康達爾全部採取股份支付，則按照公司停牌前20個交易日均價29.18元/股測算，康達爾需向華超投資增發1713.5萬股股份，由此，華超投資及一致行動人季聖智(康達爾總裁、董秘)、陸偉民(華超投資董事長、總經理)持股比例將從目前的31.66%增至34.53%。

　　據悉，華超投資並不會坐等康達爾控股權旁落，正在嘗試多種途徑捍衛控股權，而在康達爾看來，京基集團的財務狀況並不理想，公司董事會並不歡迎京基集團。

　　記者注意到，林志及京基集團披露的詳式權益變動書中附加了京基集團2012年至2014年的財務報表。該報表顯示，京基集團長期借款從2012年底的87.19億元增至2014年年底的143.96億元，3年間經營活動現金流量凈額持續為負。此外，京基集團近兩年預收款項並未出現明顯增加，利潤增速放緩。

　　一位不願具名的註冊會計師對記者表示，京基集團目前持有的資産可能並不一定是優質資産，而康達爾擔憂一旦被林志及京基集團入主，前景將極其不明朗。當然，林志、京基集團持股比例與華超投資一方尚有約7個百分點的差距，未必能在短期內超越，更加難以控制康達爾董事會。

　　但是，康達爾仍有隱憂。正如一位熟知康達爾的人士所述，“假如對方故伎重演，再找一幫人分別增持，最後宣佈締結一致行動人，造成違規舉牌的事實，持股比例或許就直接超過了大股東。”