既發行普通股用以購買資産，又發行優先股募集配套資金，桂冠電力開啟了“雙股齊發”的並購+融資行動，而收購標的則是2013年被股東大會否決收購的龍灘公司。

　　桂冠電力1月29日晚間發佈公告稱，擬從大唐集團等3家公司手中收購龍灘公司100%股權，併發行優先股進行融資，繼續做大電力業務。公司股票1月30日復牌。

　　雙“股”齊發

　　桂冠電力表示，公司擬採用發行普通股購買資産的方式，分別購買大唐集團持有的龍灘公司65%股權、廣西投資持有的龍灘公司30%股權和貴州産投持有的龍灘公司5%股權，從而將龍灘公司100%股權納入麾下。

　　截至2014年12月31日，標的資産龍灘公司100%股權未經審計的賬面總資産為248.10億元，總資産評估值約為362.9億元，以此計算的評估增值率為46.3%；標的資産龍灘公司100%股權的未經審計的賬面凈資産為54億元，預估值約為168.8億元，以此計算的預估值評估增值率為212.6%。

　　公告顯示，龍灘公司2012年至2014年營業收入分別約為29億元、20億元、36億元；凈利潤分別約為3億元、-1.9億元、1.3億元。

　　而本次桂冠電力發行股份的股價為4.59元/股，公司擬非公開發行約36.78億股，作價168.8億元。

　　桂冠電力同時公告，擬向不超過200名合格投資者非公開發行優先股募集配套資金，募集資金總額不超過19億元，且不超過本次交易總金額的25%，募集配套資金擬用於補充公司及標的資産龍灘公司的流動資金。

　　拓展電力業務

　　值得注意的是，這並非桂冠電力首次“迎娶”龍灘公司。公開資料顯示，2013年，桂冠電力曾披露擬向大唐集團、廣西投資集團、貴州産業投資集團非公開發行42.56億股，購買上述三家持有的龍灘水電開發有限公司85%股權及相關股東權益，發行價為3.56元/股，對應龍灘公司100%股權的預估值約178億元。不過，該方案在當年6月被上市公司股東大會否決。

　　對於本次收購，桂冠電力表示，募集配套資金的生效和實施以本次發行股份購買資産的生效和實施為前提條件，但最終募集配套資金成功與否不影響本次發行股份購買資産行為的實施。本次重組完成後，公司控股股東仍為大唐集團，實際控制人仍為國資委。本次重組不會導致公司實際控制人的變更，本次重組亦不構成借殼上市。

　　在本次交易前，桂冠電力主要在華南地區從事開發建設和經營管理水電站、火電廠業務。公司本次購買的龍灘公司也位於廣西，本次交易完成後，公司所從事的水力發電業務在地域、裝機規模以及發電量等方面都將得到進一步的拓展壯大。

　　桂冠電力表示，在本次交易完成後，上市公司資産規模將大幅增加。考慮到龍灘公司良好的盈利能力，本次交易完成後，公司合併報表的營業收入、凈利潤都將有所提高，從而提高上市公司業績水準，增強公司競爭實力。

　　近年來桂冠電力發電量增加趨勢明顯。就在1月16日，公司剛剛發佈2014年業績快報，營業總收入570338.44萬元，同比增長15.36%；歸屬於上市公司股東的凈利潤59281.14萬元，同比增長163.08%。而公司業績的增長主要是因為公司發電量和銷售收入大幅增加。