本週，交行發佈《關於深化改革工作進展的提示性公告》稱，交通銀行深化改革方案已經國務院批准同意。至此，國有銀行混改大幕正式開啟，交行打響了“第一槍”。

　　分析人士認為，交行方案獲批表明改革取得階段性成果，具有里程碑意義。交行一直是國有銀行改革的先鋒，面對利率市場化、網際網路金融、資産不良三座大山，銀行業改革大幕已然揭開。預計後續其他國有大行也將陸續上報深化改革方案，有明確混改預期的中行、建行也是混改邏輯下的優質標的。

　　股價方面，市場原本以為此消息一齣，會對交行股價有所提振。然而，公告發佈後的三個交易日中，連續兩個交易日股價出現大幅下跌，跌幅分別為9.68%、6.65%，資金出逃明顯。

　　 改什麼？怎麼改？

　　中國經濟網記者了解到，作為首個獲批的國有銀行混合製改革方案，交行擬探索引入民營資本、探索高管層和員工持股、深化用人薪酬機制等多項改革措施。

　　交行在公告中表示，完善中國特色的大型商業銀行治理機制，堅持國有控股地位，優化股權結構，探索引入民營資本，積極發揮戰略投資者作用，探索高管層和員工持股制度；完善授權經營制度，激發體制機制活力，更好發揮董事會、高管層和監事會作用；深化用人、薪酬和考核機制改革，落實風險責任制，強化企業內部監督，推進事業部制等內部配套改革。

　　中國經濟網記者獲悉，截至2015年一季度末，交行股權結構為：財政部26.53%，香港中央結算(代理人)有限公司20.09%，匯豐銀行18.7% ，社保基金4.42%，首都機場集團公司1.68%。申萬宏源分析師徐冰玉表示，與其他國有大行相比，交行國有資本持股比例少，在股權結構改革的過程中，受到的阻力也相對較小。

　　社科院金融所銀行研究室主任曾剛表示，員工持股是銀行業優化公司治理結構的重要手段，銀行業經營風險大、滯後期長，尤其需要中長期的激勵手段。此輪改革的主要目的是優化公司治理結構，但治理結構是偏軟性的，很難有具體的指標來量化。“要把改革落到實處，需要在實際操作中，對具體方案進行細化，比如員工持股比例多少、以什麼方式持股、期限多少等，通過綜合的配套措施，保證改革的穩妥有效進行。”

　　民生證券分析稱，員工持股制度將助力交行留住骨幹員工，將員工利益與銀行利益捆綁起來，提升員工的穩定性，利於未來發展。據悉，自1月起，交行已在全行範圍內推行薪酬制度改革，預計將對交行未來業績産生積極影響。

　　高盛表示，相信交行在執行改革時將面對挑戰，指出交行高級管理層的任命同薪酬，仍然會同國有銀行一樣受到高度監管，在設計及執行改革時，監管部門同股東，包括財政部將需要大量討論同協調工作。

　　業內專家表示，股權的過分集中，高管任免的行政化，激勵和約束機制的不合理，這些都是混合所有制改革需要解決的問題。傳統商業銀行正面臨網際網路金融的挑戰，未來可能有更多帶有網際網路基因的公司參與進來，有可能改變我國金融業的格局。然而，銀行業混改的核心不僅僅是資本介入，必須是思維、基因、模式的深度融合。

　　誰將成為下一個“接棒者”？

　　中國經濟網記者發現，其實，在交行發佈公告的當晚，招行和浦發銀行也紛紛發佈推進“混改”或“混業經營”的重要公告。

　　招行表示，公司第一期員工持股計劃（草案）獲得本公司職工代表大會審議通過。值得注意的是，員工持股計劃被視為銀行業混改的第一步。銀行不僅要混改，更要混業經營。

　　浦發銀行稱，擬以16.36元/股向國際集團等對象發行10億股，收購上海信託97.33%的股權，作價163.5億元。此次交易完成後，浦發銀行將成為國內第四家持有信託牌照的商業銀行。浦發銀行稱，本次收購有利於推進上海金融國資深化改革步伐。

　　那麼，交行之後，誰會是“混改”下一個接棒者？業界預計，交行獲批混改方案，意味著國有銀行混改的閘門已經打開，而中行、建行等或將成為下一個試點。

　　數據顯示，截至2014年，工農中建交五大國有銀行總資産約為75萬億元，佔銀行業總資産的45%，更重要的是，目前我國國有大行的股權結構為混改提供了足夠的“想像空間”。中行國際金融研究所副所長宗良認為，銀行業混合所有制改革的主要目標應該是打造國際標準的銀行，從而提升中國在經濟金融全球化過程中的競爭力。因此，選擇的標的一定是具有典型性的大銀行。

　　6月15日，建行董事長王洪章就向媒體表示，建行目前已經是混合所有制企業，但會做進一步的資本調整，計劃在未來引入大型民營企業入股。