A股上市公司大龍地産近日再度召開董事會並決議使用閒置資金投資銀行保本性理財産品。自2013年中旬至今，大龍地産除了依靠那寥寥的幾個項目外，只能靠“理財”度日。

　　10月30日，大龍地産發佈了其第三季度財務報告。數據顯示，目前大龍地産只有四個項目可以出售。如果再不取得土地，投入新項目，大龍地産或許將步入危險。“這個問題也是我們一直在思考和努力解決的問題。”要求匿名的大龍地産負責人對《中國經營報》記者置評説，目前大龍依舊沒有找到合適的項目入手，但是這並不代表大龍地産停滯發展。

　　資金只能買理財

　　北京市大龍偉業房地産開發股份有限公司在今年9月6日再度召開了董事會，並通過《關於使用自有閒置資金購買理財産品的議案》。其內容與去年8月份的會議內容幾乎一模一樣：同意控股子公司北京市大龍房地産開發有限公司(以下簡稱“大龍有限”)使用總額不超過人民幣 6億元的自有閒置資金購買保本型理財産品。在上述額度內，資金可以在決議有效期內滾動使用。

　　董事會決議生效一個月後的10月16日大龍地産發佈公告顯示，這家公司花4億元在兩家境內銀行購買了理財産品。

　　2014年10月14日，大龍有限出資 2億元，向北京銀行股份有限公司順義支行購買穩健系列人民幣35 天期限銀行間保證收益理財産品，預期年化收益率4.50%。産品期限為2014 年 10 月 14 日到2014年11月18日。10月15日，大龍有限出資2億元，向廈門國際銀行股份有限公司北京分行購買結構性存款産品。其預期年化收益率為4.65%，到期日為11月15日。

　　面對上述兩次交易，大龍地産給出的解釋是，公司本次投資理財産品為保本型理財産品，風險較低，所使用的資金為自有閒置資金，金額在股東大會授權額度內，按照決策、執行、監督職能相分離的原則，嚴格規範地執行審批流程和決策機制，風險可控。目前公司財務狀況穩健，因此使用該資金不會影響公司正常經營活動，有利於提高閒置資金的收益。

　　2013年以來，大龍地産購買銀行保本型理財産品已經達到20余次。要求匿名的大龍地産負責人就此評論説：“頻繁的購買理財産品是為了不讓資金産生沉澱，並能從中産生收益。而之所以只購買短期理財産品是因為如果遇到合適項目需要投入時公司可以較快調動資金。”

　　“立足順義”亦難保證

　　大龍地産在2009年11月曾經榮耀至極，因為這家小型國有房地産企業以50.5億元價格擊敗龍湖保利等開發企業拿下了順義地王。但是未足三月，大龍地産因無法繳納足額土地出讓金而被北京收回，其中2億元保證金被罰沒。當時一些觀察家計算大龍地産按其業績最好的2009年預計凈利潤計算，公司要連續積累17年的凈利潤才能湊夠50億元的拿地款。

　　這樣的對比足以説明大龍地産的資金實力。5年後的今天，大龍地産依然未能恢複元氣。

　　在2014年初，大龍地産的負責人在接受記者採訪時説，大龍地産要執行“回歸順義”的戰略路徑，即深耕順義板塊項目。因為“全國佈局已經明顯不適合大龍地産。”

　　而打算“重回順義”的大龍地産如果要在這片熱土取得土地會面臨較大資金壓力。根據最新的一則土地交易顯示，7月14日魯能地産以29.3億元競得順義新城第21街區地塊，預估的樓面價高達3.54萬元/平方米。而在此前，順義板塊的單價價格也一直在2萬元/平方米左右浮動。

　　“順義土地價格上漲確實給我們在這裡發展帶來影響。”大龍地産負責人認為，儘管目前順義的住宅用地均價在2萬元/平方米左右，但是由於板塊內包含別墅區以及靠近國際機場等原因，未來土地價格上漲的可能性較大。“目前我們在順義還沒有發現較為合適的項目。因為在目前的招拍挂政策下，是價高者得。”

　　這句話的言下之意盡顯尷尬，因為目前大龍地産依然不具備較高的資金實力。10月30日，大龍地産發佈三季報顯示，目前其持有的貨幣現金只有8.1億元。這樣當量的資金很難與同樣看好順義板塊的公司相匹敵。“現在順義的房地産市場競爭確實很激烈。這對我們造成不小壓力。”上述大龍地産負責人告訴記者。

　　土地儲備捉襟見肘

　　來自大龍地産最新的三季報顯示，截止到2014年9月30日，其主要房地産項目有4個，分別為裕龍華府，馬坡保障房項目，滿洲裏裕龍園區南區，中山裕龍君匯項目。不過，除了順義的馬坡保障房項目和滿洲裏項目去化率較高，剩餘兩個項目依舊存有大量待售面積。

　　其中，今年4月2日取得預售許可的順義裕龍華府總可售面積為4.04萬平方米，剩餘面積為3.7萬平方米。開盤至今，面對2.5萬元/平方米的均價，大龍地産在自家大本營的銷售並不順利。

　　而更加讓投資者擔心的事情是目前大龍地産的儲備土地已經捉襟見肘。大龍地産的負責人告訴記者：“目前大龍地産在順義還有一塊保障房用地，在中山還有一塊70年産權的住宅土地。目前正在規劃，預計年底或明年開工。”

　　除此之外，大龍地産再也沒有儲備彈藥。上述人士告訴記者：“我們現在只能不斷關注一些項目，也很著急。在目前土地市場價高者得的情況下，我們只能如此。”

　　記者根據其三季報計算出的資産負債率僅為35%左右。如此低比率足夠體現大龍地産的管理層不願借助外債拓展市場以及對未來信心不足的心態。不僅如此，大龍地産的總資産還出現了1.76%的減值。一位港股房地産企業集團財務負責人對本報記者評論説，總資産的下降説明企業一定時間內資産經營規模在萎縮。

　　大龍地産上述負責人告訴記者：“我們不是不發展，不拿地，只是要將發展和風險結合看待。拿地，大不了血拼也不是不可以。只是這樣沒有意義。”他説，去年一大批房地産開發商在三四線城市拿地，現在都處於降價虧損的狀態。“像這樣拿地還有什麼意義？去年我們沒有去三四線城市開發，現在看來是正確的。”

　　不過一直“關注”下去也不是辦法，這一點大龍地産心裏也十分清楚：如果再不拿地真的可能彈盡糧絕。不過慶倖的是，大龍地産在今年三季度收到了去年保障房項目的回籠資金，目前扭虧為盈。大龍地産預計起碼今年不會出現虧損狀態。

　　面對未來市場的不確定性，大龍地産的負責人認為：“大龍地産購買土地要看兩個方面：一是宏觀環境和市場行業情況，二是看具體項目是否適合大龍地産操作。”“現在順義的很多高價土地都不在我們關注的範圍內。”

　　那麼什麼時候，大龍地産才能回歸房地産開發的主業而不用頻繁購買理財産品呢？“説不定等到中山項目或北京保障房項目開工的時候就會投入這部分資金。或者再遇到其他合適項目。”這位負責人告訴記者，短期內他們不會再去順義以外的其他城市區域投資了。