針對市場有關“混合所有制改革”的傳聞，儘管交通銀行日前公告稱，無重大進展事項需披露，但這並不妨礙資本市場把交行看作“國有銀行改革第一股”，其股價最近出現三個漲停。

　　◎每經記者 袁君

　　站在國企全面深化改革的風口，國有銀行的改革近期再成市場熱點。

　　針對市場有關“混合所有制改革”的傳聞，儘管交通銀行日前公告稱，無重大進展事項需披露，但這並不妨礙資本市場把交行看作“國有銀行改革第一股”，其股價最近幾個交易日出現三個漲停。

　　有交行內部人士告訴記者，由於改革方案是遞交給國務院的，因此具體什麼時候宣佈批准還有一些不確定性。另有知情人士透露，中國銀行是第二家遞交改革方案的國有銀行。

　　交行首席經濟學家連平告訴《每日經濟新聞》記者，即便對於交行這種股權結構混合程度、多元化程度較高的國有大型商業銀行來説，在股權結構上也還有改革的空間，比如交行並沒有民營的資本。

　　7個交易日迎三漲停

　　6月1日，受相關消息刺激，交行A股當天即以漲停收盤，銀行股板塊聞風而動。6月4日，交行繼續封死漲停。當天，交行發佈公告稱，“公司注意到媒體報道‘混合所有制’的有關情況。目前，公司仍在積極研究，穩步推進有關工作，未有應披露而未披露的重大事項。”

　　不過，這並沒有影響投資者追捧的熱情。6月6日，交行再度強勢漲停。據記者計算，僅6月前7個交易日，交行A股股價一度上漲至9.7元，漲幅近50%。

　　對於交行改革的具體進程，多位接受《每日經濟新聞》記者採訪的知情人士表示，方案已經遞交給國務院，獲批應該是大概率事件。

　　不過，前述交行內部人士告訴記者，由於方案是遞交給國務院，因此具體什麼時候宣佈批准還有一些不確定性，選擇什麼樣的時間窗口也不是由銀行和市場説了算。另有知情人士向記者透露，緊接著交行，中國銀行是第二家遞交改革方案的國有銀行，但方案審批進程目前尚不清楚。

　　昨日（6月10日），交行A股下跌2.45%，收盤報9.17元。

　　事實上，交行成為國有銀行改革概念第一股要追溯到去年上半年。當時，交行董事長牛錫明在“2014中國經濟論壇”上就此做出詳細論述。彼時，牛錫明提出深化銀行混合所有制改革應堅持幾項原則與思路，包括堅持國有控股地位、深化公司治理機制以及更好地發揮董事會作用，形成董事會與管理層相對獨立運作。

　　與此同時，交行也早已推出各項舉措為此項改革做準備。去年初，交行提出事業部制改革，似乎向外界透露出改革方面的意願。2014年5月14日，交行又公告稱，13位董事和高級管理人員分別於2014年5月13日和14日以自有資金從二級市場購入公司A股股票，合計56.31萬股，耗資約200多萬元。

　　此舉一度引發市場高度關注，這也是國內上市銀行高管首次集體從二級市場自費購買公司股票。

　　從交行自身經營情況來看，也確實有改革的需求。2013年，交行實現凈利潤同比增長6.73%，在五大銀行中首家盈利增速跌入個位數。進入2014年，交行凈利增長下滑至5.7%。截至今年3月，交行一季度盈利增長1.5%。

　　國有控股基本架構不會改變

　　公開資料顯示，交行第一大股東財政部持股比例為26.53%，境外資本合計持股38.79%，其中第二、三大股東香港中央結算（代理人）有限公司、香港上海匯豐有限公司分別持股20.09%和18.7%；第四大股東全國社保基金理事會持股4.42%。

　　牛錫明曾公開表示，交行作為上市銀行，在股權結構上已均衡化與多元化，具有混合所有制經濟特徵，下一步將深化混合所有制改革試點，不會造成國有資産流失。保留外資銀行股份則有利於商業銀行的對外開放水準。

　　不少專家及業內人士認為，我國商業銀行在股權結構上有其名，無其實，離充分市場化、商業化的現代商業銀行運作機制尚有較大差距。

　　那麼，大型國有商業銀行的改革究竟該怎麼改？牛錫明今年3月公開表示，國家控股基本架構不會做“大”的改變，內部股權結構會有所變化。

　　連平告訴《每日經濟新聞》記者，交行的股權結構也不是沒有改革的空間，比如交行沒有民營資本，沒有大型民企進入，而國有四大行也有股權結構改革的空間。從外資來看，2003年、2004年那一輪改革之後，國有四大行引進外資，但現在基本都沒有了，而且也沒有民營資本進入。

　　除了股權結構方面的改革，連平認為，另一方面很重要的改革涉及公司治理方面，包括董事會運作機制的完善，經營管理層如何更好地承擔責任，與董事會之間的關係更好地區分，以各司其職。“此外，還有用人機制、薪酬機制的改革，這些都是這輪改革中需要推進的內容，也確實存在改革的空間。”連平告訴《每日經濟新聞》記者。