財信網（記者 蔡方） 4月2日，證監會核準30家企業的首發申請，廣州市浩雲安防科技股份有限公司(下稱“浩雲科技”)亦在此列，其擬登陸創業板上市。然而，大眾證券報和財信網記者調查發現，浩雲科技所從事的行業——金融安防，由於行業的特殊性，招標採購權目前逐漸向省級機構或總行上移，這一趨勢使得行業競爭壓力加劇。根據行業現狀，産品毛利下滑以及如何拓展新客戶成為擺在浩雲科技眼前的一道坎。

　　業績增速放緩

　　據浩雲科技招股書資料顯示，公司主營業務為金融安防系統設計、整合和運維服務，以及相關軟、硬體産品的研發、生産和銷售。公司主要客戶為農業銀行、中國郵政集團、工商銀行、農信社/農商行、廣發銀行等金融機構。

　　2012年至2014年，浩雲科技主營業務收入分別為 26242.74萬元、32876.47萬元及38626.94萬元，2013年和 2014年收入增長率分別為25.28%及17.49%。不過，2012年至2014年扣除非經常性損益後的凈利潤只有 3872.84萬元、4990.18萬元及5494.02萬元，2013年及2014年扣非凈利潤增長率分別為 28.85%及10.10%。這意味著，2014年作為浩雲科技最近一期的完整年度，公司主營業務收入和凈利潤增速雙雙出現下滑。

　　此外，由於公司金融安防系統整合業務收入報告期平均約佔公司營業收入的75%，而系統整合招標通常在省級金融機構進行，因此對於商業銀行及其他金融機構按省級金融機構、農信社/農商行按獨立法人機構統計，2012年、2013年和2014年公司按省級金融機構統計的前五大客戶銷售收入合計佔公司總營業收入比例分別為22.80%、11.74%和12.58%，從數據上看，前五名客戶收入佔比有所下降，而此類客戶採購計劃的變動可能會造成公司收入和利潤的波動。

　　競爭對手已顯疲態

　　根據公司招股説明書預披露資訊來看，浩雲科技安防項目採購主要通過招投標實施，一般分為金融安防設備招標和系統整合招標。從目前招投標模式來看，金融安防系統整合招標通常在省級銀行機構進行;在金融安防設備招標中，部分銀行由省級機構招標採購或招標入圍。金融安防招標採購權逐漸向省級機構或總行上移，一定程度上加劇了行業的集中化程度。

　　此外，隨著金融安防監控聯網工程建設的規模化，部分IT企業開始涉足安防領域，業內企業數量不斷增加，同時設備産品同質化，行業利潤率受到擠壓，市場競爭日趨激烈。

　　實際上行業競爭加劇的風險已體現在浩雲科技的同行身上。目前國內金融安防行業整體解決方案提供商主要有三泰電子(已更名三泰控股)(002312)、浩雲科技、訊美電子、深圳天盈隆等。

　　三泰控股去年年報顯示，公司金融安防業務實現營業收入1.16億元，較上年同期下降48.83%;毛利率為33.07%，較上年同期下降3.49%。

　　盈利模式亟待突破

　　另一家可比公司——訊美電子則被高新興(300098)收購。

　　記者查詢資料發現，3月13日，廣東中聯羊城資産評估有限公司對高新興擬合併報表進行減值測試涉及合併訊美電子所記載的軟體著作權、商譽對應的資産組資産評估報告書，可以發現對於訊美電子的劣勢。廣東中聯羊城資産評估有限公司認為 “從目前項目來看，業務類型還較單一，市場儲備不足，目前主要還是在農行項目上，農行項目已近尾聲，需要儘快有新的項目來補充，並有較長的可持續性;在項目管理方面還需要加強，確保新項目的配套資源充足，老項目維保開展有序;IPC産品線不夠豐富，應對市場變化的能力還待加強”。

　　不難發現，與浩雲科技行業類似的企業都要儘快尋找新業務方向來替代老項目，浩雲科技同樣存在類似困擾。

　　針對未來行業面臨的競爭壓力以及招標採購權逐漸向省級機構或總行上移的情況，浩雲科技將如何保證競標成功率?如何在競爭激烈下守住市場?未來將以什麼速度開發新項目來提升競爭力?截至昨日下午5點，浩雲科技未予回復。