暴風科技(300431)自7月中旬復牌以來，就急速駛進了下跌的通道，目前股價已較復牌前最高點下跌超六成。股價過山車般的大起大落，也讓暴風科技CEO馮鑫“學乖”了，不敢再在媒體面前談論自家股價。

　　“對於暴風的股價，還是不作評價了，公司也不建議我説。”馮鑫在昨日暴風科技舉行中報媒體溝通會上説。

　　在競爭異常激烈的網際網路行業，不斷“燒錢”推出新産品以做大用戶群，是每家網際網路企業市場開拓階段所必然經歷的過程。由於前期大量資金地不斷投入，而短期內與回報嚴重不成正比，這也直接導致投資者對其前景判斷的難度加大，股價也會隨之波動較大。暴風科技就是典型的例子。

　　研發投入提高致

　　上半年凈利潤下滑

　　18日，暴風科技股價迎來復牌後的又一次跌停板，這或許多少受到昨日大盤表現不佳的影響，但暴風科技17日晚間公佈的2015年中期業績，也是導致跌停的重要原因。

　　暴風科技2015年上半年報告顯示，公司營業收入增長26.12%，但歸屬於上市公司普通股股東的凈利潤同比下滑幅度高達70.73%。

　　暴風科技這麼解釋凈利潤大幅下滑：品牌廣告收入增長的同時，其佔營業收入的比例也明顯提高，導致公司銷售費用增長較快；公司加大了研發投入力度，新産品“暴風魔鏡”、“雲視頻”、“加油站”及DT數據中心等項目的開展導致公司研發費用增長較快；公司上市後加強了人才引進力度並實施股權激勵計劃，導致公司管理費用增長較快；公司虛擬現實業務處在早期投入階段，暴風魔鏡處於虧損狀態，影響了公司整體凈利潤。

　　一切都因還處在大量“燒錢”階段，所以凈利潤在下滑。不過，一個向好的趨勢是，今年二季度，暴風科技凈利潤扭虧為盈，環比增長408.8%，實現凈利潤670萬元。

　　暴風科技CFO畢士鈞解釋稱，暴風科技上半年的研發投入較大，同比多增30%以上，這是導致凈利潤同比下降的主要原因。對於網際網路企業來説，通常上半年的盈利收入要少於下半年，暴風科技二季度已經實現扭虧，預計下半年收入要比上半年好。

　　未來兩三年暴風魔鏡

　　或將投入10億

　　暴風科技上半年投入研發的産品不少，其中，暴風魔鏡最為“燒錢”。馮鑫表示，上半年公司各項成本大幅提高，凈利潤減少處在預期之中。

　　中報公佈當天，暴風科技同時公告稱，公司擬將持有的暴風魔鏡11%的股權轉讓給暴風控股(北京)有限公司和黃曉傑，其中，向暴風控股轉讓持有暴風魔鏡5.5%的股權，轉讓對價為1683萬元，向黃曉傑轉讓持有暴風魔鏡5.5%的股權，轉讓對價為1683萬元，合計為3366萬元。本次股權轉讓後，公司持有暴風魔鏡19.84%股權。

　　以暴風魔鏡為代表的VR(Virtual Reality，虛擬現實)領域，是馮鑫最為看好的網際網路發展前景。馮鑫表示，未來2至3年VR技術將全面改變網際網路，並産生顛覆式的用戶體驗，這也是暴風科技抓緊提早佈局VR業務的主要原因。

　　既然暴風科技如此重視這塊藍海，為何要選擇轉讓部分股權呢？馮鑫向證券時報記者解釋稱，暴風魔鏡推出不到一年的時間，目前仍處研發升級、開拓市場階段，今明兩年的投入會繼續大漲，近兩三年內都不會實現“賺錢”，為不影響暴風科技的業績，不得不對其進行剝離。

　　“我相信，未來兩三年內，中國的很多網際網路公司會加入VR業務的爭戰中，這期間大家都會是不斷‘燒錢’，預估前期會投入10億元左右的規模用於不斷拓展用戶群、升級魔鏡産品，前期不可能實現賺錢，我們有預期和準備。”馮鑫説。

　　不過，投入總要考慮回報問題。馮鑫認為，VR業務未來的主要盈利點，將是依靠ARUP值(每用戶平均收入)和即時廣告。

　　數據顯示，截至目前，暴風魔鏡已銷售近30萬台，日活用戶近2萬人。而公司的目標是，爭取年內實現銷售超100萬台，日活用戶超10萬。