長園集團（600525）管理層與沃爾核材（002130）及其一致行動人之間的控制權之爭，又發生微妙變化。如無意外，雙方將在未來3年內，就長園集團的控制權繼續展開拉鋸戰。

　　沃爾核材今日補充披露，公司目前正在收購一致行動人易順喜所持長園集團部分股權，且該次受讓長園集團股份不屬於風險投資，係其既定的戰略投資。實際上，前日沃爾核材即已提及，從一致行動人手中受讓長園集團股權是以長期持有為目的的戰略投資行為，持有期限至少在3年以上。

　　上述收購計劃自7月上旬即開始籌劃，按照初期的計劃，沃爾核材擬將多個一致行動人所持長園集團股份予以收購，包括沃爾核材實際控制人周和平及其配偶易華蓉，另外還包括與周和平“關係密切”的家庭成員易順喜及童緒英。此外，沃爾核材還擬收購一致行動人邱麗敏所持長園集團股權，不過沃爾核材並未披露邱麗敏與周和平家族更進一步的關係。

　　截至目前，沃爾核材直接持有長園集團3.02%股份，而周和平、易華蓉、易順喜、童緒英及邱麗敏則分別持有長園集團4.85%、4.86%、3.52%、4.48%、4.48%股權，五人持股合計為22.19%。若沃爾核材將前述5個一致行動人所持股權全部收購，則將直接持有25.21%股權，從而晉級為長園集團單一第一大股東。

　　從實施路徑來看，沃爾核材並不打算一次性收購上述5名一致行動人所持股權，而是擬先期出資5.5億元，僅收購易順喜所持股權。雙方約定，將通過大宗交易或協議轉讓方式進行，轉讓依據均是以轉讓當日長園集團收盤價或停牌前一日收盤價為準。按照長園集團目前的股價計算，沃爾核材的5.5億元僅能收購2976.19萬股長園集團股份，約佔總股本的3.36%，尚不能將易順喜所持股權收購完畢，除非長園集團股價進一步下挫。

　　至於在收購易順喜所持部分股權之後，沃爾核材會否進一步收購其剩餘股權及周和平等人的股權，目前尚不清晰。不過，從早期締結一致行動人再到目前收攏長園集團股權，沃爾核材的計劃已逐步顯現，即或將利用單一持股優勢進一步謀求長園集團的控制權。

　　值得一提的是，周和平、易華蓉等5名自然人並非沃爾核材全部的一致行動人，去年5月至10月期間，沃爾核材還與萬博兄弟資管及萬博系列信託計劃締結為一致行動人。換言之，包括周和平、易華蓉夫婦在內，沃爾核材的一致行動人共有10名，該11名機構及自然人共持有長園集團27.45%股權，係長園集團絕對意義上的第一大股東方，遠超長園集團管理層及其一致行動人的持股比例。

　　然而，由於長期未能接管董事會，沃爾核材始終不能以持股優勢對長園集團形成事實上的控制，長園集團由此陷入管理層掌握話語權的無實際控制人狀態。當然，沃爾核材對這一格局並不滿意，並將其入股長園集團定位為“長期的戰略投資行為”，後續存在繼續舉牌的可能性。作為回應，長園集團管理層也主導了一項重大資産重組計劃，若得以實施，長園集團管理層及其聯盟方持股比例有望攀升至20%以上，從而與沃爾核材一方形成對峙。