7月9日開始做市的光電高斯(430251)表現搶眼，首日逆市大漲83.64%。財務數據顯示，公司去年的扣非收益僅為217萬元，在當前市場背景下，三板市場給出如此高的估值相對少見。公司董事長周寶生對中國證券報記者表示，光電高斯今年以來進軍鐵路運輸段，且有望兌現超預期收益。同時，傳統的貨運市場業績增長穩健。在前期剛剛完成一輪增發後，公司董秘劉文莉表示，將在下半年啟動二次增發，募資主要為了佈局運輸段業務。

　　業績主要來自貨運端

　　光電高斯脫胎于天津光電集團，主要從事鐵路貨運的安全資訊化和智慧檢測。公司開發了一套鐵路貨運的檢測平臺，主要對貨運列車的裝載加固狀態進行圖像採集和智慧檢測，對車門開啟、貨物異常、外挂異物等可能導致貨物運輸過程中出現事故的一系列異常狀態自動分析、識別和報警。

　　“簡而言之，就是給運動的貨運列車做一次CT進行診斷。”周寶生向中國證券報記者表示，就競爭格局來看，目前業內有5-6家企業從事類似的業務，其中光電高斯處於龍頭地位。財務數據顯示，公司去年實現收入4700萬元，周寶生透露，主營收入的95%都是來自於貨運端的貢獻。

　　光電高斯副總經理韓建楓表示，就單價來看，光電高斯的産品售價超過同業競爭對手的10%，絕對價格上並不佔優勢，市場佔有率高的原因在於其開發的功能不僅僅局限于簡單的圖像監控，而是嵌入了人工智慧模組。

　　韓建楓介紹，光電高斯的産品可以包含四個階段。一代是純圖片，即通過“CT”掃描進行圖片重建，光電高斯的技術優勢體現在圖片可以達到1080p解析度的15至20倍，但因為開發的壓縮技術，一張圖片的容量僅為2M甚至更小。另外，在200公里/小時的高速運動情況下，也可以保證圖片品質的穩定和清晰。

　　“一般意義上，貨運端只要能看清圖本身就可以，並需要這麼高的清晰度，因為人眼完全可以識別。光電高斯這麼做是為了在後期嵌入智慧識別技術，因為機器識別對像素資訊的要求非常高，不僅是滿足了人眼的需求就可以。目前業內只有光電高斯在一代的基礎上做了延展。”韓建楓表示，在二代産品上，圖片和資訊連接在一起，通過物聯網技術導入數據，再通過連線一張圖片可以標注出車廂的車次、第幾節車廂、托運人、貨物內容等資訊。

　　“第三代則有比較大的突破，不僅僅是資訊，系統可以利用大數據和機器學習等前沿技術對異常裝載狀態做出歸類和識別。”韓建楓表示，系統可以自動判斷識別出列車發生了哪類異常問題，比如車門開啟、頂蓋出現了錯位導致氣體液體泄漏等，並進行自動報警。韓建楓透露，目前公司正在研發第四代系統，可以關注人的行為，未來將主要用於監控鐵路後臺作業員工對設備的監測是否及時，作業行為是否規範等，用機器提升管理效率。

　　進軍運輸端市場

　　“公司目前的産品功能實際上已經遠遠超過了貨運領域，這也是為了後期公司向運輸端發展，這是公司今年業務上最大的戰略。”周寶生向中國證券報記者表示。

　　和貨運不同，運輸端的業務是指對正在運作的車輛進行監測。從實際情況來看，運輸部門是最核心的部門之一。“車輛承載了一切，貨物如果發生丟失損壞，可以進行適當的補償，控制得好風險可控，但如果車輛出問題，影響的範圍就很大了。”

　　而從市場空間來看，運輸端的市場也要大於貨運和客運市場。資料顯示，目前全國鐵路運輸端的監測點7000多個，貨運和客運的監測點各有5000和3000多個。周寶生表示，目前運輸監測全部是人工監測，對於高速運作中的列車，靠人工想要完成瞬間監測非常困難，而機器可以做到。周寶生表示，光電高斯將是全國第一家進軍該領域的企業。

　　韓建楓認為，鐵路目前的用工結構和未來趨勢也給該領域提供了空間，目前從事鐵路運輸監測的職工年齡普遍偏大，且勞動條件艱苦，年青一代普遍不願意從事該行業，導致未來可能用人青黃不接。

　　“可以説，鐵路系統未來集約化管理是趨勢，使得光電高斯在該領域面臨比較大的機會。”韓建楓給中國證券報記者算了一筆賬，光電高斯目前該産品一個站需要裝兩個平臺。以天津的楊柳青站為例，上了該系統可以將從事同類業務的職工人數減少一半。據悉光電高斯該産品的使用期限為20年，除去五年一個週期的大修費用，其他維護的費用相對較少。

　　周寶生表示，預計公司的運輸監測平臺，未來將在北京(主要在京滬線)、烏魯木齊、青藏鐵路率先打開出口。周寶生表示，京滬線主要是用工成本較高，烏魯木齊和青藏鐵路則沿途環境艱苦，地方對上該套系統的動力較大。“原來的預期是2016年該類業務進入正軌，但是從前期來看，今年鐵路智慧化和管理集約化的需求提速很快，公司運輸端業務有望在2015年釋放訂單。”

　　儘快啟動下輪定增

　　光電高斯前期剛剛啟動定增，公司以每股3.30元的價格，發行不超過200萬股，預計募集資金不超過660萬元。對於光電高斯而言，這樣的資金還不能給公司的業務構成多大的業績助力，而快速的市場變化，也使得光電高斯開始醞釀下一輪定增計劃。劉文莉表示，考慮到公司運輸端的業務推進較快，公司將計劃在今年下半年再啟動一輪增發，目的主要是為了推進公司在運輸端領域的業務。

　　劉文莉表示，公司目前仍是個輕資産的公司，但是目前産品包括研發和生産均是公司層面來負責，需要消耗大量的現金。“鐵路系統目前的財務狀況也相對緊張，更重要的是，運輸端市場現在仍然是空白，光電高斯想要快速佔領，不排除我們後期通過租賃的方式將設備賣給客戶，這樣客戶短期上能夠節約現金，但這樣就會造成公司的財務緊張，以目前光電高斯的財務狀況無法應付。”

　　劉文莉表示，公司對之前的業務目標仍然不變，力爭今年在貨運領域實現1000萬元的利潤收入，“去年實際簽訂的訂單超過7000萬元，但由於賬期原因實際確認收入僅有4700萬元，公司對今年完成這一目標把握較大。運輸端的業務目前來看形勢較為樂觀，因此公司對今年的業務態勢非常看好，預計最後的成長將超過市場預期。”