溢價 276% 萬向係“搶權”浙商基金

　　基金公司正在掀起一股股東撤資潮，一些持續虧損的小基金公司股權被賤賣的現象頻現。然而，本週四，“萬向係”卻以每股溢價276%的高價“搶權”浙商基金股權。不過，業內人士認為，浙商基金股權高溢價轉讓並不具備代表性，未來基金公司股權可能會呈現兩極分化的局面，小公司股權的殼價值會進一步下降。

　　記者 吳倩

　　本週四，“萬向係”以4.14億元、每股溢價276%的高價“搶權”浙商基金股權，令市場咂舌。公告顯示，浙商基金此次掛牌標的為浙商證券股份有限公司和養生堂有限公司捆綁轉讓的浙商基金50%股權。掛牌價為1.77億元。

　　經過4個小時、389輪競價，“萬向係”的通聯資本終以4.14億競得這部分股權，與最初的掛牌價格相比，溢價2.37億元、溢價率高達133.9%。公開資料顯示，浙商基金註冊資本為3億元，按最終8.28億的估值計算，其每股溢價高達276%。

　　而公司原來股東有四個，分別為浙商證券、通聯資本、養生堂和浙大網新，四家股東各佔25%股權。在本次交易後，通聯資本最終持有浙商基金75%的股權。

　　基金股權

　　整體溢價水準大不如前

　　“萬向係”攬基金牌照入懷的豪氣令業界直呼高溢價看不懂。 一基金公司人士指出，“此前1.77億的50%的估值相對3億元的股本每股作價在1.2元附近，是個相對公允的價格。”最終競拍到2.76元，讓他大為不解。

　　據悉，浙商基金自2010年10月成立以來累計虧損額已超過2億元。2011年~2013年分別虧損6815萬元、1.16億元和2808萬元。

　　然而，隨著公募牌照的放開，基金公司殼資源價值進一步弱化，整體來看，目前，公募基金行業的股權溢價水準已大不如前。

　　8月12日，長安基金公告完成股權變更，公司原股東美特斯邦威、上海磐石投資分別轉讓其擁有33%、18%的股權。據美邦服飾公告，本次轉讓價為每股凈資産1元，而長安基金去年底每股凈資産為0.61元，轉讓溢價率為39%。

　　今年5月，紐銀梅隆西部基金股東方紐約銀行梅隆資産管理國際有限公司向上海利得財富資産管理有限公司轉讓其持有的紐銀西部基金49%的股權。業界所傳，利得財富接盤價格僅為數千萬元，在基金公司凈資産的基礎上大幅打折。

　　部分小基金

　　上半年虧損依舊

　　規模較小或成立時間較短的中小基金公司股權近期頻遭甩賣，究其原因，持續的虧損仍是多數小基金公司揮之不去的噩夢。

　　長江證券半年報顯示，旗下諾德基金今年上半年取得營業收入3461.15萬元，同比增長20.36%，虧損額雖然收窄但仍虧損269.88萬元。

　　紐銀梅隆西部的經營狀況也不見起色，西部證券半年報披露，紐銀梅隆西部基金上半年虧損1939.52萬元，同比虧損還有小幅增加。

　　“現在基金公司指望公募業務是根本賺不了錢的。而小基金公司的子公司業務發展受限，往後將有成批的基金公司股權轉讓。”一基金公司人士指出。