來勢洶洶的“舉牌方”頻頻觸動上市公司資本運作“快進鍵”。其實，在長達20多年的發展過程中，A股市場上舉牌事件時有發生。特別是進入全流通時代後，通過舉牌爭奪上市公司控制權的舉動在資本市場上也是屢見不鮮，其中還不乏一些由舉牌效應刺激股價短線飆升的案例。

　　二級市場舉牌收購一般有三個目的：一是有借殼企圖的企業對那些股權較分散的上市公司虎視眈眈，通過大量收購流通股增加其進一步收購大股東股權的談判籌碼；二是持股優勢不明顯的大股東，為了爭奪控制權，加快舉牌增持；三是一些行業內的龍頭企業趁機對業內公司進行收購整合。

　　至於目前這個時間點，各路資金紛紛舉牌的原因也不過有三：一是看好上市公司的發展前景；二是經歷過大跌之後，當前公司的股價較低，價值面臨重估；三是部分上市公司實際控制人的控制權地位並不牢固，此時介入是爭奪控股權的良機。

　　不過，從當前舉牌的情況看，看好公司的發展前景是一個重要原因。一個典型的例子就是日前中科招商同時舉牌近10家公司。對於舉牌的目的，中科招商集團董事長兼總裁單祥雙給出的解釋是經過本輪下跌，資本市場的投資潛力、新價值、新機會都已經出現。這些上市公司市值都比較小，在産業擴張能力、盈利能力和技術先進性方面都不強，但都具有良好的融資能力。中科招商舉牌這些上市公司，將至少打造出6個細分産業行業平臺型公司。

　　與平穩市況下的舉牌潮不同的是，由於近期相關公司股價回調較深，此時正是啟動資本運作較好的時間窗口，對各方而言，可能會是一種共贏的結果。如果此時上市公司啟動資産注入或再融資，舉牌方雖可能無法達成控股或主導重組的目的，但獲利也會很豐厚。同時，由於有資金持續買入，被舉牌個股往往能走出獨立上升行情。目前“舉牌”潮再起，表明機構資金認為該股價值低估，相關搶籌概念股或引發市場其他資金跟進，提升上漲空間。

　　而另一個值得關注的現象是，此前如果第三方資本舉牌上市公司後往往會被人為地扣上“野蠻人”的帽子，上市公司控股股東及董監高會利用各種規則鉗制舉牌方行使股東權利。但是，在這一輪的“舉牌潮”中，像中科招商、劉益謙等並未被扣上“野蠻人”的帽子。至少到目前為止，筆者尚未聽到有被舉牌的公司對舉牌方公開發出明顯敵對的信號。

　　究其原因，有分析認為，這是因為在監管層豁免短線交易及鼓勵增持後，敢於抄底的舉牌方是需要很大勇氣的。畢竟當時市場走向並不明朗，此前有相當一部分抄底資金抄到半山腰而遭受重大損失。

　　最後説一句，雖然前一輪股價的調整提供了資本運作的好時機，但是，由於各方資本的利益訴求並不完全一致，明爭暗鬥的局面可能還會持續，這一點還是需要注意的。