隨著回售日的逼近，ST湘鄂債兌付風險呈現加劇態勢。業內稱，一旦無法全額支付利息及回售款項，ST湘鄂債將構成公募債券實質違約。

　　4月1日，中科雲網科技集團股份有限公司（以下簡稱“中科雲網”）第九次發佈風險提示公告，“ST湘鄂債”付息日及回售資金到賬日為2015年4月7日。截至4月1日，公司通過大股東財務資助、處置資産、回收應收賬款等方式已收到償債資金16140.33萬元，尚有24063.1萬元未籌集到，資金缺口依然很大。

　　公告稱，公司仍然在努力籌集資金，但能否及時籌集到足額資金存在非常大的不確定性。若屆時不能全額支付利息及回售款項，本期債券將構成違約，本次公告的付息及回售事宜終止實施，公司將按照後續持有人會議決議要求履行償債義務，承擔違約責任。

　　“目前來看，中科雲網股票被ST幾成定局，ST湘鄂債能否兌付，還要看公司籌集資金是否順利。”一位券商人士在接受《經濟參考報》記者採訪時表示。他透露，中科雲網此前發佈2014年度業績預告修正公告，公司預計年度虧損額為5.8億元至5.3億元，這個數字比公司在2014年三季報中預計的虧損1.9億至1.8億元大大增加。

　　中科雲網3月31日發佈的第一季度最新業績預報稱，預計虧損4000萬元至6000萬元，而上年同期為盈利1954.62萬元。對此，中科雲網的解釋是，公司處置“湘鄂情”系列商標因轉讓登記尚在辦理過程中(公司的商標轉讓登記申請已經工商部門受理)，未能在一季度確認轉讓收益。同時公司餐飲業務雖虧損額下降，但仍持續虧損。環保和新業務業態拓展受內外部環境影響，拓展不利，形成整體虧損。

　　業績不好，中科雲網只能自籌資金。為了不被ST以及應對2015年4月的債券償付壓力，中科雲網曾寄望于變賣資産，其中包括上市公司賴以起家的本錢、餐飲業“金字招牌”——湘鄂情。

　　2014年12月12日，中科雲網表示已經與深圳市家家餐飲服務有限公司簽訂《註冊商標轉讓協議》，協議中約定中科雲網同意將湘鄂情系列商標轉讓給家家餐飲，家家餐飲同意受讓，並支付商標轉讓款2.3億元。

　　不過，中科雲網去年10月10日收到中國證監會北京監管局下發責令改正通知。其原因是公司于2014年8月1日將列入增信資産池中的陜西房産（增信公告初步估值2.2億元）抵押給北京國際信託有限公司，抵押金額為1.3億元。該抵押行為違反了公司7月16日《關於在公司轉型過程中為公司債提供增信措施的公告》的承諾，導致公司債增信資産價位大幅減少，不能覆蓋12湘鄂債本息金額，嚴重損害了12湘鄂債債券持有人利益。此外，公司陜西房産在先抵押的程式以及公司增信措施進展情況的披露上都違反相關法規。

　　針對中科雲網公司債兌付出現的問題，證監會新聞發言人鄧舸日前表示，證監會將採取三方面監管措施。一是約談廣發證券，督促其履行債券受託管理人義務，代表持有人向發行人主張權利；二是督促公司定期披露債券兌付安排和資金籌集進展，及時準確地揭示風險；三是督促公司及時準確披露經營風險、股票相關風險等。

　　“從當前來看，中科雲網還面臨一盤散沙的局面。2014年初以來，發行人管理層變動較大，對發行人日常經營活動已造成重大不利影響。”上述券商人士表示。

　　作為債券受託管理人的廣發證券在4月1日的公告中坦言，發行人實際控制人孟凱先生2014年“十一”長假後至今境外未歸，目前尚無明確回國意向。而公司董事會4月1日收到了公司副總裁王鋼的辭職報告。