7天內，“海航係”旗下9家A股上市公司中的4家，相繼公佈了募資方案。如果這些項目都能成功，“海航係”將吸金528億元。

　　在所有講敘海航集團有限公司（簡稱“海航集團”）擴張的故事中，都會提到海航集團從1000萬到1000億的故事，而擴張的背後，是海航集團通過各種手段不斷融資的歷史。經過20年的發展，海航集團從最初的航空業開始，逐步發展成目前橫跨航空、實業、金融、旅遊、物流等板塊的大型企業集團。

　　在不斷並購擴張的過程中，海航集團被稱為“八爪魚”。

　　此次一系列募資運作，也許只是“海航係”謀求擴張新階段的一個開始，其旗下的西安民生正因謀劃重大資産重組項目而處於停牌之中。

　　海航集團創始人、董事局主席陳峰曾表示，“在收入規模上，到2020年海航集團的收入將達8000億到1萬億元左右，進入世界500強的100名；到2030年，收入將達1.5萬億元，進入世界500強的50名。”

　　又是“從買飛機開始”

　　回顧海南集團的發展史，每一次的擴張都從買飛機開始，此次也不例外。

　　與海航集團最初依靠飛機起家一樣，此輪募資擴張，也是從買飛機開始。

　　4月13日晚間，海南航空股份有限公司（簡稱“海南航空”：600221）發佈定增預案：擬向包括海航航空集團（海航集團旗下子公司）等不超過10名投資者，非公開發行65.93億股，發行價格不低於3.64元/股，募資不超過240億元。海航航空集團承諾擬認購發行股份總數的30%-40%。

　　海南航空在公告中稱，本次所募集資金中，110億元用於引進37架飛機項目，80億元用於收購天津航空48.21%股權及增資，50億元用於償還銀行貸款。在3月26日，海南航空曾發佈公告稱，擬與波音公司簽署飛機購買協議，引進30架飛機。海南航空稱，在引進37架飛機後，每年將為公司合計增加營業收入約97.21億元。2014年，海南航空實現營業收入360.4億元，凈利潤為25.9億元。

　　回顧海南集團的發展史，每一次的擴張都從買飛機開始，此次也不例外。

　　在海南航空發佈購買飛機預案之後，海航集團旗下多家上市公司陸續發佈定增預案。

　　4月16日晚間，海航投資（000616）發佈非公開發行股票預案，擬定增募集不超過120億元，用於增資渤海信託、收購華安保險部分股權、收購新生醫療及補充流動資金。

　　海航投資進而借此機會進軍保險、信託領域。此前，海航投資的主營業務為房地産開發。

　　定增預案顯示，海航投資擬以不低於3.95元／股的價格，非公開發行不超過30.38億股。其中，公司控股股東海航資本以現金及持有的華安保險12.5%股權參與認購，認購金額不低於42億元，其餘發行對象未定。

　　120億元的募集規模，差一點是海航投資公告披露時68.22億元市值的兩倍。

　　4月17日晚間，易食股份（000796）發佈公告稱，將以5.55元/股的價格，向交易方凱撒同盛的股東海航旅遊、凱撒世嘉發行4.32億股，用於收購凱撒同盛100%股權。

　　同時，交易將進行配套融資，擬定增募集8億元，用於進一步完善凱撒同盛國內銷售網路等項目建設。

　　凱撒同盛成立於2010年，主要從事出境遊旅行社業務及相關服務。2013年和2014年，凱撒同盛分別實現凈利潤4733.33萬元、1.05億元。

　　兩天后的4月19日晚間，海航集團旗下的另外一家上市公司渤海租賃（000415）也拋出定增大單——計劃非公開發行不超過13億股，募集不超過160億元的資金，用於拓展飛機和集裝箱租賃業務、增資天津渤海以及償還債務。

　　渤海租賃在公告中稱，本次非公開發行的目的是為緊抓國際經濟復蘇及國內“一帶一路”戰略規劃的實施所帶來的業務機會。

　　在7天的時間裏，海航集團旗下的上市公司，共推出了528億元的定增方案。

　　推出上述項目後，海南航空、海航投資、易食股份、渤海租賃復牌後都出現漲停。

　　對於未來海航集團旗下另外的上市公司是否會推出募資方案的問題，海航集團在郵件中對新京報記者回應稱：“涉及上市公司內容，請詢所在上市公司或以公告為準。”

　　“八爪魚”海航集團

　　海航對公司業務跨度廣泛的解釋是：將整個集團整合為一條集“餐飲、住宿、旅行、物流、旅遊、購物和娛樂”于一身的一條龍服務鏈。

　　自1993年成立至今，海航集團從最初單一的地方航空運輸企業，發展到如今橫跨航空、實業、金融、旅遊、物流等領域的大型企業集團。

　　海航集團官網稱，集團總資産近4800億元，2014年實現收入逾1300億元。

　　從本世紀初開始，海航集團就頻繁開展並購。

　　2000年8月到2001年7月期間，海航集團先後收購重組了長安航空、新華航空及山西航空；2000年8月，海航集團以7.8億的代價控股海口美蘭國際機場；2002年6月，受海南省政府委託運營管理海南機場股份有限公司及三亞鳳凰國際機場。

　　這一輪圍繞民航業開展的大並購，使海航集團在2002年由民航總局力推的航空行業重組中生存下來，成為“中國四大航企”之一。

　　海航集團的創始人兼董事局主席陳峰以及董事長王健，都曾任職于中國民航總局。

　　以航空業起家的海航集團，隨後逐步進入租賃、保險、信託等業務。

　　2011年，海航集團將渤海租賃的全部資産以定向增發的方式注入ST匯通，重組完成後，渤海租賃成功上市，成為A股租賃第一股。

　　2011年，海航集團還在海外開展大規模並購，收購足跡遍及美國、歐洲、澳大利亞。

　　海航集團副董事長兼總裁譚向東對公司業務跨度廣泛的解釋是：儘管海航集團的興趣很廣泛，但通過效倣GE的管理方法，已將整個集團整合為一條集“餐飲、住宿、旅行、物流、旅遊、購物和娛樂”于一身的一條龍服務鏈。

　　在大舉收購的同時，海航集團的資金來源一直是外界關注的重點。與旗下上市公司的關聯交易，一度被外界認為是海航集團獲取資本的“秘密”。

　　在前文上市公司募資過程中，與海航集團及其旗下公司的關聯交易也顯現其中。

　　關聯交易“補血”海航集團

　　增資後的渤海信託依舊控制在海航集團手中，而海航集團將會在該次並購中，補充現金流。

　　海航投資募集的120億元資金中，大部分將會流向海航集團的下屬企業。

　　海航投資在公告中稱，擬以35.33億元增資渤海信託，取得其32.43%的股權。

　　上述預案發佈時，渤海信託的控股股東為海航資本，增資後的渤海信託依舊控制在海航集團手中，而海航集團將會在該次並購中，補充現金流。

　　海航投資擬用23億元，收購海航資本和海航酒店控股合計持有的華安保險19.643%的股權。海航酒店控股同樣隸屬於海航集團。

　　對於外界疑慮此次交易存在為海航集團及下屬企業“輸血”的問題，海航投資對新京報記者表示，此次非公開發行增資和收購的資産均屬於海航集團下的優良資産，定價公允，不存在利益輸送或損害上市公司的情形。

　　海航投資募集資金的另外一筆用處是收購新生醫療。公告稱，擬以募集的29.23億元收購北京新生醫療投資管理有限公司（簡稱“新生醫療”）100%的股權。

　　新生醫療屬於海航置業控股（集團）有限公司（簡稱“海航置業”）全資子公司，海航集團持有海航置業93.69%的股權。

　　不過，新生醫療的業績狀況並不好。公告顯示，2013年、2014年新生醫療實現營業收入分別為490.64萬元、9113.68萬元，實現凈利潤為-8061.44萬元、1940.59萬元。同時，截至2014年9月30日，新生醫療凈資産為-3.59億元，2015年2月債轉股後，其當時凈資産才到了19.09億元。

　　海航投資對新京報記者表示，本次上市公司收購的是債轉股完成後的新生醫療的股權，定價公允。“目前新生醫療主營醫療行業的物業出租，公司可獲得穩定的租金收入並享受資産增值帶來的收益。”海航投資表示。

　　對於海航集團而言，通過上述三項操作，借機控制了87.58億元的現金。