停牌近半個月之後，10月30日晚間的獐子島正常披露的三季報披露的內容卻讓市場驚呼“不正常”。公告稱，因為北黃海遭遇異常的冷水團，公司105.64萬畝海洋牧場遭遇滅頂之災，受此影響，公司前三季業績“大變臉”，由上半年的盈利4845萬元轉而變為虧損約8.12億。

　　然而，記者查閱資料發現，就在其停牌之前其股價連續三個交易日下跌。而融資融券交易記錄顯示，在其停牌前夕融券賣出獐子島忽然變得火熱起來。到底是誰如此“精準”地在賣出“即將巨虧”的獐子島呢？

　　巨虧並非突然

　　因為冷水團的出現，讓曾經被諸多投資者看好的獐子島“忽然”之間面臨著鉅額的虧損。然而《第一財經日報》記者查閱資料發現，其實這次公告中披露的巨虧早已顯露出端倪。

　　今年8月底，獐子島發佈的2014年半年報顯示，公司上半年完成營業收入12.47億元，同比增長10.33%；實現凈利潤4845.53萬元，同比小幅下降8.07%。與此同時，獐子島還順勢對前三季度業績進行預測，其預計今年1~9月上市公司凈利潤為4412.86萬元~7564.91萬元，同比變動幅度為-30%~20%。

　　雖然獐子島在半年報中坦承前三季度的經營業績同比仍然存在較大壓力，但是小幅下滑的凈利潤並未引起投資者的擔憂。然而10月15日，獐子島忽然發佈一則重大事項停牌公告稱，公司擬披露與公司底播增殖海域相關的重大事項，具體情況正在核查之中，核查結果尚存在不確定性。

　　隨後投資者等待了半個月到三季報收官之日，因為冷水團的原因巨虧的消息終於被披露出來。獐子島解釋稱，2014年9月15日至10月12日，公司秋季底播蝦夷扇貝存量抽測發現部分海域的底播蝦夷扇貝存貨異常。根據公司抽測結果，公司決定對105.64萬畝海域成本為7.35億元的底播蝦夷扇貝存貨放棄採捕、進行核銷處理；對43.02萬畝海域成本為3億元的底播蝦夷扇貝存貨計提跌價準備2.83億元，扣除遞延所得稅影響2.54億元。據此，合計影響公司凈利潤7.63億元，全部計入2014年第三季度。

　　誰在融券賣出？

　　巨虧的結果出爐之後，獐子島繼續停牌。而記者在查閱資料時發現，就在其停牌之前其股價連續三個交易日下跌。而融資融券交易記錄顯示，在其停牌前夕融券賣出獐子島忽然變得火熱起來。

　　交易記錄顯示，在獐子島發佈上述重大事項停牌公告之前的三個交易日內，獐子島二級市場的股價連續下跌，從之前的每股16.35元一路下跌至停牌的15.46元。而同期獐子島所處的深交所深成指前兩個交易日都呈現放量上漲態勢。而從如今的公告結果來看，當日賣出的投資者或許該為自己慶倖選擇了出逃。

　　跟每一次黑天鵝事件出現之時一樣，有人歡喜有人憂。記者查閱資料發現，在獐子島停牌之前，之前融券交易並不頻繁的獐子島的融券賣出數量突然升溫。實際上在10月份之前多家券商機構都出局研究報告認為獐子島2015年的産量將會得到提升，且看好公司業績的回升，給出買入建議。

　　但是10月份伊始，卻開始有不少投資者融券賣出這個被諸多機構看好的投資標的。深交所披露數據顯示，10月8日獐子島融券賣出4.04萬股；10月9日再度被融券賣出3.28萬股；10月10日融券賣出4.73萬股；10月13日賣出2.6萬股；按此計算，獐子島自10月8日起被累計融券賣出14.65萬股。

　　從停牌前三個交易日的放量下跌，到融券賣出的忽然升溫，獐子島的巨虧“似乎”顯得早有跡象。而有私募基金人士在接受記者採訪時則表示，在停牌之前選擇融券賣出的投資者相當勇敢。該人士稱，“獐子島之前一直被很多機構看好，敢於賣出需要很大的勇氣”。值得注意的是該人士強調稱，儘管融資融券已經推出好幾年了，但是真正在進行融券操作的人並不多，每個標的其實參與的投資者十分有限，不排除連續幾個交易日融券賣出的投資者為同一個人。