“真他媽的喪盡天良，居然把家人甚至孩子的戶口本資訊都曝出來了！”這是原方正集團CEO李友的最後一次公開露面。他情緒失控了。

　　台下坐著與方正有業務往來的三四百號金融機構負責人，以及北大校長、北大資産管理有限公司董事長。由於對手政泉控股頻頻舉報，此刻，眾多金融機構對方正集團資金往來正變得越來越謹慎。

　　縱是李友在資本市場長袖善舞，現在也不得不邀請眾多金融機構負責人前來溝通，以防不測。

　　李談吐優雅，介紹了方正金融現狀與戰略佈局，其佈局之週密、宏大一度讓在場的金融人士折服。一位與會者向本刊透露，李友講到郭文貴時，突然開始破口大罵。郭文貴是政泉控股實際控制人，舉報李友的實際操控者，其最著名的項目是位於北京北四環鳥巢附近的盤古大觀。

　　李友對這位曾經是合作者、現在是敵人的富豪，痛恨之情溢於言表。他似乎從來沒有認為，以他在資本市場縱橫捭闔二十年的朋友圈與資源，會在這場舉報戰中失利。

　　“方正證券的事處理完了，就回家帶孫子。”李友曾在給一位朋友的短信中這樣安排自己的退休生活。

　　事情的轉折總是出人意料。兩個月後的2015年1月4日，李友和方正集團董事長魏新、總裁余麗、副總裁李國軍(李友胞弟)在內的方正集團高層均被帶走協助調查，至今未有消息。

　　這場混戰的短暫落幕對方正集團——這家中國最大校企的聲譽造成重大影響，也考驗著李友為方正集團事先規劃好的發展路徑。一位接近李友的人士告訴記者，方正證券是李友最後的佈局，他希望在退休之前把方正證券做到行業前十。事實上，金融是方正的主要利潤來源，方正旗下的IT、醫療等板塊一直靠金融支撐，金融板塊的規劃則是以證券為龍頭。接下來，方正打算金融、實業兩條腿並行。

　　去年方正集團年會上，李友曾放了一個動物世界視頻，放完後一度哽咽，他對子公司事業部負責人説：“你們以前靠金融輸血，現在你們長大了，該真正到動物世界裏去廝殺了。”

　　高層地震，讓方正再次走到了命運的十字路口。就在魏新、李友等被帶走當天，北京大學火速任命了北京大學校長助理、北大資産經營有限公司董事長黃桂田等三人作為方正集團新的領導層。

　　一切似乎漸漸恢復正常，但暗流仍在潛行。

　　穩定資金鏈

　　李友出事，首先坐不住的就是金融機構。

　　1月5日下午，北大東門方正大廈頂樓，聚集了多家金融機構負責人。有目擊者稱，很多人見不到余麗都慌了。余麗此前是方正集團總裁兼CFO，也是李友“鄭航係”同學。

　　那天會上，方正集團新任董事長黃桂田提出確保“兩個不變”——除董事會外方正集團其他人事安排基本不變，方正集團既定的戰略方針和所有正在執行的項目基本不變。“他説方正是北京大學的方正，不是某個人的方正，希望大家不停貸、不撤貸。”上述目擊者説。

　　儘管如此，這並不能完全穩定各家金融機構對方正的看法。一位銀行人士向《中國企業家》透露，方正原核心層出事之後，基本上各家商業銀行都給方正停貸了，只有兩三家銀行繼續給它貸款。

　　這位銀行人士表示，方正在銀行界口碑良好，但自從去年11月政泉舉報方正涉嫌各種問題開始，銀行對方正的態度變得謹慎，方正的融資融券、企業債等業務都受到影響，資金鏈也變得緊張。

　　加強與銀行溝通成為當務之急。上述銀行人士表示，他所供職的金融機構早在兩三年前就已經嗅出方正有問題——主營業務不突出，有點偏金融，方正財務報表顯示，其應收應付款、借款每年都在遞增，且關聯公司特別多，錢投在哪兒不是十分清楚。

　　“如果一家企業資金鏈斷裂，銀行越不支援越糟糕，會形成一種惡性迴圈，不續貸更回不來了。現在看，如果方正再有大的不穩定因素，肯定有銀行要做資産保全，如果有一家銀行做的話，那好多銀行都要做。”一位不願透露姓名的觀察人士分析。

　　他指出方正一直存在一個問題：本身資産看起來很漂亮，但業務的現金流不是特別好，金融板塊賺來的利潤大部分投入到醫藥、地産、IT等板塊了。對於總資産近千億、産業分支龐大的方正集團來説，資金問題尤為重要。

　　本刊多方了解到，目前很多銀行對方正仍持觀望態度。所以，方正新的掌權者上任第一件事就是約訪各大金融機構，爭取它們繼續放貸。1月12日，中國人民銀行也召集所有與方正有合作業務的銀行開會，主題還是希望銀行支援方正。

　　“我們領導的意思是該支援還是會支援，但放貸現在肯定比之前更審慎。”上述銀行人士表示，雖然方正説他們已經全部恢復正常，但之前的峰值已經很難達到了。

　　方正集團一位內部人士接受本刊採訪時表示，他們並不擔心資金問題，銀行也不願意看到方正資金鏈斷裂乃至破産，“不同銀行給我們的貸款額度不同，比如A銀行貸給我們100億，B銀行只貸給我們10億，萬一破産的話，債權人要平分所有剩餘資産。那放貸100億的銀行就不願意。其實，銀行判斷我們很多資産是值錢的，只是沒有並到集團總表裏面。比如，方正集團斥資45億在昌平投建的北大醫療城，有保險公司向其報價在250億到300億之間。”

　　收拾殘局

　　李友等方正核心層被帶走調查後，方正和政泉持續兩個多月的纏鬥，逐漸出現緩和跡象。

　　去年12月，政泉控股作為方正證券第二大股東以股東知情權糾紛為由起訴方正證券，該案原定今年1月21日開庭審理。16日，政泉控股向法院申請撤銷對方正證券的起訴，獲法院批准。政泉控股原定於1月21日自行召開的股東大會也延至2月6日，同時撤回擬於2月12日第二次臨時股東大會討論的換屆改選董事會以及監事會的兩項提案。

　　在本刊再三約訪過程中，政泉控股相關負責人告訴記者，他已經連續兩個月天天加班，沒休過週末了，方正剛換了領導層，他們也希望雙方能夠緩和。

　　“它現在想緩和也緩和不了，郭文貴也不知道能否全身而退。”前文中的觀察人士對此並不樂觀。

　　政泉和方正反目，始於2014年11月3日政泉舉報稱其幫助北大資源代持北大醫藥(17.14, 0.41, 2.45%)股份，李友等方正集團高管涉嫌內幕交易。方正後來多次否認，稱其屬“被迫代持”，僅在資訊披露上存在問題。政泉隨後又將舉報範圍擴大到徇私舞弊低價折股、出售國有資産、偽造國家機關證件、居民身份證等行為雙方你來我往，互揭要害，真假難辨。

　　其實，雙方矛盾核心在於對方正證券話語權的爭奪。前文中方正集團內部人士對《中國企業家》表示，之前郭文貴控股的民族證券股權結構特別集中，政泉一家佔84.4%，談判成本非常小，並且它的營業點主要分佈在長江以北，剛好與方正證券互補。李友希望通過並購民族證券讓方正證券迅速躋身一流券商行列。借助這一併購，郭文貴也實現了民族證券資産上市，並且換得18億股方正證券股份。

　　然而，方正證券全資收購民族證券之後，啟動了一輪120億元非公開定向股權增發，作為第二大股東政泉控股由於資金緊張無法跟進增資，持股比例可能由21.86%降到10%以下。郭文貴不同意方正證券的股權增資計劃，建議改選董事會之後再審議增資計劃。這成為雙方分歧的導火索，隨後愈演愈烈，直接導致了後來的“舉報門”。

　　“當時李友和郭文貴合作，認為這就是一樁生意。他們談的很開心，覺得這是件互利共贏的事情，現在想想真是大意了。這從側面也説明李友在方正的控制力太強，他認為好的，馬上就會去執行。”上述方正內部人士感慨，李友説他一輩子就恨三個人：一個是上世紀90年代他在深圳炒股時為其做交易的交易員，害得他爆倉，從零開始。第二個恨的人是魏亞峰——2011年舉報他的下屬，李友直到舉報之前還對魏亞峰讚不絕口。第三個恨的人就是郭文貴。

　　目前來看，李友被帶走調查的原因尚無定論，但率先“出局”讓郭文貴在這一回合中暫居優勢。知情人士透露，1月20日，證監會[微網志]讓各家銀行開始審查方正的賬務往來。但郭文貴的最近動向也讓人捉摸不定。

　　這位坊間流傳的政泉控股實際控制人，至今去向不明。1月30日，他所控制的盤古大觀一天內集中網簽123套房，成交金額高達85.79億元，業界譁然。2月1日，政泉控股發佈《關於郭文貴先生授權北京政泉控股有限公司澄清近期謠言並強烈譴責個別媒體的嚴正聲明》，稱有關郭文貴的負面言論屬惡意捏造的謠言，將對傳播謠言的媒介追究法律責任。

　　截至本刊發稿前，關於方正證券的最新消息是，湖南證監局已同意方正證券延期至2015年2月底前完成董事、監事的改選工作。

　　掌局者未來

　　“我們以前以為自己大而不倒，沒想到現在變成這個樣子，對手實在太強大了。”方正內部相關負責人對《中國企業家》説。他口中的“對手”是指政泉控股。魏新、李友“協助調查”後，5家方正繫上市公司的市值蒸發超過50億元人民幣。

　　巧合的是，2000年左右，魏新、李友也是在方正集團風雨飄搖時期臨危受命。過去10多年，李友憑藉著在資本市場的輾轉騰挪，把方正打造成一個千億級企業。方正集團資産總額從2003年的213億元增長到2013年的960億元。與此同時，他也因在方正構建“朋友圈”“關係網”和操控“關聯公司”而備受質疑。

　　“李友對方正是有功的，他肯定是想做點事，順便在這個平臺上賺點錢，但沒想到把自己折騰進去了。”一位接近方正管理層的人士分析道。

　　2月2日下午，北京大學黨委書記朱善璐到方正集團調研時表示：“方正遇到困難是暫時的，方正沒倒，也不能倒，也不會倒，也不允許倒”，“調查的問題都不是方正本身問題，是個人配合調查，和方正業務沒關係。”

　　這已經是1個月內北大領導第二次表態。如何穩定局面，考驗著新領導層的應變能力。

　　在上述接近方正管理層的人士看來，前任領導層對方正佈局已經搭好，除了資本運作，還有醫療醫藥、IT、房地産、大宗商品貿易等板塊，均獲得了新掌權者肯定。

　　該人士説，李友很早就看到醫療的未來前景，他接手方正不久，便依託北大醫學部，通過一系列整合、並購完成了醫療板塊的佈局。

　　據説，李友很看重北大國際醫院的發展，一次開會時，他放言：“如果國際醫院2014年底再不完工再不開業，你們這些部門老總全都給我回家。”距其被帶走前1個月，2014年12月5日，總投資45億、耗時12年的北京大學國際醫院終於開業，其資訊化直接按HIMSS(美國醫療資訊和管理系統學會)7級建設。

　　北大國際醫院院長王杉歷經了國際醫院從最初策劃、籌備直至開業的全過程。開業當天，他激動地淚灑現場。遺憾的是，一個月後他選擇了離職。李友、王杉的離開，也為方正的醫療藍圖帶來變數。

　　上述觀察人士認為，目前接手方正的這些人，資本運作能力沒那麼強，要想把各個板塊整合好不容易，可能要經過一段時間磨合。

　　公開資料顯示，黃桂田先後擔任北大經濟學院副院長、北大校長助理、校産辦主任等職，從事經濟學研究多年，論著頗豐，“但新領導還保持著老派的習慣，比如收郵件他會覺得看不清，必須按三號字大小列印出來才行。”一位方正內部人士説。