此前終止收購遊戲公司旭遊網路的天潤控股(002113)，近日披露增發預案再度收購遊戲公司。大眾證券報和財信網記者調查發現，標的公司成立僅兩年多，只有一款主打産品 《戀舞OL》，去年凈利潤一千多萬，收購價卻高達8億元。

　　主業不振謀轉型

　　天潤控股近日披露非公開發行股票預案，發行價格為11.82元/股，募資總額為9億元，用於收購上海點點樂資訊科技有限公司 (下稱 “點點樂”)100%的股權以及補充流動資金。發行對象為廣東恒潤互興資産管理有限公司、新餘高新區逸帆投資管理中心(有限合夥)、新餘市君創銘石投資中心(有限合夥)、新餘鹹城信陽投資中心(有限合夥)、汪世俊與梅久華擬設立企業和朱潔。天潤控股已于3月31日與點點樂原股東簽署了 《股權轉讓協議》，以8億元的現金對價收購全部股份。

　　點點樂主要從事移動網路遊戲的研發及運營業務，目前主打産品《戀舞OL》，是一款融合了社交、時尚、競技、休閒等元素的3D音樂舞蹈手機網遊。《戀舞OL》于2013年8月上線，之後陸續在港臺、越南、新馬、泰國、印尼等東南亞國家上線運營。截至2015年2月28日，《戀舞OL》境內累計註冊用戶數1040萬人，累計總流水10869萬元;境外累計註冊用戶數847萬人，累計總流水8632萬元。此外，點點樂有兩款遊戲處於研發狀態中，預計將於年內上線。

　　2009年至2014年，天潤控股營業收入分別為3.58、1.89、0.69、0.23、0.29、0.17億元，凈利潤分別約為-0.71、-2.92、0.05、0.05、0.03、0.01億元。天潤控股稱，公司在成立之初主要從事尿素、碳銨、液氨、粗醇等化肥、化工産品的生産與銷售，但目前已退出化工生産業務，正處於轉型階段，整體盈利能力較弱、主業暫不突出，亟需尋求適合轉型的業務領域。在“網際網路+”時代引導下，移動互聯網遊戲産業正飛速發展，其受經濟週期影響較小，從業企業多為輕資産型高科技企業，消費者單次消費金額小、消費週期短、用戶累計較好，行業整體前景向好，正是公司適合轉型的業務領域。

　　成立兩年多價格八個億

　　資料顯示，點點樂成立於2012年9月11日，註冊資本246萬元，法定代表人汪世俊。2014年點點樂實現營業收入5450.91萬元，凈利潤1480.59萬元。截至2014年12月31日，點點樂資産總計3873.76萬元，負債總計983.82萬元，所有者權益2889.95萬元。

　　天潤控股購買點點樂原股東合計持有的100%股權，在股權交割日起5個工作日內將首次向點點樂原股東支付5.9億元，剩餘部分將在2015-2017各年度相關審核報告(即《專項審核報告》、《減值測試審核報告》)出具後20個工作日內分三次分別支付7000萬元。點點樂原股東承諾2015至2017年點點樂實際實現的凈利潤分別為6500萬元、8125萬元和10150萬元。計算可知，合計24775萬元。

　　“成立才兩年，利潤1000來萬，花8億買，水深呀!3年補償你2.4個億，還凈賺5.6個億，幾百萬註冊公司幾年倒手盡賺幾個億。”有投資者提出質疑。

　　事實上，2014年6月10日，停牌數月的天潤控股發佈重大資産重組及發行股份購買資産暨關聯交易預案，擬通過發行股份的方式收購旭遊網路100%股權，價格為6.10億元。截至2014年4月30日，旭遊網路凈資産約為1.62億元(未經審計)。旭遊網路主要從事網頁網路遊戲和移動網路遊戲的研發與運營，2013年實現營業收入4877.99萬元，凈利潤1846.39萬元。其成立於2010年9月17日，註冊資本1270.83萬元，截至2014年4月30日，旭遊網路已上線並持續運營的遊戲産品主要有12款，其中網頁網路遊戲10款，移動網路遊戲2款。可以看出，旭遊網路比點點樂成立時間早，註冊資本多，産品更豐富，收購價更低。2014年12月26日，天潤控股公告稱，公司決定終止收購。

　　點點樂2014年凈利潤1480.59萬元，2015年承諾凈利潤高達6500萬元，這麼高的增速能否實現?承諾凈利潤合計24775萬元，低於8億元的交易對價，這是否意味著點點樂原股東包賺不賠?8億元收購價是否過高?對於此類問題，大眾證券報和財信網記者近日致電天潤控股，截至發稿，公司並未回復。