日前，因公佈最新重組方案以及正式更名的科冕木業，再次受到資本市場的關注。

　　3月下旬，停牌5個月的科冕木業公告了重大資産重組方案，將收購四家網路遊戲及網際網路公司。隨後，在與北京天神互動科技有限公司重組並購完成半年後正式更名為“天神娛樂”。

　　根據科冕木業最新的公告顯示，公司名稱由大連科冕木業股份有限公司變更為大連天神娛樂股份有限公司，變更公司證券簡稱，由科冕木業變更為天神娛樂，公司英文簡稱由“KMMY”變更為“ZUES”，變更生效期為2015年4月2日。

　　以新的重組方案和公司名稱正式變更為信號，科冕木業轉型網路遊戲産業進入了名副其實的階段。

　　相較於時下扎堆更名的上市公司，對於此次科冕木業通過重組並購轉型遊戲産業，外界持看好的態度。太平洋證券股份有限公司分析師倪爽表示：“經過兩輪重組並購，科冕木業將以技術為核心，拓展手遊和移動廣告業務，進一步增強公司的核心競爭力。”

　　從木製品業跨界到頁遊

　　自2014年以來，A股市場有上百家上市公司進行了更名，相比其他追逐熱點、炒高股價的上市公司來説，科冕木業的更名似乎更實至名歸。

　　去年7月，科冕木業和天神互動的重組方案獲中國證監會的核準，重組完成後，科冕木業的基本情況和業務構成發生重大變化，主營業務由“地板及其他木製品的加工、製造及銷售”變更為“網頁網遊和移動網遊的研發和發行”。科冕木業表示，為了更好地維護公司形象、提高品牌知名度，同時與公司願景、戰略、産品等實際情況相適應，故決定對公司名稱和證券簡稱進行變更。

　　去年1月，科冕木業發佈與天神互動的重組方案。天神互動的主營業務為網頁遊戲的研發和發行，2013年下半年加入移動網遊的研發。根據當時的重組方案，天神互動當時借殼科冕木業溢價率達7倍。

　　天神互動最新年報顯示，2014財年營收為4.75億元，而2013年則為3.08億元，同比增長54.29%，其中也有首富4.35億元，手遊收入0.395億元，歸屬上市公司股東的凈利潤為2.31億元，2013年為1.39億元，同比增長66.15%，利潤總額2.55億元，同比增長68.78%。

　　事實上，在與天神互動進行重組之前，科冕木業近兩年的凈利潤都僅一兩千萬元。科冕木業前董秘郭俊偉在闡述重組跨界做網遊的原因時表示，自從地板行業陷入低迷後，科冕木業一直在採取應對措施以削弱不利因素的影響，堅持主業。“但是太難了，地板業的環境是整體惡化，而且一些政策變化也始料未及。公司這次想徹底擺脫地板業的拖累，變身朝陽行業，實現轉型升級。”

　　對於想要徹底擺脫傳統主營業務拖累的科冕木業和意圖通過登陸資本市場整合網遊市場、搶佔份額的天神互動來説，重組並購的路走得順其自然。

　　天神互動係由朱曄于2010年以現金方式出資建立，註冊資本為100萬元，啟動資金300萬元。在過去四年裏，天神互動在頁遊領域做得風生水起。其研發及發行並線上運營的遊戲産品總註冊用戶逾1.6億人。當初的300萬元啟動資金在朱曄手中增值了816倍。

　　值得一提的是，本次重組後，天神互動CEO朱曄佔科冕木業21.36%的股份，為第一大股東。天神互動副總經理石波濤持有13.98%的股份，為科冕木業第三大股東。

　　時代週報記者發現，本次重組完成後，科冕木業原有高層齊齊讓位，新上市公司從法人到實際控制人到公司高層大部分來自天神互動。其中，法人由原科冕木業董事長魏平變更為朱曄，實際控制人變為朱曄、石波濤，控股股東也是朱曄和石波濤，董秘由原來的郭俊偉變為現在的張執交。九名董事會成員中，除了孟向東出身於科冕木業，其他均未保留科冕木業的人。

　　加速佈局“網際網路＋”

　　重組完成半年後，科冕木業即有大動作。3月下旬，科冕木業發佈公告，公司擬以53.13元/股的價格向交易各方共計發行5191.06萬股，並且支付7.91億元資金，收購北京妙趣橫生網路科技有限公司95%的股權、雷尚（北京）科技有限公司100%的股權、Avazu Inc. 和上海麥橙網路科技有限公司100%的股權，交易作價共計為35.49億元。

　　同時，科冕木業擬以47.82元／股的底價向不超過10名的特定投資者發行不超過約1922.49萬股，募集不超過9.19億元。募得的配套資金將用於支付此次交易現金對價、交易費用及補充公司流動資金。

　　上述四家標的公司在評估基準日的總資産賬面價值合計為26229.44萬元，換句話説，溢價率高達12.5倍。

　　根據科冕木業公告顯示，妙趣橫生主營業務為網路遊戲的研發，2013年以來專注于移動網路遊戲的研發，《神之刃》、《十萬個冷笑話》等是該公司的代表作。截至2014年10月末，其總資産為7490.50萬元，凈資産為6818.61萬元，2014年1-10月實現營業收入4373.70萬元，凈利潤為3280.46萬元。

　　雷尚科技主營業務為移動網遊和網頁網遊的研發和發行，其遊戲産品主要集中于軍事類SLG策略遊戲，代表作有《坦克風雲》、《火力全開HD》等。截止到2014年10月末，其總資産為5864.79萬元，凈資産為3139.37萬元，2014年1-10月實現營業收入6592.65萬元，凈利潤為4018.04萬元。

　　另外兩家標的公司Avazu Inc.與上海麥橙採用技術服務外包的模式開展合作。Avazu Inc.主要從事網際網路廣告投放業務，負責與客戶和供應商簽訂合作協議，並通過其網際網路廣告平臺進行網際網路廣告投放。此外，Avazu Inc.擁有所運營網際網路廣告平臺的網站域名。上海麥橙主要從事網際網路廣告平臺的技術支援、網站運營維護、數據庫管理更新等支援工作。截至2014年10月末，Avazu Inc.總資産為1.26億元，凈資産為0.76億元，其2014年1-10月實現營收2.55億元，凈利潤6753.61萬元。

　　業績承諾方面，交易對方承諾，妙趣橫生在2014-2016年經審計的合併報表扣非凈利潤分別不低於4150萬元、5475萬元和6768.75萬元；雷尚科技2015-2017年經審計的扣非凈利潤為6300萬元、7875萬元及9844萬元，三年累計共24019萬元；Avazu Inc.和上海麥橙2015-2017年實現的扣非凈利潤合計分別不低於1.3億元、1.768億元和2.3426億元。

　　除了上述四家標的企業，早前科冕木業還於今年1月公佈了6億元現金收購為愛普100%股權的公告。為愛普主要從事移動應用分發平臺的開發和運營，通過“愛思助手”平臺在IOS系統中開展移動應用分發服務，向個人用戶免費開放下載及使用，通過用戶的積累建立渠道資源，並通過向應用開發商、發行商提供宣傳推廣服務實現盈利。目前，“愛思助手”累計用戶超過1500萬人，已躋身國內領先的獨立運營移動應用分發渠道商行列。

　　依據上述業績承諾，天神互動在未來幾年的業績將在原有預期的基礎上實現翻番，而交易後相應的股本增加幅度僅為30%左右，預計上述交易將大幅提升科冕木業每股收益的水準，估值的優勢將進一步凸顯。

　　“公司將改變以往過度依賴頁遊的局面，將業務快速拓展至增長更快、利潤率更高的手遊市場，進一步增強公司的核心競爭力。”太平洋證券股份有限公司分析師倪爽認為，科冕木業此次的並購行為剛好彌補了在網路遊戲方面的短板，有助於增強其核心競爭力。

　　就相關問題，時代週報記者曾多次聯繫科冕木業董秘辦公室，均遭對方無理拒絕。